FX.co ★ Tại sao Đô la Mỹ sẽ tiếp tục mạnh lên

Hôm qua, đồng euro và bảng Anh nhanh chóng mất giá so với đồng đô la Mỹ sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell xác nhận mối lo ngại của các nhà giao dịch bằng cách tuyên bố rằng dữ liệu gần đây cung cấp cho ngân hàng trung ương khả năng giảm lãi suất một cách thận trọng.

"Nền kinh tế không cho thấy bất kỳ dấu hiệu nào cần chúng tôi vội vã cắt giảm lãi suất," ông Powell nói vào thứ Năm ở Dallas. "Tình trạng hiện tại của nền kinh tế cho phép chúng tôi tiếp cận các quyết định một cách cẩn trọng."

Fed bắt đầu giảm lãi suất vay từ tháng 9 với đợt cắt giảm mạnh mẽ nửa điểm, sau đó là việc giảm nhẹ hơn một phần tư điểm vào tuần trước. Fed cho biết sẵn sàng tiếp tục giảm lãi suất nếu lạm phát vẫn duy trì mức thấp. Tuy nhiên, phát biểu của Powell phù hợp với nhiều đồng nghiệp khác, những người ủng hộ phương pháp tiếp cận chậm rãi hơn đối với các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Những phát biểu của Powell đã làm giảm kỳ vọng của thị trường về một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm, một chỉ số nhạy cảm với chính sách, đã tăng tám điểm cơ bản lên 4,36%, trong khi các nhà giao dịch hoán đổi tỷ lệ giảm xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 12 xuống dưới 55%, so với khoảng 88% vào ngày hôm trước.

Powell cũng đề cập đến dữ liệu gần đây, lưu ý rằng lạm phát vẫn diễn biến khó lường: "Nền kinh tế không có nhu cầu gấp để cắt giảm lãi suất, khi mà lạm phát cho thấy dấu hiệu tăng," Powell tuyên bố hôm thứ Năm. Ông bổ sung rằng sự không chắc chắn về mức lãi suất trung tính—nơi mà chính sách không kích thích cũng không kìm chế tăng trưởng—cần phải thận trọng. Tuần này, một số quan chức Fed đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xác định mới mức lãi suất trung tính như một yếu tố then chốt trong việc định hình chính sách tương lai.

"Chúng ta nên thận trọng trong môi trường này," Powell nói. "Khi ngân hàng trung ương tiếp cận phạm vi trung tính hợp lý, có thể chúng ta sẽ làm chậm tiến độ của những gì đang làm."

Như tôi đã nêu ở trên, dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát chính tháng 10 duy trì không đổi, trong khi Chỉ số Giá Tiêu dùng Sơ bộ (CPI) loại trừ chi phí thực phẩm và năng lượng tăng 0,3% trong tháng thứ ba liên tiếp. "Lạm phát đang tiệm cận mục tiêu dài hạn 2% của chúng tôi, nhưng chưa đạt được," Powell nói. "Chúng tôi cam kết hoàn thành công việc. Với điều kiện thị trường lao động cân bằng và kỳ vọng lạm phát được xác định kỹ lưỡng. Tôi kỳ vọng lạm phát sẽ tiếp tục đi xuống về mức 2%, dù rằng con đường này vẫn còn chông chênh."

Powell không đưa ra bình luận về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12.

Chính sách tiền tệ có thể đối mặt với những chướng ngại mới sau khả năng thực hiện cắt giảm thuế, hạn chế di trú và áp thuế của Tổng thống đắc cử Donald Trump. Sự không chắc chắn chính trị có thể càng củng cố thái độ thận trọng của Fed đối với việc cắt giảm lãi suất.

Đồng đô la Mỹ đã tăng trưởng mạnh mẽ trong hai tuần qua và hiện đang chiếm ưu thế trên thị trường ngoại hối.

Với bức tranh kỹ thuật hiện tại của EUR/USD, người mua cần phục hồi mức 1.0580 để nhắm tới việc thử nghiệm 1.0615. Việc vượt qua mức này có thể dẫn đến 1.0655, mặc dù sự tiến bộ này cần sự hỗ trợ từ các nhà chơi lớn trên thị trường. Mục tiêu xa nhất là 1.0690. Nếu công cụ giao dịch giảm xuống mức 1.0540, tôi kỳ vọng người mua lớn sẽ hành động; nếu không, thì nên chờ đợi mức thấp 1.0495 được cập nhật hoặc mở vị trí dài từ 1.0460.

Đối với bức tranh kỹ thuật hiện tại của GBP/USD, người mua đồng bảng cần vượt qua mức kháng cự gần nhất tại 1.2680 để nhắm đến 1.2725, trên đó việc vượt qua sẽ khá khó khăn. Mục tiêu xa nhất sẽ là 1.2760, sau đó là một đợt tăng mạnh tiềm năng đến 1.2796. Người bán sẽ nhắm mục tiêu giành lại quyền kiểm soát khu vực 1.2630 nếu cặp này giảm. Việc phá vỡ ở đây sẽ giáng một đòn mạnh vào vị thế tăng giá, đẩy GBP/USD về phía 1.2585, với mục tiêu xa hơn tại 1.2550.