FX.co ★ Dự báo Hàng tuần EUR/USD: Cuộc họp FOMC tháng 11 và Tân Tổng thống Hoa Kỳ

Tuần tới dự kiến sẽ là tuần quan trọng nhất cho cặp tiền tệ EUR/USD và các cặp đô la khác. Kết quả của cuộc họp FOMC tháng 11 và kết quả bầu cử tổng thống Hoa Kỳ sẽ tác động đáng kể đến đồng đô la Mỹ. Tất cả các yếu tố cơ bản khác sẽ đóng vai trò thứ yếu, hỗ trợ. Do đó, chúng tôi sẽ tập trung vào các sự kiện quan trọng của tuần sắp tới.

Bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ

Tổng thống Hoa Kỳ quản lý chính sách đối ngoại của đất nước và đặt ra hướng đi chính cho chính sách này, đó là lý do tại sao cả thế giới, bao gồm cả các thị trường tài chính, đều theo dõi kỹ càng cuộc bầu cử tổng thống.

Mọi người vẫn nhớ rõ chính sách đối ngoại của Trump trong suốt nhiệm kỳ tổng thống của ông ấy đã ảnh hưởng như thế nào đối với toàn thế giới. Chẳng hạn, trong cuộc chiến thương mại với Trung Quốc, Đảng Cộng hòa đã gây áp lực lên các quốc gia khác (đặc biệt là để ngăn Huawei xây dựng mạng di động 5G). Một ví dụ khác là Trump đã đe dọa áp thuế lên tất cả xe ô tô nhập khẩu từ châu Âu trừ khi EU bãi bỏ các rào cản thương mại và thuế quan đối với hàng hóa Mỹ (một động thái có thể ảnh hưởng đến hầu hết các quốc gia thành viên EU). Canada và ngành công nghiệp nhôm của nước này cũng nằm trong tầm ngắm của ông ấy, bên cạnh các trường hợp khác.

Những sự kiện này vẫn còn mới mẻ trong tâm trí các thành viên thị trường, và đó là lý do tại sao một "sự trở lại của Trump lần hai" sẽ được các nhà giao dịch nhìn nhận tương xứng. Mặc dù Trump ủng hộ việc giảm giá trị đồng tiền Mỹ, đồng đô la, với tư cách là tài sản trú ẩn an toàn, sẽ có nhu cầu mạnh mẽ "ngay tức thì" nếu Đảng Cộng hòa thắng. Cuộc đua vẫn còn căng thẳng: chỉ hai ngày trước ngày bỏ phiếu chính, các ứng cử viên đang ở thế ngang ngửa, với khoảng cách giữa Donald Trump và Kamala Harris nằm trong phạm vi sai số thống kê.

Các ứng cử viên cần 270 trong tổng số 538 phiếu đại cử tri để chiến thắng. Dự kiến Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ sẽ đảm bảo khoảng 219 và 226 phiếu bầu tại các bang nơi cử tri của họ thường thống trị. Do đó, cuộc chiến chính sẽ diễn ra ở bảy bang "dao động", nơi sự lựa chọn của cử tri thay đổi tùy theo chu kỳ bầu cử.

Kết quả thăm dò ý kiến ở các bang này rất đa dạng. Chẳng hạn, theo một cuộc khảo sát do Times/YouGov thực hiện từ ngày 25-31 tháng 10, Harris dẫn trước Trump tại Wisconsin, Pennsylvania, Michigan và Nevada—bốn trong bảy bang dao động. Trong khi đó, Trump duy trì ưu thế tại North Carolina và Georgia, trong khi cả hai ứng cử viên hòa nhau tại Arizona. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là khoảng cách dẫn trước của Harris và Trump trong các bang dao động này đều nằm trong phạm vi sai số.

Một cuộc khảo sát khác của AtlasIntel dự đoán chiến thắng cho Đảng Cộng hòa tại tất cả các khu vực dao động, với Trump chiếm 49% tổng số phiếu so với 47,2% của Harris. AtlasIntel tuyên bố các cuộc khảo sát của họ là chính xác nhất bốn năm trước, dự đoán đúng kết quả ở mỗi bang dao động.

Một cuộc thăm dò của FiveThirtyEight cũng dự đoán chiến thắng cho Trump, dự báo rằng Đảng Cộng hòa sẽ giành được 62 phiếu đại cử tri từ các bang dao động và thắng lợi trở về Văn phòng Bầu dục.

Kết quả thăm dò mâu thuẫn giữ nguyên sự hồi hộp và phản ánh sự cạnh tranh chính trị gay gắt. Nếu kết quả bầu cử tiết lộ một người thắng rõ ràng, căng thẳng sẽ nhanh chóng giải tỏa—có lợi cho đồng đô la (nếu Trump thắng) hoặc gây suy yếu (nếu Harris thắng).

Cuộc họp FOMC tháng 11

Theo công cụ FedWatch của CME, xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản sau cuộc họp FOMC tháng 11 là 99%. Ngoài ra còn có 1% khả năng Fed sẽ giữ nguyên tất cả các thông số chính sách tiền tệ.

Nếu kịch bản cơ bản, mà đa số mong đợi, xảy ra, nó sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến đồng đô la Mỹ. Các nhà giao dịch quan tâm nhiều hơn đến các triển vọng, đặc biệt là xem xét báo cáo NonFarm Payrolls tháng 10 bất thường, cho thấy tăng trưởng 12.000 việc làm (so với dự báo 110.000).

Theo tôi, kết quả của cuộc họp tháng 11 có thể hỗ trợ đồng bạc xanh. Thứ nhất, tăng trưởng việc làm yếu là do các hoàn cảnh bất thường (bão và cuộc đình công lớn của công nhân Boeing). Do đó, Cục Dự trữ Liên bang có thể bỏ qua các con số của tháng 10. Đáng chú ý, báo cáo ADP chỉ ra mức tăng 230.000 việc làm, có khả năng chính xác hơn do phương pháp tính toán khác biệt của nó.

Một lập luận khác để Fed duy trì lập trường "hơi có thiên hướng thắt chặt" là lạm phát. Mặc dù thành phần việc làm yếu, các chỉ số lạm phát trong báo cáo NonFarm cho thấy xu hướng tích cực. Thu nhập trung bình theo giờ tăng 4,0% so với năm trước vào tháng 10 (tăng từ 3,9% vào tháng 9). Tăng trưởng lương hàng tháng đạt 0,4%, vượt qua dự báo 0,3%.

Thêm vào đó, lạm phát cơ bản đang gia tăng. Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi (CPI), loại trừ giá thực phẩm và năng lượng, đã đạt mức 0.3% so với tháng trước (dự báo là 0.2%) trong tháng thứ hai liên tiếp. Trên cơ sở hàng năm, CPI cốt lõi bất ngờ tăng lên 3.3%. Chỉ số giá nhà sản xuất cốt lõi (PPI) đạt 0.2% theo tháng (phù hợp với kỳ vọng) nhưng đã tăng lên 2.8% theo năm, vượt qua dự báo 2.7% và ghi dấu ấn tốc độ tăng mạnh nhất kể từ tháng Giêng. Chỉ số PCE cốt lõi cũng duy trì tại mức 2.7%, trái ngược với dự báo đồng thuận là 2.6%.

Các yếu tố này gợi ý rằng Fed có khả năng sẽ duy trì cách tiếp cận thận trọng đối với tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ. Ngân hàng trung ương dự kiến sẽ báo hiệu tiếp tục cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong khi theo dõi sát sao các chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng. Fed cũng có thể bày tỏ lo ngại về lạm phát cơ bản gia tăng, cung cấp thêm hỗ trợ cho đồng đô la, và giảm nhẹ tầm quan trọng của báo cáo NonFarm yếu kém.

Kết luận

Kết quả cuộc họp FOMC sẽ được công bố vào ngày 7 tháng 11 sau cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ, làm cho việc dự đoán hành vi của đồng đô la trở nên bất khả thi trước những sự kiện quan trọng này. Người ta có thể dự đoán phản ứng của đồng đô la trước chiến thắng của ông Trump (chỉ số đô la Mỹ có thể tăng vọt) hoặc chiến thắng của bà Harris (phản ứng dè dặt hơn, có thể gây áp lực lên đồng đô la). Phản ứng của thị trường đối với kết quả cuộc họp FOMC tháng Mười Một cũng có thể được dự báo. Tuy nhiên, sự kết hợp của các yếu tố cơ bản này đưa ra những sự không chắc chắn.

Thảo luận về các mức kỹ thuật cho EUR/USD cũng vô ích, vì ngay cả những mức hỗ trợ/kháng cự đáng tin cậy nhất cũng có thể nhanh chóng bị quét sạch bởi một sự bùng nổ của biến động. Cho đến ngày 5 tháng 11, hoặc cụ thể hơn là cho đến khi phiếu bầu đêm được đếm ở Hoa Kỳ, đồng đô la có khả năng sẽ được ưa chuộng do sự lo lắng chung của thị trường. Hướng đi tiếp theo của đồng đô la, và do đó là EUR/USD, sẽ phụ thuộc vào người mới nắm quyền tại Nhà Trắng và kết quả của cuộc họp FOMC tháng Mười Một.