FX.co ★ Đồng đô la đã trải qua một sự khởi đầu sai lầm

Khi lạm phát ở Mỹ chậm lại trong vài tháng liên tiếp và tỷ lệ thất nghiệp tăng, thị trường bắt đầu đòi hỏi gần ba lần cắt giảm lãi suất quỹ liên bang từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Điều này nhiều hơn so với dự báo mới nhất của FOMC. Các nhà đầu tư đang chờ đợi tín hiệu từ Jerome Powell và các đồng nghiệp của ông vào tháng Bảy về việc bắt đầu nới lỏng tiền tệ vào tháng Chín. Tuy nhiên, thực tế có thể khác.

Không cần nhìn xa. Vào đầu năm, thị trường đòi hỏi từ sáu đến bảy lần cắt giảm lãi suất từ Fed, nhưng khi giá tiêu dùng tăng tốc, họ sẵn sàng chấp nhận chỉ một hành động nới lỏng tiền tệ. Đồng đô la Mỹ tăng giá, nhưng sau đó lại suy yếu vào cuối năm. Tuy nhiên, lịch sử có nguy cơ lặp lại. Dự báo đồng thuận từ các chuyên gia Reuters gợi ý rằng vào cuối năm 2024, Fed và Ngân hàng Anh sẽ cắt giảm chi phí vay hai lần, và ECB sẽ làm vậy ba lần. Năm mươi sáu phần trăm số người được hỏi tin rằng lạm phát sẽ cao hơn so với dự báo hiện tại.

Diễn biến lạm phát ở Châu Âu

Biến động của lạm phát châu Âu

Mọi người thường lấy mong muốn để làm thật, và thị trường không phải là ngoại lệ. Sự sụt giảm của EUR/USD được thúc đẩy bởi kỳ vọng về sự giảm tốc của CPI châu Âu từ 2.5% xuống 2.4% và lạm phát cơ bản từ 2.9% xuống 2.8% so với cùng kỳ năm trước vào tháng Bảy. Đồng thời, dự báo tăng trưởng GDP sẽ giảm từ 0.3% xuống 0.2% theo quý. Nếu điều này xảy ra, ECB sẽ bị đẩy đến việc nới lỏng chính sách tiền tệ trong một trong các cuộc họp sắp tới. Điều này không có gì ngạc nhiên vì các quyết định của Hội đồng Quản trị phụ thuộc vào dữ liệu.

Cuộc đua Tổng thống Mỹ gây áp lực lên tiền tệ khu vực

Ứng cử viên hàng đầu, Donald Trump, hứa sẽ tăng thuế nhập khẩu từ Trung Quốc lên 60% và từ các nước khác lên 10%. Điều này sẽ phá vỡ chuỗi cung ứng và làm chậm lại nền kinh tế toàn cầu. Đây là tin xấu cho các loại tiền tệ theo chu kỳ như đồng euro và đồng bảng Anh.

Biến động của nền kinh tế châu Âu

Đồng thời, sự sụt giảm của EUR/USD trước các số liệu thống kê quan trọng dường như là một cái bẫy được đặt ra bởi các nhà đầu tư lớn. Thực tế, những tín hiệu từ Fed về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và sự suy yếu tiếp tục của thị trường lao động Hoa Kỳ có tác động tiêu cực hơn đến cặp tiền tệ chính so với việc giảm lạm phát và GDP của châu Âu. Về phần Donald Trump, ông ấy vẫn chưa thắng để có thể nói đến việc khởi động lại một cuộc chiến thương mại hoặc các can thiệp tiền tệ.

Như đã đề cập trước đó, mức 1.083 là một ranh giới quan trọng cho EUR/USD. Việc rơi xuống dưới mức này làm tăng nguy cơ tiếp tục giảm, nhưng điều này còn phụ thuộc vào các sự kiện trong tuần trước ngày 2 tháng 8.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD đã thoát ra khỏi phạm vi hợp nhất ngắn hạn từ 1.083–1.087. Việc trở lại điểm giữa của phạm vi này gần mức 1.085 sẽ kích hoạt mẫu "bẫy tăng" và cung cấp cơ sở cho việc mua vào. Tương tự, một sự hồi phục từ ranh giới thấp hơn của phạm vi giá trị công bằng và mức trục xoay tại 1.080 cũng sẽ là nền tảng cho việc mua vào.