FX.co ★ EUR/USD. Cuộc họp Fed tháng 7, Lạm phát khu vực đồng Euro, Chỉ số Sản xuất ISM, Bảng lương phi nông nghiệp

Thưa quý vị và các bạn, xin vui lòng ổn định chỗ ngồi và thắt dây an toàn: chúng ta đang bước vào một khu vực có nhiều biến động mạnh. Tuần tới sẽ đầy ắp những sự kiện cơ bản quan trọng: cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang, công bố dữ liệu thị trường lao động quan trọng của Mỹ, báo cáo lạm phát Khu vực đồng Euro, dữ liệu GDP quý hai của Khu vực đồng Euro, Chỉ số Sản xuất ISM và chỉ số niềm tin tiêu dùng của Mỹ.

Tất cả các yếu tố cơ bản này chắc chắn sẽ gây ra sự biến động cao trong cặp EUR/USD. Vào cuối tuần, cặp EUR/USD sẽ có sự chuyển động quyết định: hoặc giảm xuống khu vực 1.07 hoặc quay trở lại phạm vi 1.0950-1.1000 với triển vọng kiểm tra khu vực 1.10.

Đô la

Sự kiện quan trọng nhất trong tuần cho các nhà giao dịch EUR/USD là cuộc họp của Fed, kết quả sẽ được công bố vào ngày 31 tháng 7. Một mặt, kết quả chính thức của cuộc họp tháng 7 đã được định trước: thị trường chắc chắn 100% rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên tất cả các tham số chính sách tiền tệ. Mặt khác, đây sẽ không phải là một cuộc họp thông thường vì nó sẽ xác định số phận của một đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng vào tháng 9. Theo công cụ FedWatch Tool của CME, thị trường hiện đang định giá có 88% cơ hội cắt giảm ít nhất 25 điểm cơ bản vào tháng 9. Bất kỳ nghi ngờ nào về kịch bản này sẽ cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng đô la, xét đến tâm lý lạc quan về việc cắt giảm lãi suất trên thị trường. Tuy nhiên, ngay cả khi Fed chấp thuận một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nó vẫn có thể hỗ trợ đồng đô la bằng cách gây nghi ngờ về một đợt cắt giảm lãi suất khác vào tháng 11 hoặc tháng 12. Ở đây, kỳ vọng lạc quan của các nhà giao dịch cũng ở mức tương đối cao, với tỷ lệ 50/50 cho đợt cắt giảm thứ hai vào năm 2024.

Sự tò mò về kết quả cuộc họp tháng 7 vẫn còn đó, khi các báo cáo kinh tế quan trọng đã được công bố trong thời gian "im lặng". Những báo cáo này phản ánh sự tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ trong quý hai (2.8% so với dự báo 2.0%) và sự chậm lại trong sự giảm sút của chỉ số PCE lõi (vẫn ở mức 2.6% vào tháng 6, so với dự báo giảm xuống 2.5%). Làm thế nào các thành viên của Fed phản ứng với những báo cáo này vẫn là một câu hỏi mở.

Tuy nhiên, thị trường sẽ không chỉ bị dẫn dắt bởi Fed trong tuần tới. Đồng đô la cũng sẽ phản ứng với số liệu Nonfarm Payrolls, Chỉ số ISM Manufacturing, và Chỉ số niềm tin người tiêu dùng. Trong khi đó, đồng euro sẽ phản ứng với báo cáo lạm phát khu vực đồng euro và số liệu GDP.

Trước khi có số liệu Nonfarm Payrolls, sẽ có hai báo cáo có thể hình thành kỳ vọng của các nhà giao dịch. Vào thứ Ba, ngày 30 tháng 7, chúng ta sẽ biết số lượng việc làm mới vào cuối tháng 6 (JOLTs Job Openings) và ngày hôm sau, ngày 31 tháng 7, báo cáo ADP sẽ được công bố. Theo dự báo, dữ liệu JOLTs sẽ cho thấy có 8.05 triệu vị trí tuyển dụng (ít hơn một chút so với tháng 5 nhưng nhiều hơn tháng 4), và báo cáo ADP sẽ phản ánh sự tăng trưởng khiêm tốn 160,000 trong việc làm khu vực tư nhân.

Nonfarm Payrolls sẽ được công bố truyền thống vào thứ Sáu, ngày 2 tháng 8. Theo hầu hết các chuyên gia, tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 7 sẽ duy trì ở mức tháng 6 là 4.1%. Số lượng công việc nonfarm payrolls dự kiến sẽ tăng 177,000 (kết quả tương đối yếu), và tốc độ tăng trưởng thu nhập bình quân giờ dự kiến sẽ chậm lại còn 3.8%. Nếu số liệu đúng như dự báo (chứ chưa nói đến việc giảm mạnh), khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sẽ tăng lên một lần nữa, cũng như khả năng cắt giảm khác vào tháng 11 hoặc tháng 12.

Đồng đô la cũng sẽ phản ứng với động thái của Chỉ số ISM Manufacturing, giá trị của tháng 7 sẽ được công bố vào thứ Năm, ngày 1 tháng 8. Một tháng trước, chỉ số quan trọng này đã bất ngờ rơi vào vùng thu hẹp (giảm xuống 49.5 từ dự báo tăng 51.7). Theo dự báo, chỉ số sẽ vẫn trong vùng thu hẹp vào tháng 7 nhưng sẽ tăng lên 49.0. Đồng đô la Mỹ sẽ nhận được sự hỗ trợ đáng kể chỉ khi chỉ số này vượt qua ngưỡng mục tiêu 50.0 một lần nữa.

Euro

Báo cáo quan trọng cho đồng euro sẽ được công bố vào thứ Tư, ngày 31 tháng 7. Vào ngày này, chúng ta sẽ biết số liệu sơ bộ về lạm phát khu vực đồng euro trong tháng 7. Theo dự báo, báo cáo này không được kỳ vọng sẽ hỗ trợ đồng tiền chung. Chỉ số giá tiêu dùng tổng thể (dự kiến giảm xuống 2.4% từ mức 2.5% trước đó) và chỉ số lõi (dự kiến giảm xuống 2.8% từ mức 2.9% trước đó) đều dự báo cho thấy xu hướng giảm.

Một ngày trước khi phát hành báo cáo này, vào thứ Ba, ngày 30 tháng 7, dữ liệu về GDP của Khu vực đồng Euro trong quý hai sẽ được công bố. Con số quý dự kiến ​​sẽ cho thấy mức tăng 0,2% (sau mức tăng 0,3% trong quý đầu tiên), và con số hàng năm dự kiến sẽ cho thấy mức tăng 0,6% (sau mức tăng 0,4%).

Nếu cả hai báo cáo (lạm phát và GDP) đều rơi vào "vùng đỏ," khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu hạ lãi suất vào tháng 9 sẽ tăng đáng kể, đặc biệt trong bối cảnh các chỉ số PMI gây thất vọng được công bố tuần trước. Ngược lại, các báo cáo "xanh" sẽ duy trì sự hồi hộp về các kết quả tiềm năng của cuộc họp vào tháng 9, đặc biệt là khi Chủ tịch ECB Christine Lagarde kiềm chế không thông báo hạ lãi suất vào đầu mùa thu, gắn quyết định của ngân hàng trung ương với diễn biến của các chỉ báo kinh tế vĩ mô quan trọng.

Kết luận

Đồng đô la có thể nhận được hỗ trợ nếu Fed không đủ thận trọng đối với thị trường. Điều này sẽ xảy ra nếu ngân hàng trung ương không đảm bảo hạ lãi suất vào tháng 9 và/hoặc đặt câu hỏi về lần hạ lãi suất thứ hai trong năm hiện tại. Các báo cáo kinh tế vĩ mô có thể cung cấp thêm hỗ trợ cho đồng đô la nếu Chỉ số Sản xuất ISM và Bảng lương phi nông nghiệp vượt qua các giá trị dự báo.

Dù sao, tôi tin rằng đồng euro sẽ tiếp tục đóng vai trò "người theo sau" trong cặp EUR/USD. Ngay cả khi lạm phát ở Khu vực đồng Euro tăng nhanh trái với dự báo và nền kinh tế châu Âu mạnh hơn dự kiến, đồng tiền chung sẽ chỉ nhận được sự hỗ trợ tạm thời; đồng đô la sẽ là lực lượng chi phối trong cặp.

Từ góc độ kỹ thuật, cặp EUR/USD đang ở đường giữa của chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ hàng ngày và hầu như trên tất cả các đường của chỉ báo Ichimoku. Nếu người mua vượt qua mức kháng cự tại 1.0890 (đường Tenkan-sen trên D1), Ichimoku sẽ hình thành một tín hiệu "Parade of Lines" tăng giá. Mục tiêu gần nhất cho sự di chuyển lên là mức 1.0950 (đường trên của Bollinger Bands trên cùng khung thời gian), với mục tiêu chính là 1.1000. Để phát triển kịch bản giảm giá, người bán EUR/USD phải cố định dưới mức hỗ trợ 1.0830 (đường dưới của Bollinger Bands trên biểu đồ 4 giờ). Mục tiêu cho sự di chuyển xuống là 1.0740, tương ứng với đường dưới của Bollinger Bands trên D1.