FX.co ★ EUR/USD. Powell đã nói gì?

Xu hướng tăng ở phía Bắc đang tạm dừng. Mặc dù giá tăng mạnh đã được quan sát vào tuần trước, người mua EUR/USD không thể củng cố trong phạm vi 1.0900. Ngày hôm qua, cặp tiền này đã cố gắng tăng lần nữa, đạt 1.0923 (gần mức cao nhất trong bốn tháng), nhưng người bán đã chiếm ưu thế, kéo giá trở lại phạm vi 1.0800.

Chúng tôi sẽ thảo luận về lý do cho cuộc tấn công chớp nhoáng thất bại này bên dưới, nhưng trước tiên, cần lưu ý rằng đây không phải là lần đầu tiên cố gắng chinh phục phạm vi 1.0900. Nhìn vào khung thời gian MN, chúng ta có thể thấy rằng cặp tiền này đã thường xuyên cố gắng đạt được mức giá này kể từ tháng Ba. Vào tháng Tư, người mua EUR/USD thậm chí đã đạt mức 1.1031, nhưng cuối cùng đã thất bại khi tháng Tư kết thúc ở mức 1.0666.

Nói cách khác, các nhà giao dịch đã cố gắng duy trì trên mục tiêu 1.0900 từ đầu mùa xuân, nhưng mỗi lần đều rơi xuống phạm vi 1.0600-1.0800. Do đó, "tiền lệ tháng Bảy" không phải là tiền lệ mà là một nỗ lực khác trong chuỗi dài các nỗ lực tương tự.

Tại sao người mua EUR/USD đang mất các vị trí của họ vào lúc này? Có hai lý do chính: sự gia tăng cảm xúc chống lại rủi ro và sự thiếu quyết đoán của Jerome Powell. Ngoài ra, các nhà giao dịch còn do dự mở các vị trí dài hạn trước cuộc họp ECB vào tháng 7, kết quả sẽ được công bố vào thứ Năm. Sự kết hợp của những yếu tố cơ bản này ngăn cản người mua tự tin hợp nhất trong phạm vi 1.0900 để tiếp tục thử nghiệm mức kháng cự quan trọng 1.1000.

Hôm qua, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã phát biểu tại Câu lạc bộ Kinh tế Washington, bình luận về các số liệu lạm phát mới nhất. Tất cả các bài phát biểu trước đây của ông (tại Diễn đàn Sintra và ở Quốc hội) đều diễn ra trước khi công bố các báo cáo quan trọng cho thấy CPI chậm lại và PPI tăng. Sau những công bố này, thị trường đã tự mình kết luận rằng Fed chắc chắn sẽ hạ lãi suất vào tháng 9 (với xác suất của kịch bản này tăng lên 95%) và có thể hạ lần nữa trong cuộc họp cuối cùng của năm vào tháng 12.

Tuy nhiên, Jerome Powell đã làm thất vọng những người ủng hộ kịch bản "dovish" như vậy—ông từ chối xác nhận cả việc hạ lãi suất trong tháng 9. Ông cho biết rằng dữ liệu vĩ mô mới nhất "phần nào" tăng cường sự tin tưởng rằng lạm phát đang tiến gần đến mức mục tiêu. Sự tin tưởng này, Powell nhận định, cho thấy rằng Fed sẽ sớm bắt đầu hạ lãi suất.

Nói cách khác, Chủ tịch Fed không loại trừ việc nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm nay nhưng không công bố việc hạ lãi suất vào đầu mùa thu. Khi được hỏi trực tiếp về triển vọng của tháng 9, ông trả lời rằng Fed sẽ đưa ra quyết định từ cuộc họp này đến cuộc họp khác, dựa trên dữ liệu nhận được và tổng thể các rủi ro.

"Tôi chưa sẵn sàng đưa ra bất kỳ tín hiệu nào về bất kỳ cuộc họp cụ thể nào sắp tới," Powell nói.

Tự nhiên, câu hỏi về một lần hạ lãi suất khác (sau một lần có thể vào tháng 9) đã bị đẩy sang một bên.

Cần lưu ý rằng những lời của Powell không loại trừ khả năng hạ lãi suất trong tháng 9. Hơn nữa, ông thừa nhận rằng chờ đợi lạm phát trở lại mức mục tiêu 2% sẽ có nghĩa là "từ chối nới lỏng chính sách quá lâu."

Vì vậy, triển vọng của tháng 9 vẫn còn hiện hữu. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất hạ lãi suất 25 điểm cơ bản hiện là 88%. Xác suất hạ 50 điểm cơ bản là 12%.

Đồng thời, nhận thức thận trọng của Powell đã gây ra sự nghi ngờ về việc hạ lãi suất vào tháng 12. Mặc dù thị trường đang tích cực thảo luận về chủ đề này, theo nguyên tắc "muốn ăn là được ăn."

Powell sẽ đảo ngược cặp EUR/USD không? Không. Ông cố gắng duy trì sự cân bằng trong lời phát biểu của mình, và có vẻ như ông đã thành công. Một mặt, ông từ chối bất kỳ "tuyên bố rõ ràng" nào về việc hạ lãi suất trong tháng 9, gieo một số hoài nghi trong các nhà giao dịch, nhưng mặt khác, ông chỉ ra rằng khả năng nới lỏng chính sách trong tương lai gần là cao, vì lạm phát đang tiến đúng hướng.

Do đó, Chủ tịch Fed đã dừng lại sự tăng giá nhưng không đảo ngược xu hướng. Cặp tiền này đang tạm dừng, chờ các chất xúc tác tiếp theo. Sắp tới là dữ liệu bán lẻ của Mỹ, cuộc họp ECB, và bài phát biểu của nhiều đại diện Fed (Adriana Kugler, Christopher Waller, Thomas Barkin, John Williams, Raphael Bostic, và Michelle Bowman).

Từ góc độ kỹ thuật, cặp tiền trên biểu đồ hàng ngày đang ở giữa và đường trên của chỉ báo Bollinger Bands, và trên tất cả các đường của chỉ báo Ichimoku (bao gồm cả trên đám mây Kumo), điều này cho thấy tín hiệu "Parade of Lines" tăng giá. Cặp tiền vẫn duy trì khả năng tăng thêm một lần nữa lên đường trên của Bollinger Bands trên D1, tại 1.0930. Việc vượt qua mục tiêu này sẽ mở đường đến mức kháng cự tiếp theo tại 1.0970 (đường trên của Bollinger Bands trên W1) và rào cản giá tâm lý quan trọng 1.1000.