FX.co ★ Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ không vội vàng

Trong khi đó, đồng euro tiếp tục trải qua một đợt tăng cảm xúc mạnh mẽ. Theo một khảo sát của nhiều nhà kinh tế, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ tuân thủ cách tiếp cận thận trọng trong việc giảm lãi suất, do tình hình chính trị gây ra một loạt các rủi ro cho việc đưa lạm phát trở lại mức 2%.

Nhớ lại rằng vào tháng 6 năm nay, cơ quan điều tiết đã cắt giảm lãi suất một phần tư điểm và hứa rằng tất cả các quyết định trong tương lai sẽ được thực hiện cẩn thận và thận trọng. Dự kiến tại cuộc họp tiếp theo, các quan chức sẽ tạm dừng và lần giảm lãi suất tiếp theo sẽ không xảy ra trước tháng 9 năm nay, sau đó việc nới lỏng chính sách sẽ chỉ xảy ra mỗi quý một lần cho đến khi lãi suất tiền gửi đạt 2,5%.

Việc dần dần rút lui khỏi các chính sách thắt chặt tiền tệ chưa từng có phản ánh sự phức tạp ngày càng gia tăng trong việc đánh giá các rủi ro kinh tế đang chờ đợi khu vực eurozone ở tương lai gần. Mặc dù giá cả có phần hạ nhiệt, áp lực lạm phát vẫn còn mạnh và sự phục hồi kinh tế sau những tháng trì trệ có thể đã bắt đầu phai nhạt. Trong khi đó, các cuộc bầu cử, đặc biệt là bên kia Đại Tây Dương, đang khiến các nhà đầu tư phải đánh giá lại tất cả mọi thứ từ chi tiêu chính phủ đến thương mại và quan hệ kinh tế đối ngoại với Trung Quốc.

Các nhà phân tích hiện tin rằng cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào tháng 11 và mối đe dọa tái đắc cử của Donald Trump đang đặt ra mối nguy hiểm lớn nhất đối với nền kinh tế khu vực châu Âu, trong khi tình trạng bất ổn ở Pháp đã nhắc nhở chúng ta về cuộc khủng hoảng nợ công ở châu Âu được quan sát trong thập kỷ qua. Đối mặt với sự bất định như vậy, các quan chức đứng đầu bởi Chủ tịch Christine Lagarde không còn tập trung vào việc giảm lãi suất, mà hứa hẹn sẽ đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu mới. Kinh tế trưởng Philip Lane tuần trước cho biết rằng tháng 7 là tháng để đánh giá, và sẽ là sai lầm khi kỳ vọng có hành động mới từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).

Cũng cần lưu ý rằng các thị trường hiện còn thận trọng hơn cả các nhà kinh tế, khi hoàn toàn tính đến chỉ một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. "Không cần tiếp tục giảm lãi suất ngay bây giờ," ING tin tưởng. "Do đó, ECB sẽ giữ nguyên tiếp cận dựa trên dữ liệu trước đây và nên tránh việc cung cấp bất kỳ hướng dẫn nào thêm nữa."

Cuộc họp tiếp theo của các quan chức châu Âu sẽ diễn ra trong ba ngày nữa, vào ngày 18 tháng 7. Mặc dù không kỳ vọng có thay đổi chính sách lớn nào, nhưng nó sẽ được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ để hiểu rõ hơn về thời gian cắt giảm lãi suất tiếp theo. Lagarde có thể sẽ ám chỉ cho một động thái khác vào tháng 9, nhưng chúng ta không nên đi trước thực tế.

Ngoài lạm phát, nhiều quan chức và nhà kinh tế hiện đang lo ngại rằng tăng trưởng kinh tế của khu vực có thể yếu hơn so với nửa đầu năm. Nhiều công ty trong lĩnh vực dịch vụ báo cáo rằng các yếu tố nguồn cung, chứ không phải do thiếu cầu, đang ngăn cản họ tăng khối lượng sản xuất. Ngoài ra, còn có tình trạng thiếu hụt lao động nghiêm trọng, điều này chỉ càng thêm củng cố nhu cầu ổn định đối với dịch vụ.

Về bức tranh kỹ thuật hiện tại của EUR/USD, người mua hiện cần tập trung vào việc chiếm lấy mức 1.0910. Chỉ có điều này mới cho phép mục tiêu kiểm tra 1.0940. Từ đó, cặp đôi có thể nhắm đến 1.0960, nhưng làm điều này mà không có sự hỗ trợ từ các tay chơi lớn sẽ khá khó khăn. Mục tiêu cuối cùng sẽ là mức tối đa tại 1.0980. Trong trường hợp suy giảm của công cụ giao dịch, tôi dự đoán sẽ có hành động đáng kể từ các người mua lớn quanh mức 1.0885. Nếu không có ai ở đó, tốt hơn là chờ đợi cho mức thấp mới tại 1.0865 hoặc mở vị thế mua từ 1.0840.

Về bức tranh kỹ thuật hiện tại của GBP/USD, người mua bảng Anh cần chiếm lấy mức kháng cự gần nhất tại 1.2985. Chỉ có điều này mới cho phép mục tiêu 1.3010, mức độ mà việc vượt qua sẽ khá khó khăn. Mục tiêu cuối cùng sẽ là khu vực tại 1.3030, sau đó có thể nói về sự tăng vọt sắc nét hơn của bảng Anh đến 1.3070. Trong trường hợp giảm, những người bán sẽ cố gắng kiểm soát 1.2960. Nếu họ thành công trong việc này, việc vượt qua vùng đó sẽ gây ra cú đánh nghiêm trọng đến vị thế của những người mua và đẩy GBP/USD xuống tối thiểu 1.2930 với triển vọng đạt 1.2900.