FX.co ★ Đồng euro đã tổ chức một bữa tiệc. Có phải quá vội vàng?

Bất kể cặp tiền EUR/USD quyết định đi theo hướng nào, một điều chắc chắn - nó sẽ không đến đó quá nhanh. Kể từ cuối tháng 12 năm 2022, đồng euro đã bị mắc kẹt trong phạm vi giao dịch từ $1.05-1.10, bị ảnh hưởng bởi sự khác biệt trong tăng trưởng kinh tế giữa Mỹ và Khu vực Euro, và các chính sách tiền tệ khác nhau của Fed và ECB. Vào năm 2024, một sự không chắc chắn khác đã được thêm vào - chính trị. Đảng Dân chủ không muốn để Donald Trump trở lại cầm quyền, và Emmanuel Macron cùng các đồng minh của ông không muốn National Rally nắm quyền kiểm soát.

Đảng cánh hữu thu về 33% số phiếu trong vòng đầu tiên, và ứng cử viên Đảng Cộng hòa rõ ràng đã áp đảo Joe Biden yếu đuối trong các cuộc tranh luận. Trong khi phản ứng ban đầu của đồng đô la Mỹ đối với cuộc tranh cãi lời qua tiếng lại giữa cựu và đương kim tổng thống là tăng, thời cơ của phe gấu EUR/USD cũng đến sớm sau đó. Giá cặp tiền đã tăng lên mức cao nhất kể từ giữa tháng Sáu, được thúc đẩy bởi mức chênh lệch lợi tức thu hẹp giữa trái phiếu Pháp và Đức, nhưng sau đó thực tế lại đặt ra.

Động thái của mức chênh lệch lợi tức giữa trái phiếu Pháp và Đức

Sự bất ổn chính trị vẫn chưa biến mất. Mặt trận Nhân dân mới và Phục hưng sẽ cố gắng tìm một thỏa hiệp để ngăn cản Mặt trận Quốc gia giành được đa số tuyệt đối trong quốc hội. Nhiều kịch bản khác nhau có thể xảy ra, bao gồm cả một chính phủ cánh hữu và một chính phủ thiểu số, mỗi bên đều có ưu và nhược điểm riêng. Một điều rõ ràng – đà tăng của tỷ giá EUR/USD dường như là quá sớm. Như thường lệ, thị trường tăng vọt trước và sau đó bắt đầu tìm kiếm lý do.

Chính trị Mỹ cũng phức tạp không kém. Sự bất lực của Joe Biden đã làm dấy lên tin đồn rằng đảng Dân chủ có thể phải thay thế ứng viên trước cuộc bầu cử. Điều này làm tăng cơ hội thắng lợi của Donald Trump, với các chính sách bảo hộ của ông có thể đẩy nhanh lạm phát và buộc Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất cao hơn lâu dài hơn so với dự đoán của thị trường. Kịch bản này mang lại lợi thế cho phe gấu của tỷ giá EUR/USD.

Sự trở lại của đảng Cộng hòa làm kinh sợ các doanh nghiệp, phố Wall và thậm chí cả Cục Dự trữ Liên bang. Jerome Powell chắc chắn còn nhớ rõ cách Tổng thống thứ 45 của Hoa Kỳ gọi ông là kẻ thù số một của nước Mỹ. Liệu ngân hàng trung ương có muốn hỗ trợ đảng Dân chủ bằng cách cắt giảm lãi suất vào tháng Chín? Nếu đúng vậy, chỉ cần những dấu hiệu nhỏ nhất về sự suy giảm của nền kinh tế Mỹ cũng có thể thay đổi quan điểm của các quan chức FOMC từ trung lập sang ôn hòa, tạo áp lực lên đồng đô la Mỹ.

Một tín hiệu rất mạnh có thể là sự chậm lại trong tốc độ tăng trưởng của việc làm ở Mỹ trong tháng Sáu. Khi khoản tiết kiệm dư thừa của các hộ gia đình, tích lũy trong thời kỳ đại dịch, bị cạn kiệt hoàn toàn, người dân chỉ còn một lựa chọn duy nhất - làm việc. Sự sụt giảm mạnh về số lượng vị trí tuyển dụng cho thấy vấn đề trong thị trường lao động và nền kinh tế nói chung.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của EUR/USD, việc phá vỡ ranh giới trên của phạm vi hợp nhất 1.067–1.072 đã cho phép hình thành các vị thế dài hạn. Tuy nhiên, niềm vui của phe bò chẳng kéo dài. Các sự kiện có thể phát triển theo kịch bản của họ, nhưng việc hình thành một pin bar cũng có thể xảy ra. Trong trường hợp này, cần phải xem xét một sự đảo chiều từ mức thấp gần 1.072 hoặc từ giữa kênh trước đó.