FX.co ★ Lập trường cứng rắn của Fed đang đẩy các tài sản rủi ro vào hố sâu

Đồng euro tiếp tục giảm giá, điều này không có gì ngạc nhiên, đặc biệt sau những bình luận lặp đi lặp lại về chính sách siêu dễ dàng từ các quan chức Ngân hàng Trung ương Châu Âu và lập trường cứng rắn từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang ở Hoa Kỳ.

Hôm qua, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Lisa D. Cook cho biết rằng sẽ thích hợp để hạ lãi suất vào một thời điểm nào đó trong năm nay, bổ sung rằng bà kỳ vọng lạm phát sẽ dần cải thiện trong nửa cuối năm trước khi tiến triển nhanh hơn vào năm 2025. "Với sự tiến bộ đáng kể về lạm phát và việc làm mát dần của thị trường lao động, sẽ thích hợp vào một thời điểm nào đó để giảm mức độ ràng buộc chính sách để duy trì sức khỏe kinh tế," Cook nói trong một bài phát biểu đã chuẩn bị trước cho Câu lạc bộ Kinh tế New York vào thứ Ba. "Thời gian của bất kỳ sự điều chỉnh nào như vậy sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế và tác động của chúng đến triển vọng kinh tế và cân bằng rủi ro," bà nói.

Chỉ nhắc nhở thêm: vào đầu tháng này, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức cao nhất trong hai mươi năm qua, mức mà họ đã duy trì trong gần một năm nay. Các nhà hoạch định chính sách cho biết họ cần phải thấy thêm dữ liệu để đảm bảo rằng lạm phát đang trên con đường ổn định tới mục tiêu 2%.

Cook dự đoán rằng tỷ lệ lạm phát trong ba và sáu tháng tới sẽ tiếp tục giảm, nhưng sự suy giảm này sẽ diễn ra trên một con đường khá gập ghềnh. Dữ liệu hàng tháng vào cuối năm cũng sẽ quay trở lại con đường giảm phát, nhưng lạm phát hàng năm sẽ tiến đến một sự suy giảm mượt mà hơn. "Hơn nữa, tôi thấy rằng năm sau lạm phát sẽ giảm chậm hơn: lạm phát trong lĩnh vực nhà ở và tiện ích sẽ giảm, phản ánh sự chậm lại trước đây trong giá thuê, cùng với lạm phát hàng hóa, sẽ tiếp tục âm. Lạm phát có vấn đề trong khu vực dịch vụ, ngoại trừ nhà ở, cũng sẽ trở về mức bình thường theo thời gian," Cook nói.

Theo đại diện của Cục Dự trữ Liên bang, chính sách tiền tệ hiện tại mang tính chất hạn chế và không cần điều chỉnh. Tuy nhiên, ngay cả trong điều kiện này, nền kinh tế vẫn ổn định và thị trường lao động mạnh mẽ. Cook tin rằng mức độ vi phạm thanh toán thế chấp gia tăng hiện tại không gây lo ngại cho nền kinh tế nói chung, nhưng chỉ số này cần được giám sát chặt chẽ hơn.

"Thị trường lao động hiện tại tương đương với mức trước đại dịch," bà ấy thêm, mô tả nó là "chặt chẽ nhưng không quá nóng". Theo bà, dữ liệu cho thấy tăng trưởng tiền lương đã bị thổi phồng vào năm ngoái và có thể duy trì tương tự trong năm nay. Cook cũng đề cập rằng bà và các nhà hoạch định chính sách khác chú ý đến rủi ro rằng thị trường lao động có thể thay đổi rất nhanh, đòi hỏi phản ứng nhanh nhạy từ các quan chức.

Như tôi đã đề cập trước đó, trong bối cảnh này, không có gì ngạc nhiên khi nhu cầu đối với đô la Mỹ vẫn tiếp tục trong khi các tài sản rủi ro gặp khó khăn.

Về tình trạng kỹ thuật hiện tại của EUR/USD, người mua hiện nên xem xét cách đạt đến mức 1.0730. Chỉ khi đó mới có thể nhắm đến việc thử nghiệm mức 1.0760. Từ đó, leo lên mức 1.0790 là có thể, nhưng làm điều này mà không có sự hỗ trợ từ các người chơi lớn sẽ khá khó khăn. Mục tiêu cuối cùng là ở mức 1.0820. Nếu công cụ giao dịch giảm chỉ còn khoảng 1.0700, tôi kỳ vọng hành động quan trọng từ các người mua lớn. Nếu không ai tham gia, sẽ là khôn ngoan khi chờ đợi một đợt giảm để cập nhật đến mức 1.0670 hoặc mở các vị thế mua từ mức 1.0640.

Về hình ảnh kỹ thuật hiện tại của GBP/USD, người mua bảng Anh cần phải vượt qua mức kháng cự gần nhất tại mức 1.2700. Chỉ khi đó họ mới có thể nhắm đến mức 1.2735, trên đó việc đột phá thêm sẽ khá khó khăn. Mục tiêu cuối cùng là ở khu vực 1.2760, sau đó có thể có sự gia tăng mạnh hơn hướng tới mức 1.2780. Trong trường hợp giảm, những người bán sẽ cố gắng kiểm soát dưới mức 1.2670. Nếu thành công, việc phá vỡ phạm vi này sẽ ảnh hưởng đáng kể đến các vị thế mua, đẩy GBP/USD về mức tối thiểu 1.2645 với tiềm năng đạt đến mức 1.2620.