FX.co ★ Các ngân hàng trung ương làm giảm giá euro

Một cuộc đấu giá thành công cho trái phiếu Pháp trị giá tổng cộng 10,5 tỷ euro đã xác nhận rằng đồng euro không sợ Frexit. Nhu cầu đã vượt cung gấp 2,41 lần, tương tự như các đợt phát hành nợ sơ cấp trước đó. Tuy nhiên, ghế trống sẽ luôn được lấp đầy. Nếu không phải bởi chính trị, thì các ngân hàng trung ương sẽ giúp đẩy áp lực và khiến cặp tiền EUR/USD lao dốc. Sự tập trung của họ vào việc nới lỏng chính sách tiền tệ đã làm cho cặp tiền chính chịu tổn thất.

Thông thường, các ngân hàng trung ương hành động đồng bộ, dẫn đầu bởi Federal Reserve. Nhưng năm nay thì không. Fed đã làm rõ rằng họ sẽ chỉ giảm lãi suất một lần, cao nhất là hai lần. Điều này được hỗ trợ bởi nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ. Tuy nhiên, các nền kinh tế khác tỏ ra yếu hơn, buộc các ngân hàng trung ương của họ phải đi trước Fed. Thụy Điển, khu vực đồng euro, Đan Mạch và Canada đã nới lỏng chính sách tiền tệ của họ. Thụy Sĩ đã làm điều này hai lần.

Việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ là một bất ngờ thực sự đối với các thị trường tài chính, cũng như việc hạ dự báo lạm phát xuống 1%. Ngân hàng Anh bỏ phiếu giữ lãi suất ở mức 5,25%. Về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, biên bản của BoE cho biết quyết định đã được "cân nhắc kỹ lưỡng". Kết quả là, thị trường tương lai đã tăng xác suất BoE bắt đầu nới lỏng tiền tệ vào tháng 8 từ 32% lên 50%. Các công cụ phái sinh ước tính phạm vi mở rộng này là 48 điểm cơ bản so với 43 điểm cơ bản trước cuộc họp MPC tháng 6.

Kỳ vọng của thị trường về lãi suất của các ngân hàng trung ương

Đồng franc Thụy Sĩ và đồng bảng Anh đã suy yếu so với đô la Mỹ, nhắc nhở các nhà đầu tư về những hệ quả của tốc độ chậm lại do đồng USD tăng mạnh dẫn đầu. Mặc dù nền kinh tế Mỹ đang chững lại, với lạm phát tự tin tiến tới mục tiêu 2% và đỉnh của lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ đã qua, sự yếu kém của các nền kinh tế cạnh tranh và thực tế rằng các ngân hàng trung ương khác đang tập trung vào cắt giảm lãi suất, những yếu tố này giúp đồng đô la duy trì vị trí là đồng tiền ưu thích trên thị trường Forex.

Hơn nữa, đồng đô la được coi là đồng tiền trú ẩn an toàn, và cuộc bầu cử tổng thống sắp tới ở Mỹ sẽ ủng hộ nhu cầu cao đối với các tài sản đáng tin cậy. Khoảng 32% các giám đốc điều hành tại các công ty lớn của Mỹ cho biết cuộc bầu cử tháng 11 sẽ ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của họ. Sự bất định này có thể dẫn đến việc hoãn đầu tư và làm giảm khẩu vị rủi ro toàn cầu.

Mặc dù việc bán trái phiếu của Pháp thành công, đồng euro có khả năng vẫn chịu áp lực cho đến vòng đầu tiên của cuộc bầu cử Quốc hội tại Pháp. Tiềm năng cho bất kỳ đợt tăng giá nào của cặp EUR/USD là có hạn. Cặp tỷ giá này có thể sẽ thấy một số tăng trưởng trong tháng 7-8, nhưng cuối cùng các nhà đầu tư sẽ tập trung vào Donald Trump. Chính trị sẽ tiếp tục làm bất ổn đồng tiền khu vực giống như các yếu tố kinh tế đè nặng lên đồng đô la Mỹ.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của cặp EUR/USD cho thấy sự hình thành mẫu nến bên trong khác, biểu thị sự không chắc chắn. Việc tăng cường vị thế bán mở tại các mức 1.0845 và 1.074 có ý nghĩa nếu cặp tỷ giá này giảm xuống dưới mốc 1.0725. Sự phá vỡ mạnh mẽ của mức trục tại 1.07 sẽ biện minh cho các vị thế bán hướng tới mức 1.06 và 1.05.