FX.co ★ Nước Pháp sẽ làm suy yếu đồng euro

Tuyên bố về cuộc bầu cử quốc hội sớm ở Pháp, Emmanuel Macron hy vọng rằng người dân sẽ tự thay đổi và thể hiện sự tin tưởng vào đảng Renaissance của ông sau thất bại từ kết quả bầu cử Nghị viện Châu Âu. Trên thực tế, tình hình diễn ra khác. Các cuộc thăm dò cho thấy đảng cầm quyền không chỉ thua phe cánh hữu do Marine Le Pen dẫn đầu mà còn thua cả đảng Xã hội. Chương trình của đảng Xã hội, mới được công bố, đã trở thành một cú sốc khác đối với tỷ giá EUR/USD.

Xếp hạng các đảng phái ở Pháp

Liên minh của bốn đảng, Liên minh Cánh Tả, bao gồm các nhà xã hội của cựu Tổng thống Francois Hollande, dự định từ bỏ chính sách thắt lưng buộc bụng - hiệp ước tài chính EU quy định nợ công và thâm hụt ngân sách. Chính sách kinh tế nội địa sẽ bao gồm việc tăng kỳ nghỉ hàng năm từ 5 lên 6 tuần, giảm tuổi nghỉ hưu xuống 60 tuổi, và khôi phục thuế tài sản, đã bị Emmanuel Macron bãi bỏ.

Theo Bộ trưởng Tài chính Bruno Le Maire, chương trình này hoàn toàn điên rồ. Nó đảm bảo hạ xếp hạng tín dụng, thất nghiệp hàng loạt và rút lui khỏi Liên minh Châu Âu. Ngay khi EUR/USD nghe về Frexit, tỷ giá ngay lập tức giảm xuống dưới 1.07.

Điều này không có gì ngạc nhiên khi mà chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Pháp và Đức, chỉ số chính của rủi ro chính trị ở Châu Âu, đã tăng nhanh nhất kể từ năm 2011, chỉ số chứng khoán CAC-40 mất khoảng 6% trong một tuần, vốn hóa của cổ phiếu địa phương giảm €100 tỷ, và đồng euro trở thành đồng tiền hoạt động kém nhất trong giai đoạn năm ngày của các đồng tiền thuộc nhóm Big Ten.

Diễn biến chênh lệch lợi suất trái phiếu Pháp và Đức

Trước đó, Thủ tướng Anh đã lên lịch các cuộc bầu cử quốc hội trong nước vào ngày 4 tháng 7, mà đảng Bảo thủ của ông chắc chắn sẽ thua. Tuy nhiên, Đảng Lao động, bên sẵn sàng ăn mừng chiến thắng, lại không có chương trình cấp tiến như Liên minh Cánh tả và Tập hợp Quốc gia ở Pháp. Đồng bảng Anh có thể cảm thấy yên tâm.

Chính sách đã làm cho EUR/USD suy yếu ngay cả trên nền tảng của sự thèm ăn rủi ro toàn cầu cao, lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm và kỳ vọng giảm lãi suất quỹ liên bang. Goldman Sachs cảnh báo rằng sự biến động trong thị trường tài chính sẽ tăng cao do tiến trình của cuộc bầu cử tổng thống Mỹ và các vấn đề kinh tế tăng lên. Kết quả là, đồng đô la Mỹ sẽ bắt đầu được mua vào nhờ vào địa vị tài sản an toàn.

Có lẽ vào năm 2025, đồng euro sẽ phục hồi do ý định mạnh tay cắt giảm lãi suất của Fed, nhưng trong 3-4 tháng tới, cặp tiền tệ chính có nguy cơ chịu áp lực nghiêm trọng.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của EUR/USD đang chiến đấu cho một điểm xoay quan trọng - mức 1.07. Việc phá vỡ mức này sẽ gia tăng rủi ro phục hồi xu hướng giảm và sẽ trở thành cơ sở để tăng các vị thế bán khống được hình thành từ mức 1.0845 cho đồng euro so với đô la Mỹ.