FX.co ★ Một cơ hội cho đồng kiwi. Tổng quan về NZD/USD

Kết quả chính của cuộc họp Ngân hàng Dự trữ New Zealand tuần trước nên được thấy là sự thay đổi trong triển vọng lạm phát và hành trình của các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai, điều này đã thay đổi đáng kể triển vọng của đồng đô la New Zealand trên thị trường ngoại hối.

Đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên dự kiến vào tháng Tám năm 2025, muộn hơn 3-4 tháng so với dự đoán trước cuộc họp. Đây là yếu tố tích cực cho đồng đô la New Zealand vì kéo dài thời gian lợi suất cao hơn. Sự thay đổi trong các dự báo diễn ra trong bối cảnh đánh giá lại triển vọng về lạm phát; với các hàng hóa không thể giao dịch, lạm phát trong quý đầu tiên cao hơn 0.5% so với dự đoán của Ngân hàng Dự trữ New Zealand. Ngoài ra, dự báo dài hạn cũng đã thay đổi—lạm phát giá tiêu dùng hàng năm dự kiến sẽ trở lại mức điểm mục tiêu 2% vào quý Hai năm 2026, muộn hơn sáu tháng so với dự báo trước đó.

Tất nhiên, có một rủi ro rằng việc cắt giảm lãi suất có thể bắt đầu sớm hơn nếu nền kinh tế cho thấy sự suy giảm đáng kể. Tình hình rất mơ hồ: thâm hụt ngân sách đang tăng, và dự kiến sẽ tăng thêm nữa vào năm 2025, điều này sẽ hạn chế khả năng của chính phủ trong việc hỗ trợ cả các hộ gia đình và nền kinh tế nói chung. Suy thoái kinh tế sẽ đòi hỏi phải tăng cường kích thích tài khóa, điều này sẽ thúc đẩy các quá trình lạm phát.

Từ góc độ dự báo tỷ giá hối đoái NZD, tình hình như sau: nếu nền kinh tế vẫn ổn định mà không có sự suy giảm đáng kể, đồng kiwi sẽ xu hướng tăng do kỳ vọng lợi suất cao hơn khi lần cắt giảm lãi suất đầu tiên của RBNZ bị hoãn lại. Tuy nhiên, nếu thâm hụt ngân sách tiếp tục tăng và phục hồi kinh tế kéo dài, điều này sẽ hạn chế khả năng của chính phủ và có tác dụng khử lạm, có thể dẫn đến lạm phát giảm mạnh hơn và RBNZ sẽ cắt giảm lãi suất sớm hơn.

Đây là hai xu hướng mà thị trường hiện đang đánh giá. Trong ngắn hạn, trọng tâm chính nên là kết quả của cuộc họp RBNZ, điều này tích cực và sẽ đẩy đồng kiwi lên. Các yếu tố phản tác dụng, dù mạnh đến đâu, vẫn chưa được quan sát và đánh giá, điều này sẽ không xảy ra trong ngắn hạn. Do đó, kết luận là NZD/USD có cơ hội tốt để tiếp tục tăng.

Vị thế bán ngắn hạn đối với NZD gần như đã được thanh lý, với thay đổi +583 triệu trong tuần báo cáo, đưa vị thế ròng tổng thể xuống -83 triệu. Một vị thế trung lập, với giá hướng đi lên.

Một tuần trước, chúng ta đã thấy một vị thế trung lập với chút thiên hướng tăng. Đồng kiwi đang cố gắng phá vỡ khỏi phạm vi ngang để đi lên, với các mục tiêu gần nhất tại 0.6210 và 0.6250, và chúng tôi tin rằng giá sẽ có khả năng đạt đến các mức này. Mục tiêu chính là vùng kháng cự 0.6360/6400; nếu giá vượt qua vùng này, triển vọng kỹ thuật cho NZD/USD sẽ chuyển sang thiên hướng tăng.