FX.co ★ USD/JPY: chỉ lên và lên!

Đồng yên đang mất đà tăng giá một lần nữa. Sau một đợt điều chỉnh ngắn hạn, tỷ giá USD/JPY lại tăng lên, qua đó xác nhận sự bền bỉ của xu hướng tăng. Công bằng mà nói, chỉ số đô la Mỹ đã tăng trong hai ngày liên tiếp, phản ứng với các tuyên bố cứng rắn từ các nhà hoạch định chính sách của Fed. Tuy nhiên, cặp USD/JPY đã giao dịch mạnh mẽ về mặt động lực giữa các cặp tiền chính. Người mua đang tích cực lấy lại các vị trí đã mất. Vì vậy, trong ngắn hạn, tỷ giá này có thể quay trở lại khu vực trên 156. Động lực này không chỉ đến từ sự phục hồi của đồng đô la Mỹ mà còn từ sự yếu đi của đồng yên.

Hãy bắt đầu thảo luận về đồng đô la Mỹ. Nhìn chung, đô la Mỹ đã duy trì được sự ổn định nhờ vào Cục Dự trữ Liên bang, các đại diện của họ đã đưa ra các bình luận thận trọng về những báo cáo lạm phát mới nhất. Hãy để tôi nhắc nhở rằng tất cả các thành phần của chỉ số giá tiêu dùng đã giảm trong tháng Tư – cả về mặt hàng năm và hàng tháng. Tuy nhiên, chỉ số giá sản xuất lại tăng. Chỉ số giá sản xuất (PPI) hàng năm đã tăng lên 2,2% (mức tăng được ghi nhận trong ba tháng liên tiếp). Đây là con số cao nhất kể từ tháng 11 năm ngoái. Chỉ số PPI cơ bản cập nhật mức cao nhất trong 7 tháng, tăng lên 2,4% hàng năm, tốc độ tăng trưởng mạnh nhất kể từ tháng 9 năm 2023.

Ngay sau khi các báo cáo lạm phát được công bố, xác suất duy trì hiện trạng tại cuộc họp của Fed vào tháng 9 giảm xuống còn 25%, trong khi xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tăng lên 55%, giảm 50 điểm cơ bản là 20%.

Các quan chức của Fed có thể "củng cố" những kỳ vọng thị trường này nếu họ làm mềm lập trường của mình. Nhưng các sự kiện đã diễn ra theo một kịch bản khác.

Cụ thể, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, John Williams, khi bình luận về những báo cáo mới nhất, cho biết ông không thấy cần thiết phải hạ lãi suất trong thời gian tới. Theo ông, ông vẫn chưa có sự tin tưởng rằng lạm phát đang di chuyển ổn định về mức mục tiêu hai phần trăm.

Đồng nghiệp của ông, Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic cũng nói rằng việc hạ lãi suất năm nay không phải là một kết luận chắc chắn. Theo ông, không thể đưa ra kết luận chỉ dựa trên một báo cáo, vì "một báo cáo không phải là xu hướng."

Một quan chức khác của Fed, Thống đốc Fed Kansas City Jeffrey Schmid cũng có quan điểm tương tự, cho rằng lạm phát Mỹ vẫn còn quá cao và Fed "vẫn còn rất nhiều việc phải làm." Trong bối cảnh này, ông nói rằng lãi suất có thể duy trì ở mức cao hiện tại trong thời gian dài hơn.

Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester có quan điểm tương tự, cho rằng Fed không gặp nhiều rủi ro khi duy trì chính sách không đổi. Theo quan điểm của bà, duy trì mức lãi suất hiện tại sẽ giúp đưa "lạm phát vẫn còn cao" xuống mức mục tiêu.

Cuối cùng, Jerome Powell đã làm rõ trong tuần này rằng Fed sẽ giữ lãi suất ở mức hiện tại trong một thời gian dài. Ông đánh giá khả năng thắt chặt chính sách là "thấp". Tuy nhiên, ông không nêu thời điểm nới lỏng tiền tệ. Đây là một dấu hiệu tốt cho những người ủng hộ đồng đô la.

Nói cách khác, các nhà hoạch định chính sách của Fed đã đưa ra một cứu cánh cho đồng đô la, nhờ đó nó không chỉ có thể duy trì mà còn thể hiện được bản lĩnh - đặc biệt là khi giao dịch với đồng yên.

Hơn nữa, đồng yên chịu áp lực từ các yếu tố cơ bản. Đặc biệt, hôm qua có thông tin rằng lạm phát ở Nhật Bản có khả năng tiếp tục giảm trong tháng Tư. Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi chậm lại còn 2.2% tháng trước, mức thấp nhất kể từ tháng Giêng năm nay, sau khi tăng lên 2.6% trong tháng Ba, theo một cuộc thăm dò của Reuters. Dù điều này có đúng hay không, chúng ta sẽ biết trong tuần tới. Báo cáo lạm phát sẽ được công bố vào ngày 24 tháng Năm.

Thêm vào đó, đồng yên đã bị tác động bởi làn sóng bán tháo sau báo cáo hôm qua, cho thấy sự suy giảm tăng trưởng kinh tế của Nhật Bản trong quý đầu tiên. GDP giảm 0.5%, so với dự báo giảm 0.3% và sau mức tăng nhẹ 0.1% trong quý thứ tư năm ngoái. Dự báo lạm phát ảm đạm và dữ liệu tăng trưởng kinh tế càng làm giảm khả năng Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất trong tương lai gần.

Vì vậy, nền tảng cơ bản hiện tại đang góp phần vào sự tăng trưởng tiếp tục của USD/JPY. Hiện tại, trên biểu đồ hàng ngày, công cụ này đang nằm giữa biên giữa và biên trên của chỉ báo Bollinger Bands, thử nghiệm mức kháng cự 156.00 (mức Kijun-sen trên khung thời gian D1). Sau khi giá ổn định trên mức trụ cột này, chỉ báo Ichimoku sẽ tạo ra tín hiệu mua, Parade of Lines. Mục tiêu đầu tiên của đợt tăng giá này là 157.00, biên trên của chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ bốn giờ. Mục tiêu chính là 157.90, đường biên trên của chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ hàng ngày.