FX.co ★ Liệu đồng đô la có thể phục hồi?

Sau buổi tiệc là cơn say. EUR/USD đã tăng lên mức cao nhất kể từ cuối tháng Ba, mang lại cảm giác deja vu. Khi đó, cũng như hiện nay, tất cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều đạt mức cao kỷ lục mới. Vài ngày sau, một sự điều chỉnh đã xảy ra do có tin đồn rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ lãi suất quỹ liên bang ở mức cao nhất 5.5% lâu hơn dự kiến trước đó. Liệu có điều gì thay đổi sau báo cáo lạm phát của Mỹ tháng Tư hay không? Có thể là không.

Theo Chủ tịch Fed New York John Williams, hiện tại không có lý do gì để điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ hiện tại của Fed. Ông không kỳ vọng sẽ xuất hiện bất kỳ lý do nào trong tương lai gần. Williams tin rằng lạm phát sẽ giảm xuống 2.5% vào cuối năm 2024 và sẽ đạt mục tiêu một cách bền vững chỉ vào năm 2025. Đồng nghiệp của ông từ Chicago, Austan Goolsbee, hài lòng với việc CPI giảm nhưng cần thấy nhiều báo cáo tương tự hơn trước khi cân nhắc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari tin rằng lãi suất quỹ liên bang đang ở mức phù hợp, và câu hỏi lớn nhất là liệu nó có làm chậm nền kinh tế hay không. Sau một loạt các báo cáo đáng thất vọng, các nhà đầu tư tin rằng có. Tuy nhiên, chỉ số dẫn đầu từ Fed Atlanta đã dao động trong khoảng từ 2.5-4.0% trong một thời gian dài. Loại giảm tốc GDP nào mà chúng ta đang nói tới?

Động thái dự báo GDP của Mỹ

Theo Nordea Markets, không có dấu hiệu nào cho thấy GDP đang chậm lại. Sự tăng trưởng việc làm trên 150,000 cho thấy một thị trường lao động khỏe mạnh. Sự điều chỉnh tăng của lợi nhuận doanh nghiệp chỉ ra nhu cầu nội địa cao, cũng như mức tăng lương ổn định và tỷ lệ tiết kiệm hộ gia đình vẫn cao. Công ty thay đổi dự báo thời điểm bắt đầu mở rộng tiền tệ của Fed từ tháng Chín sang tháng Mười Hai và dự kiến tỷ giá EUR/USD sẽ giảm xuống 1.07 vào giữa năm, sau đó phục hồi lên 1.1 vào cuối năm 2025.

Lý do cho sự phục hồi này được cho là do tác động tích cực của tỷ lệ lãi suất thấp hơn của Mỹ đối với nền kinh tế toàn cầu. Do đó, các đồng tiền theo chu kỳ như euro và bảng Anh sẽ được hưởng lợi. Dường như đây là kịch bản mà các nhà đầu tư mong đợi, không phải vào năm 2025 mà là ngay bây giờ.

Các chỉ số chứng khoán Mỹ đạt kỷ lục mới cho thấy thị trường đang nhầm lẫn giữa suy nghĩ lý tưởng và thực tế. Fed sẽ không vội vàng cắt giảm lãi suất chỉ dựa trên một báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng. Ngân hàng Trung ương cần thêm dữ liệu, vì vậy rất có khả năng đợt tăng giá EUR/USD đã đi quá xa. Cặp tỷ giá này đã thiết lập xu hướng của mình, nhưng đang trên đà gặp phải thách thức.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, những người bán EUR/USD đang tận dụng chiến thuật 20-80. Thông thường, nếu giá không trở về mức cơ bản trong vòng hai ngày, thế chủ động sẽ chuyển lại cho những người mua. Do đó, sự phục hồi từ khu vực kháng cự 1.0830-1.0845 có ý nghĩa cho việc mua cặp tiền tệ chính. Mục tiêu cho các vị thế mua được đặt ở mức 1.1080.