FX.co ★ Đồng euro đã thoát khỏi tình huống đó

Giữa sự ổn định và hỗn loạn. Đó là cách mà một người có thể đặc trưng hành vi hiện tại của thị trường tiền tệ. Một mặt, thị trường đang phản ứng chính xác đến các mức tăng trưởng kinh tế và lạm phát khác nhau, cũng như đến các chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương. Mặt khác, các sự kiện bất ngờ, bao gồm địa chính trị và bầu cử Tổng thống Mỹ, có thể tạo ra sự rối loạn trên thị trường ngoại hối. Tuy nhiên, hiện tại, EUR/USD phản ứng đến sự sẵn sàng của các ngân hàng trung ương châu Âu áp dụng chính sách nới lỏng tiền tệ nhanh hơn so với Cục dự trữ Liên bang.

Việc cắt lãi suất của Riksbank đã đưa nhà đầu tư trở lại vào tháng Ba. Lúc đó, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sỹ là ngân hàng đầu tiên trong số 10 đồng tiền lớn nới lỏng chính sách tiền tệ và làm tổn thương đồng franc. Trong tháng Năm, điều tương tự đã xảy ra với đồng krona Thụy Điển, và sau đó là bảng Anh. Hơn nữa, Ngân hàng Anh không cần phải giảm lãi suất đáng kể. Chỉ cần gợi ý về việc cắt giảm lãi suất trong những tháng sắp tới là đủ. Và đó là điều mà Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey đã làm.

Động thái của lạm phát tại Mỹ và Châu Âu

Bailey nhấn mạnh sự tiến triển trong việc giải quyết vấn đề giá cả cao và ông đã gửi một tín hiệu rõ ràng rằng Ngân hàng Anh có thể giảm lãi suất nhanh hơn so với sự mong đợi của thị trường. Việc bắt đầu vào tháng Sáu không hề bị loại trừ, và Ngân hàng Anh kỳ vọng tỷ lệ lạm phát sẽ đạt mục tiêu 2% vào quý thứ hai. Điều này chưa phải là tín hiệu chấm dứt về số lượng tín hiệu ủng hộ từ ngân hàng trung ương. Hai thành viên trong Hội đồng Chính sách tiền tệ (MPC) đã bỏ phiếu giảm lãi suất so với một người vào tháng Ba. Các thành viên còn lại đã quyết định giữ nguyên chi phí vay mượn trong lúc này, nhưng ai biết ý kiến của họ sẽ thay đổi ra sao vào tháng Sáu?

Ngân hàng Thụy Sĩ (SNB), Ngân hàng quốc gia Thụy Điển (Riksbank), Ngân hàng Anh (BoE), cũng như Hungary và Cộng hòa Séc, các quốc gia đã giảm lãi suất, đại diện cho châu Âu. Việc lần này châu Âu quyết định không chờ đợi Fed và bắt đầu làm suy yếu chính sách tiền tệ đầu tiên đặt áp lực lên tất cả các đồng tiền của khối. Và đồng euro cũng không phải là ngoại lệ.

Theo Credit Agricole, sau một thời kỳ ổn định ngắn, chỉ số USD sẽ tiếp tục mạnh lên, nhờ vào cơ sở kinh tế mạnh mẽ tại Mỹ. Nền kinh tế châu Âu có vẻ yếu đuối đáng kể, với rủi ro về lạm phát nhanh chóng giảm xuống mức mục tiêu 2% ở eurozone cao hơn so với Mỹ do nhu cầu nội địa yếu hơn. Điều này cho phép công ty khuyến nghị bán EUR/USD khi giá tăng.

Một chiến lược như vậy có quyền tồn tại. Các nhà đầu tư đã nhận ra rằng một báo cáo về sự chậm trễ trong thị trường lao động Mỹ vào tháng Tư không đủ để Fed đưa ra quyết định về việc cắt giảm lãi suất của mình. Ngân hàng trung ương sẽ cần dữ liệu mới, và điều này có nghĩa là đưa lại con đường đi xuống của lạm phát. Cho đến khi điều này xảy ra, vị thế đô la Mỹ trông ổn định. Tuy nhiên, euro vẫn sẽ đối diện với một số thách thức.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, cặp EUR/USD có thể trở lại phía trên giới hạn trị giá công bằng trong khoảng từ 1,062 đến 1,0745. Việc gấu không thể giữ vững ở mức này cho thấy sự yếu đuối của họ và điều này tạo cơ hội tăng vị thế mua dài hạn được hình thành từ sự phản ứng của sự đi lên.