FX.co ★ EUR/USD đang lơ lửng trong sự mong chờ của những cung đường vòng que

Vào đầu tuần giao dịch mới, các nhà mua cặp tiền EUR/USD lại cố gắng khẳng định mình trên mức 1.07. Sự tăng giảm sửa lỗi đã kết thúc ngay sau đó. Đáng chú ý, các nhà giao dịch thể hiện sự kiên trì đáng kinh ngạc. Công cụ này đã đều đặn tăng trong suốt ba tuần liên tiếp. Các nhà giao dịch đang cố gắng đóng các vị thế dài hạn của mình ở mức mục tiêu 1.0700. Mỗi lần, giá lại trượt về khu vực dưới 1.07.

Vào cuối tuần trước, cặp tiền đi xuống nhờ vào chỉ số PCE cốt lõi. Chỉ số lạm phát quan trọng nhất cho Cục Dự trữ Liên bang đã ngừng giảm, bổ sung cho bức tranh chung đầy báo động. Chỉ số chi tiêu cá nhân chính thức trong tháng 3 đạt 2.8%, trong khi hầu hết các chuyên gia dự kiến mức giảm tiếp tục xuống còn 2.6%. Thực sự, đây là một chuông báo đỏ cho Cục Dự trữ Liên bang. Trong vòng 5 tháng (từ tháng 8 đến tháng 12) chỉ số giá PCE liên tục giảm. Trong giai đoạn này, chỉ số PCE hàng năm giảm từ 4.3% xuống còn 2.9%. Nhưng năm nay, chỉ số đã ngừng lại. Trong tháng 1, nó vẫn ở mức tháng 12, trong tháng 2, nó đã giảm nhẹ xuống còn 2.8% và cuối cùng vẫn giữ ở mức đó vào tháng 3.

Báo cáo của thứ Sáu nên được xem xét cùng với các chỉ báo lạm phát khác, cho thấy đà tăng lên trong tháng 2-tháng 3. Ví dụ, chỉ số giá tiêu dùng chính trong tháng 3 đã tăng lên 3.5% so với cùng kỳ năm trước, tỷ lệ tăng trưởng mạnh nhất từ tháng 9 năm ngoái. Chỉ số lõm cũng đã nhập vào vùng xanh: thay vì giảm xuống 3.7%, nó đã giữ ở mức 3.8% so với tháng 2.

Sau các báo cáo này, kỳ vọng ủy thác của thị trường đối với các biện pháp chính sách tiếp theo của Fed đã suy yếu. Theo Công cụ CME FedWatch, khả năng cắt lãi suất vào tháng 6 hiện chỉ là 9%. Cơ hội cắt giảm lãi suất vào tháng 7 cũng thấp (27%). Còn với tháng 9, khả năng vẫn 50/50 đến nay. Đồng thời, một số nhà phân tích, đặc biệt là các nhà kinh tế từ các "lực lượng nặng" như Ngân hàng Mỹ và Societe Generale, thậm chí đã thừa nhận rằng Cục Dự trữ liên bang sẽ khó lòng giảm bớt chính sách tiền tệ trong năm nay.

Chỉ số PCE lõm, được công bố vào thứ Sáu trước đó, một lần nữa nhắc nhở cho các nhà giao dịch về sự khác biệt dự kiến giữa lãi suất của Cục Dự trữ liên bang và Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Hãy nhắc lại với bạn rằng nhiều nhà hoạch định chính sách ECB, đặc biệt là Christine Lagarde, Francois Villeroy de Galhau và Claes Noth, đã xác nhận khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6 tuần trước "nếu cuộc sống không có bất kỳ bất ngờ nào." Bất ngờ có thể là sự tăng bất ngờ về lạm phát tại Khu vực Đồng euro. Theo ước lượng tạm thời, chỉ số giá tiêu dùng (cả tổng quan và lõm) sẽ có đà giảm trong tháng 4. Các báo cáo CPI được lên lịch vào thứ Ba, ngày 30 tháng 4.

Liệu có thể nói về sự tăng trưởng bền vững của EUR/USD trong hoàn cảnh cơ bản như hiện nay không? Theo quan điểm của tôi, không, đặc biệt là trước cuộc họp FOMC (kết quả mà chúng ta sẽ biết vào thứ Tư) và việc công bố bảng lương phi nông nghiệp tháng 4 vào thứ Sáu. Dự kiến việc làm trong các lĩnh vực công và tư bản ổn định sẽ tăng khoảng 250.000 vào tháng 4. Nếu con số thực tế trùng khớp với giá trị dự báo (hoặc cao hơn), đồng đô la Mỹ sẽ nhận được hỗ trợ bổ sung vì một thị trường lao động quá nóng là một lý do phản đối chính sách tiền tệ hạ nhiệt khác.

Sự tăng trưởng sửa chữa hôm nay là kết quả của sự quan tâm tăng vọt đến tài sản rủi ro trong bối cảnh các cuộc đàm phán giữa Israel và Hamas tại Cairo. Những nỗ lực ngừng bắn mạnh mẽ đã làm giảm nỗi sợ hãi về một cuộc xung đột ngày càng leo thang ở Trung Đông.

Ngay trước đó, trưởng ngoại giao Israel nói rằng việc xâm lược kế hoạch của Rafah, nơi có hơn một triệu người Palestine bị di dân, "có thể bị trì hoãn nếu có thỏa thuận được đạt được." Hơn nữa, theo The New York Times, Nhà Trắng trực tiếp đòi hỏi rằng Israel không thực hiện cuộc chiến này. Theo nhà báo, chính phủ Biden đề cập đến điều này cả công khai và riêng tư. Hơn nữa, trong một bối cảnh không công khai, các tuyên bố của Nhà Trắng được phát ra gần như như một lời đe dọa: "cuộc xâm lược hàng loạt Rafah không phải vấn đề được bàn thảo." Dưới bối cảnh tin tức như vậy, giá dầu cũng giảm. Hợp đồng tương lai dầu Brent giảm hơn 1% xuống mức $87,7 mỗi thùng hiện tại.

Ngoài ra, chỉ số đồng đô la Mỹ hôm nay phản ứng vào tin đồn rằng chính phủ Nhật Bản thực sự thực hiện can thiệp ngoại hối. Tuy nhiên, không có xác nhận chính thức nào về điều này: Thứ trưởng Tài chính Nhật Bản Masato Kanda (nhà ngoại giao tiền tệ chính) từ chối đưa ra bất kỳ bình luận nào.

Theo quan điểm của tôi, cặp tiền EUR/USD có thể tiếp tục dao động trong khoảng từ 1.0670 đến 1.0750, được đại diện bởi đường dưới và đường trên của chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ H4, cho đến khi Cục Dự trữ Liên bang thông báo quyết định chính sách vào ngày 1 tháng 5, trừ khi lạm phát ở khu vực euro không có bất kỳ bất ngờ lớn nào. Nếu không, không có lý do công bằng nào để cặp tiền EUR/USD giảm hoặc tăng mạnh ổn định trong thời điểm này trong khi thị trường đang chờ đợi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang.