FX.co ★ Đã đến lúc vàng cần phải dịu mát

Vàng đã tăng mạnh lên 5.1% kể từ đầu năm, vượt qua mốc quan trọng $2,200 mỗi ounce lần đầu tiên. Hành vi tăng của cặp XAU/USD dường như mạnh mẽ, nhưng câu hỏi đặt ra là: liệu các bò có đà đủ mạnh để duy trì cuộc hành trình tăng giá này không? Có vẻ những ưu điểm trước đây của kim loại quý đã bị cạn kiệt, mà không có ưu điểm mới nào được nhìn thấy. Có lẽ đây là thời điểm cho một sự điều chỉnh.

Một bối cảnh ngoại vi thuận lợi đối với vàng được coi là sự chậm lại của nền kinh tế Mỹ, khiến Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) đẩy mạnh việc giảm lãi suất liên ngân hàng, sự leo thang trong các căng thẳng địa chính trị, và nhu cầu mạnh mẽ cho các tài sản vật lý. Trong bối cảnh này, xung đột tại Trung Đông, việc mua sắm tăng của các ngân hàng trung ương và Trung Quốc đã trở thành tác nhân thúc đẩy cho cuộc tăng giá của cặp XAU/USD. Tuy nhiên, Hội đồng Vàng Thế giới không dự báo rằng các ngân hàng trung ương sẽ phá kỷ lục từ năm 2022, và sự giảm 48% so với tháng trước đó trong số lượng nhập khẩu vàng của Trung Quốc thông qua Hồng Kông xuống còn 39.8 tấn cho thấy nhu cầu đang giảm dần.

Động thái của Việc Nhập khẩu Vàng của Trung Quốc qua Hồng Kông

Goldman Sachs và Invesco tin rằng việc nới lỏng chính sách tiền tệ rộng rãi bởi các ngân hàng trung ương hàng đầu thế giới sẽ tạo ra một đỉnh gió phân kỳ cho tài sản thị trường hàng hóa do sự tiêu thụ tăng lên bởi các công ty và dân số. Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang không có ý định vội vàng với việc cắt lãi suất. Hơn nữa, đầu năm 2024, các nhà đầu tư dự kiến sẽ có sáu hành động mở rộng tiền tệ mỗi năm. Nay chỉ còn ba hành động được kỳ vọng. Điều này đã dẫn đến việc đồng đô la Mỹ tăng giá so với các đồng tiền chính của thế giới và tăng lãi suất trái phiếu Chính phủ. Cả hai yếu tố này đều tiêu cực với cặp tiền XAU/USD.

Một trong những lý do được đề cập là sức mạnh của nền kinh tế Mỹ. Nếu vào tháng Chín, các chuyên gia từ Bloomberg dự báo một mức mở rộng GDP là 0.9% vào năm 2024, thì vào tháng Ba họ đã nâng dự báo của mình lên 2.2%. Trong bối cảnh này, vàng có vẻ không đúng chỗ.

Động động của Chỉ số Thị trường Hàng hóa

Tuy nhiên, kim loại quý không gấp gáp rời khỏi khu vực cao kỷ lục. Nó không để rơi vào việc vốn tiền tiêu vào các quỹ giao dịch điện tử chuyên biệt, sự lãnh đạo của đô la Mỹ trong cuộc đua 10 quốc gia G10, và dự báo của các chuyên gia từ Financial Times rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất quỹ liên bang không quá hai lần vào năm 2024.

Điều này có thể xảy ra nếu lạm phát tại Mỹ tiếp tục tăng với tốc độ ngày càng nhanh và cuối cùng đạt đỉnh mới. Liên quan đến điều này, việc tăng tốc độ tăng trưởng trong Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân vào tháng Hai là một lý do để cảnh báo đối với Cục Dự trữ Liên bang. Hiện nay có sự chia rẽ trong ngân hàng trung ương. Trong khi Chủ tịch Nhà máy Atlanta, Raphael Bostic tin rằng lãi suất nên được giảm một lần trong năm nay, đồng nghiệp ở Chicago, Austan Goolsbee khuyến nghị ba biện pháp mở rộng tiền tệ.

Về mặt kỹ thuật, có thể hình thành một số mẫu đảo chiều trên biểu đồ vàng hàng ngày—từ mô hình 1-2-3 đến Đầu vai. Ý định của bò muốn chiếm ưu thế được xác nhận bằng sự xuất hiện của thanh Pin Bar với bóng trên dài. Để làm việc với nó, cần có sự đột phá của hỗ trợ gần $2,168 mỗi ounce. Một cuộc tấn công thành công vào mức hỗ trợ này có thể được sử dụng để bán kim loại quý.