FX.co ★ AUD/USD. Kết quả cuộc họp tháng 3 của RBA: ngân hàng trung ương đã loại bỏ một cụm từ quan trọng khỏi tuyên bố

Cặp AUD/USD phản ứng tiêu cực với các kết quả của cuộc họp tháng Ba của Ngân hàng Dự trữ Úc, được thông báo trong buổi châu Á vào thứ Ba. Mặc dù ngân hàng trung ương đã thực hiện hiệu quả kịch bản cơ bản, đợi chờ nhất của các nhà giao dịch khi duy trì lãi suất ổn định, tuy nhiên, tâm trạng của cuộc họp tháng Ba không làm hài lòng mua cặp AUD/USD. Cặp tiếp tục giảm và tiến gần đến mức 0,64. Giá đã đạt đến mức thấp nhất trong 2 tuần, nhưng điểm cuối cùng có thể nằm ở mức 0,6470 (đường chỉ báo Bollinger dưới trên biểu đồ hàng ngày), và khi giá vượt qua mốc này, người bán có thể đẩy cặp tiến về mức 0,63.

Tuy nhiên, hiện vẫn còn quá sớm để nói về điều đó. Trước hết, hãy hiểu lý do cho phản ứng tiêu cực đối với kết quả cuộc họp tháng Ba của RBA.

Các báo cáo kinh tế lớn quan trọng được công bố trong những tuần gần đây không góp phần vào việc củng cố lập trường cứng rắn của Ngân hàng dự trữ Australia (RBA). Ví dụ, tỷ lệ lạm phát tiếp tục giảm. Chỉ số Giá tiêu dùng đạt 4,1% trong ba tháng cuối năm 2023 so với cùng kỳ năm trước. Chỉ số này đã giảm suốt bốn quý liên tiếp. Tính theo từng quý, chỉ số cũng âm, đạt 0,6% (giá trị thấp nhất từ quý đầu tiên của năm 2021). Tỷ lệ thất nghiệp của Australia tăng lên mức cao nhất trong vòng 2 năm, lên 4,1% (mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2022). Số người có việc làm tăng chỉ 500 người so với tháng trước, thấp hơn so với dự báo 26.000.

Báo cáo GDP cũng không mấy khả quan. Các con số GDP cho thấy nền kinh tế Australia chỉ tăng 0,2% trong quý 4, đánh dấu tỷ lệ tăng trưởng chậm nhất trong 5 quý vừa qua. Chi tiêu của người tiêu dùng trong quý 4 tăng 0,1%, trong khi chi tiêu của chính phủ giảm từ 1,5% xuống còn 0,6%. Đầu tư của doanh nghiệp giảm 0,2% (sau khi tăng 1,5% trong quý 3). Xuất khẩu của Australia giảm 0,3%, trong khi nhập khẩu giảm 3,4%.

Kết quả như vậy rõ ràng không góp phần vào việc RBA cứng hơn. Tuy nhiên, ngữ điệu của tuyên bố đi kèm và lời phát biểu của Thống đốc RBA Michelle Bullock lại mềm mại hơn so với dự đoán của phần lớn các nhà đầu tư thị trường. Do đó, đồng tiền Australia trở thành nạn nhân của sự bán tháo.

Trong tuyên bố cuối cùng, ngân hàng trung ương lưu ý rằng áp lực giá tại đất nước đang yếu dần, đặc biệt là có thể nhận thấy ở giá hàng hóa, trong khi giá dịch vụ "vẫn trong tình trạng cao".

Nhưng quan trọng hơn hết, RBA không còn đề cập đến khả năng siết chính sách tiền tệ nữa. Trong văn bản tuyên bố trước đó (tháng 2), cụm từ này vẫn còn ("có thể cần thêm việc siết chính sách tiền tệ").

Nói cách khác, RBA đã đề xuất rằng bước tiếp theo có thể là cắt lãi suất. Câu hỏi đặt ra là khi ngân hàng trung ương sẽ thực hiện bước đầu tiên theo hướng này.

Theo kết quả của cuộc khảo sát gần đây do hãng Bloomberg tiến hành vào đầu tháng Ba, RBA dự kiến sẽ bắt đầu giảm lãi suất trong quý ba của năm nay, tức là vào tháng Tám hoặc tháng Chín (theo kết quả của cuộc khảo sát trước đó, phần lớn người tham gia chỉ ra quý tư là mục tiêu có khả năng nhất). Đồng thời, các chuyên gia đã tỏ ra tự tin rằng lạm phát sẽ đạt đến giới hạn trên của dải mục tiêu của RBA (2-3%) vào quý tư. Nghĩa là, người tham gia kỳ vọng RBA sẽ cắt lãi suất ngay trước khi CPI đạt đến dải mục tiêu.

Nhưng cũng đã đề cập đến các ngày xa hơn. Cụ thể, theo các nhà kinh tế tại TD Securities, vòng đầu tiên của việc cắt giảm lãi suất có thể sẽ diễn ra vào tháng Mười Một. Đồng thời, các nhà phân tích đồng thanh rằng trong chu kỳ nới lỏng sắp tới, RBA sẽ cắt giảm lãi suất tổng cộng 100 điểm cơ bản.

Bình luận về kết quả của cuộc họp tháng Ba của RBA, Bullock cho biết rằng sự thay đổi trong cách diễn đạt của tuyên bố đi kèm là do phản ánh dữ liệu về lạm phát đang thay đổi. Về triển vọng của việc nới lỏng tiền tệ, cô nói rằng ngân hàng trung ương cần tự tin hơn về việc lạm phát giảm xuống để xem xét cắt lãi suất.

Nói cách khác, nếu báo cáo về CPI tiếp tục phản ánh sự giảm chậm (đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ), khả năng cắt lãi suất sẽ tăng từ cuộc họp này sang cuộc họp khác. Việc loại bỏ cụm từ hùng hồn khỏi tuyên bố đi kèm chỉ là bước đầu tiên theo hướng này. Nhưng đó là một bước quan trọng.

Xét đến việc RBA chỉ gợi ý rằng họ sẵn sàng xem xét giảm lãi suất trong tương lai, người dân Úc có lẽ sẽ nhanh chóng bỏ qua cuộc họp Ngân hàng Trung ương tháng Ba. Vào ngày thứ Tư, nhà giao dịch AUD/USD (cũng như các cặp đô la khác) sẽ tập trung vào FED. RBA không ủng hộ đồng tiền Aussie lần này nên cặp tiền tệ chỉ có thể tăng nếu đô la Mỹ cho thấy yếu đuối, điều này thực sự đang chờ quyết định của FED.

Với mức độ không chắc chắn cao, nên hạn chế vị thế ngắn hạn trên cặp AUD/USD và tránh tham gia thị trường cho đến khi kết quả của cuộc họp Fed tháng Ba được công bố. Bây giờ, quả bóng sẽ nằm trong tay đô la Mỹ.