FX.co ★ Kiwi đối diện nguy cơ sụp đổ. Tổng quan về NZD/USD

Vào sáng thứ Ba, Ngân hàng Nhật Bản đã nhẹ nhàng tăng lãi suất chính sách từ -0,1% lên mức 0,0-0,1%, kết thúc tám năm của việc áp dụng lãi suất âm và cũng thông báo ngừng áp dụng khung điều khiển đường cong yield. Đồng thời, BOJ sẽ tiếp tục mua JGB với số tiền tương tự như trước và hứa sẽ phản ứng kịp thời trong trường hợp lãi suất tăng nhanh. Yên giảm sau khi quyết định được dự kiến, và chúng ta sẽ thảo luận những hậu quả dài hạn của quyết định của BOJ trong bài đánh giá tiếp theo.

Báo cáo GDP của New Zealand cho quý IV dự kiến ​​sẽ được công bố vào thứ Tư. Mặc dù dự báo về GDP có điều kiện tích cực, dự kiến sẽ tăng 0,1% do ngành dịch vụ. Lãi suất cao đã làm tổn thương các ngành như bán lẻ, sản xuất và xây dựng, nhưng ngành dịch vụ vẫn tiếp tục phát triển mặc dù điều kiện ngặt nghèo, duy trì đà tăng tích cực, cũng như mối đe dọa về lạm phát cao ổn định. Chỉ số PMI sản xuất đã ở trong khu vực suy thoái được điều chỉnh theo mùa suốt 12 tháng liên tiếp.

Đồng thời, ngay khi có dấu hiệu của sự chậm trễ trong ngành dịch vụ xuất hiện, đây sẽ là tín hiệu rõ ràng cho Ngân hàng Dự trữ New Zealand, và những dấu hiệu đầu tiên của sự chậm trễ này có thể rõ ràng trong báo cáo GDP quý 4.

Với gần như không tăng trưởng, nền kinh tế rõ ràng đang chịu áp lực, đặc biệt là trong bối cảnh di cư tăng nhanh, và dự kiến GDP bình quân đầu người sẽ giảm trong tháng thứ 5 liên tiếp, với sự giảm 3.7% trong quý thứ 4 so với quý thứ 3. Vấn đề đối với RBNZ là tác động của nhu cầu yếu đối với lạm phát không xảy ra trong thời gian thực; quá trình này kéo dài qua nhiều tháng. Do đó, tăng trưởng kinh tế yếu sẽ góp phần làm suy yếu lạm phát, nhưng với sự trễ trên đáng kể, và đây không phải là điều mà RBNZ mong đợi khi kêu gọi dừng việc tăng lãi suất.

Từ tháng 1, chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu 10 năm của New Zealand và Hoa Kỳ đã làm việc thuận lợi cho UST, đặt áp lực lên tỷ giá hối đoái của đồng kiwi thuận lợi cho đô la. Chúng tôi kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục trong tuần tới. Nếu Fed thừa nhận mối đe dọa về lạm phát tái xuất tại cuộc họp vào thứ Tư, NZD sẽ phản ứng bằng cách giảm giá.

Vị thế kỳ vọng dài hạn đồng NZD giảm 288 triệu vào tuần báo cáo, sự thay đổi như vậy là quan trọng đối với đồng kiwi, với tổng dư nợ dương ròng tổng cộng là 152 triệu. Vị thế hiện tại là trung lập, nhưng xu hướng là tiêu cực, với giá hướng xuống.

Một tuần trước, chúng tôi cho rằng cặp tiền tệ sẽ giao dịch trong khoảng 0.6060/0.6210 trong kỳ vọng của dữ liệu mới. Cho đến thứ Ba, trở nên rõ ràng rằng sẽ xảy ra một đợt giảm dưới mức hỗ trợ gần nhất tại 0.6030, tiếp sau là giới hạn dưới của kênh giảm giá tại 0.5890/0.5910.