FX.co ★ Chính sách của Fed vẫn giữ vững tính chiến hawks

Tư duy của Ngân hàng Dự trữ Liên bang vẫn khá chặt chẽ. Sau các giao dịch vào ngày Thứ Sáu, tỷ giá euro và bảng Anh nhanh chóng rút lui do số liệu mới về thị trường lao động Mỹ. Tuy nhiên, bài đánh giá này nhằm thảo luận về một chủ đề hơi khác. Bài phát biểu của Neil Kashkari, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis, đang thu hút sự chú ý đặc biệt. Ông tin rằng Fed sẽ chỉ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay, với các kịch bản chỉ ra một lần cắt giảm lãi suất trong năm 2024. Kashkari lưu ý rằng dữ liệu sắp tới sẽ xác định sự định hướng của ủy ban tại cuộc họp sắp tới của Ngân hàng Dự trữ Liên bang.

Khi các nhà hoạch định chính sách công bố dự báo lãi suất vào tháng Mười Hai năm trước, Kashkari dự đoán sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong bài phát biểu tuần trước, ông nói rằng dự báo của mình có lẽ sẽ không được chỉnh sửa đáng kể trong thời gian sắp tới, thêm rằng không thể loại trừ khả năng một kịch bản nghiêm ngặt, trong đó Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất chỉ một lần trong năm nay. Dự báo mới sẽ được trình bày tại cuộc họp của ủy ban vào giữa tháng Ba. "Khó có thể thấy, với dữ liệu đã được công bố, tôi sẽ nói về việc cắt giảm lãi suất nhiều hơn so với những gì tôi đã dự đoán vào tháng Mười Hai," Kashkari tuyên bố. "Dường như trong trường hợp cơ sở, tôi sẽ ở đâu tôi đã ở vào tháng Mười Hai, hoặc có thể ít hơn một lần, nhưng tôi chưa quyết định."

Không thể phủ nhận rằng lập trường của các nhà hoạch định chính sách sẽ được xác định bởi dữ liệu về lạm phát được công bố trong tuần này. Dữ liệu thị trường lao động của Mỹ vào thứ Sáu cho thấy rằng lãi suất cần được duy trì ở mức cao hơn, vì có dấu hiệu của thị trường quá nóng. Kể từ tháng Bảy năm ngoái, các quan chức của Cục Dự trữ đã duy trì lãi suất ở mức cao nhất của họ, tuyên bố họ sẽ không giảm lãi suất cho đến khi có thêm niềm tin rằng lạm phát sắp đạt mục tiêu 2%. Theo dự báo trung bình, cuộc họp vào tháng Mười Hai đã đề ra ba lần cắt giảm lãi suất cho năm 2024. Như đã đề cập trước đó, chúng ta sẽ biết về dự báo mới tại cuộc họp vào ngày 19-20 tháng Ba.

Giám đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis, người không có quyền biểu quyết trong chính sách tiền tệ năm nay, cũng tuyên bố rằng sự mạnh mẽ liên tục trong thị trường lao động và sự phát triển kinh tế cho thấy rằng lãi suất cao chưa ảnh hưởng đáng kể đến nền kinh tế. "Nếu chúng ta có một tốc độ tăng trưởng rất hấp dẫn, mọi người đều có việc làm, doanh nghiệp đang làm rất tốt, lạm phát đang giảm trở lại, tại sao phải làm bất cứ điều gì?" ông nói.

Kashkari cũng lưu ý rằng anh đang chặt chẽ theo dõi dữ liệu lạm phát đang đến, bày tỏ mong muốn giảm giá tiếp theo. Tuy nhiên, ngay cả khi tăng trưởng giá bắt đầu tăng tốc, anh nói, việc tăng lãi suất sẽ không phải là kế hoạch tấn công của Ngân hàng Dự trữ Liên bang. "Nếu chúng tôi bắt đầu thấy nhiều lần dữ liệu lạm phát cao và lạm phát bắt đầu tăng trở lại, điều đó có thể bào chứng cho việc chúng tôi tiến hành và tăng lãi suất từ đây, nhưng tôi nghĩ điều đầu tiên chúng tôi sẽ làm là giữ chính sách ở mức độ này trong một thời gian kéo dài," ông nhấn mạnh.

Còn đối với cặp tiền euro/dolar, nhu cầu về euro vẫn tồn tại. Người mua bây giờ sẽ phải xem xét cách giành được mức 1,0960. Chỉ khi đó họ sẽ có thể thử nghiệm mức 1,0990. Từ đó có thể đạt được 1,1035, nhưng sẽ khó mà không có sự hỗ trợ từ các bên chơi lớn. Mục tiêu xa nhất là đỉnh mức 1,1075. Nếu công cụ giao dịch chỉ giảm xuống mức 1,0935, tôi dự kiến sẽ có những hành động nghiêm túc từ người mua lớn. Nếu chúng ta thấy hoạt động yếu từ họ, sẽ khôn nên chờ đợi một mức giá mới yếu tại 1,0909 hoặc mở các vị thế mua từ 1,0870.

Còn đối với cặp tiền bảng Anh/dolar, bò cần xuyên qua sự kháng cự tiếp theo tại 1,2883 để phát triển xu hướng tăng. Điều này sẽ cho phép họ đạt được 1,2925, phía trên mà sự đột phá sẽ khá khó khăn. Mục tiêu tiếp theo là 1,2955, sau đó có thể xảy ra một sự tăng mạnh hơn đến 1,3000. Trong trường hợp giảm giá, gấu sẽ cố gắng kiểm soát 1,2840. Nếu thành công, vượt qua khu vực này sẽ gây ra một đòn nặng nề vào vị thế của bò và đẩy cặp tiền hướng tới mức thấp nhất 1,2800 với triển vọng đạt 1,2755.