FX.co ★ EUR/USD: Cần những gì để khôi phục xu hướng tăng?

Ngân hàng trung ương đã thành công trong việc hoàn thành mục tiêu của họ bằng cách tỏ ra không sẵn lòng giảm lãi suất ngay lập tức. Động thái chiến lược này đã buộc thị trường tài chính tuân theo quan điểm của họ. Các nhà đầu tư đều dự kiến cả Hệ thống Ngựa Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ vào tháng 6, thực hiện ba bước tiến tiến bộ trong hướng này suốt năm 2024.

Tình hình này không mang lại lợi thế cho bất kỳ phe gấu hay phe bò nào trên cặp tiền EUR/USD. Việc cặp tiền tệ chính này bị hạn chế trong một phạm vi giao dịch hẹp không gây bất kỳ sự ngạc nhiên nào. Nó đang chờ đợi các diễn biến có tiềm năng khuấy động giới thương nhân. Điều gì có thể làm việc kích thích? Cuộc họp của ECB, bài phát biểu của Jerome Powell, hoặc thống kê về việc làm tại Mỹ?

Động lực của kỳ vọng thị trường về lãi suất của Fed và ECB

Nếu chính sách của bạn phụ thuộc vào dữ liệu, tại sao phải nói về việc giảm lãi suất vào tháng 6? Đó là điều mà các quan chức ECB phải chịu trách nhiệm. Đồng nghiệp Mỹ của họ đưa ra những bình luận mơ hồ hơn. Tổng thống Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York John Williams đã trình bày quan điểm mạch lạc nhất. Anh ấy nhấn mạnh hai lần trong vài ngày rằng việc siết chính sách tiền tệ là điều đã qua, và tỷ lệ quỹ liên bang sẽ giảm vào cuối năm nay.

Dữ liệu về PCE Mỹ đã xác nhận quan điểm của ông. Các chỉ số đã ra mắt theo dự báo, không gây bất ngờ cho thị trường tài chính. Ngược lại, giá tiêu dùng Châu Âu vào tháng 2 đã tốt hơn dự kiến, tăng 2,6% và lạm phát cơ bản tăng 3,1%. Sự phát triển của các chỉ số như vậy là tin vui đối với những người ủng hộ cứng rắn của ECB. Nhưng thay vì tăng, EUR/USD vẫn đang giữ nguyên.

Động thái của Lạm phát Châu Âu

Trong thực tế, chính sách tiền tệ quá minh bạch giảm bớt độc lập của các nhà đầu tư. Đa số 63% chuyên gia từ Reuters dự đoán Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ giảm lãi suất gửi từ 4% xuống còn 3.75% vào tháng 6, vượt quá tỷ lệ 45% được đồng thuận từ cuộc khảo sát trước đó. Hơn nữa, 17 trong số 73 chuyên gia dự đoán sự khởi đầu của chính sách tiền tệ mở rộng vào tháng 4, trong khi 10 người khác dự kiến nó sẽ diễn ra vào nửa cuối năm 2024. Dự báo đồng thuận cho biết giảm 100 điểm cơ bản, đưa chi phí vay mượn xuống còn 3%.

Thị trường tương lai phản ánh xu hướng tương đồng về tỷ lệ lãi suất của quỹ liên bang, dự báo giảm -75 điểm cơ bản vào tháng 6. Các nhà đầu tư đồng thuận với quan điểm của các Ngân hàng Trung ương, giải thích sự đình trệ của EUR/USD.

Tiếp theo là gì? Theo Bank of America, cặp tiền tệ chính sẽ tăng lên 1.15 vào cuối năm khi nền kinh tế Mỹ cuối cùng bắt đầu giảm tốc trong phần còn lại của năm 2024. Ngược lại, khu vực đồng euro sẽ phục hồi. GDP của nó sẽ phục hồi, và sự giảm sút trong chênh lệch tăng trưởng kinh tế sẽ cho phép đồng euro vượt mặt đô la.

Trong khi đó, Nordea tin rằng ECB sẽ cắt lãi suất ba lần bắt đầu từ tháng Sáu, trong khi Fed sẽ tiến hành hai lần cắt giảm bắt đầu từ tháng Chín. Tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ chậm hơn là chìa khóa cho xu hướng giảm của EUR/USD.

Về mặt kỹ thuật, cặp tiền tệ chính vẫn tiếp tục hợp nhất trên biểu đồ hàng ngày. Đường ranh giới trên gần 1.088, và đường ranh giới dưới là 1.0725. Chiến lược bán EUR/USD khi bò không thể đẩy ra một cây nến pin thành công. Nên giữ lệnh bán ngắn cho đến nay.