FX.co ★ Động thái của EUR/USD phụ thuộc vào tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed

Thực hành truyền thống của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ liên quan đến việc tăng lãi suất một cách dần dần, thường được ví như một thang máy, khi muốn điều chỉnh kinh tế một cách nhẹ nhàng. Ngược lại, khi đối mặt với một suy thoái kinh tế đòi hỏi sự can thiệp nhanh chóng, Cục Dự trữ thường giảm lãi suất một cách nhanh chóng, giống như sự hạ cấp nhanh chóng của một cái thang máy. Tuy nhiên, tình huống được dự đoán trong năm 2024-2025 cho thấy một cách tiếp cận không thông thường, nơi tốc độ điều chỉnh lãi suất là không chắc chắn. Dù chi phí vay tăng dần từ từ hay không, sự không chắc chắn này sẽ là tin tức đáng mừng cho những người đoán mèo về EUR/USD.

Động lực Lãi suất Liên Ngân Hàng

Vòng kinh tế hiện tại là duy nhất, diễn ra trên nền một nền kinh tế không muốn giảm tốc độ tăng trưởng GDP. Thay vì một đổ bộ êm dịu, các nhà đầu tư đang ngày càng thảo luận về một gia tăng kinh tế mới. Điều này được thúc đẩy bởi cả một thị trường lao động mạnh mẽ và điều kiện tài chính thuận lợi. Tuy nhiên, các yếu tố này đồng thời đặt ra nguy cơ tăng giá tiêu dùng. Các rủi ro khá cao. Không ngạc nhiên khi các quan chức từ Cục Dự trữ Liên bang đang cân nhắc giảm lãi suất chỉ vào cuối năm.

Thêm vào đó, Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Philip Jefferson đã vẽ ra sự tương đồng với đổ bộ êm dịu trong những năm 1990. Khi đó, Cục Dự trữ Liên bang giảm chi phí vay không chỉ một lần trong hai cuộc họp, như thị trường tương lai hiện tại đoán. Họ nới lỏng chính sách tiền tệ, tạm dừng ba cuộc họp, và sau đó tiếp tục chu kỳ mở rộng tiền tệ.

Dù sao, càng nhiều chỉ số kinh tế tích cực mà Mỹ nhận được, việc cắt giảm lãi suất bắt đầu vào tháng Sáu càng ít xảy ra. Nordea Markets dự báo rằng điều đó chỉ sẽ xảy ra vào tháng Chín. Đến thời điểm đó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ đã nới lỏng chính sách tiền tệ của mình vào tháng Sáu. Ai hành động trước sẽ mất cơ hội. Những thời gian như thế cho bắt đầu mở rộng tiền tệ tạo nên lý do để bán EUR/USD.

Ngược lại, đồng euro có thể hưởng lợi từ sức mạnh của nền kinh tế Mỹ. Cùng với đó, Vùng đồng euro đang phục hồi, cũng có Trung Quốc. Đồng tiền khu vực này theo chu kỳ, phản ứng tích cực với tin tức tốt về GDP toàn cầu. Liên quan đến điều đó, kết luận từ cuộc họp Bộ trưởng Tài chính G20 cho thấy khả năng của một đổ bộ êm dịu cho nền kinh tế toàn cầu đang gia tăng là tin vui cho những nhà đầu tư tương tác với EUR/USD. Rủi ro chính là sự phát triển nhanh chóng của quá trình suy giảm giá cả.

Động học Lạm phát Toàn cầu

Do đó, euro không còn trở thành mục tiêu dễ dàng như trước đây, nhưng nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ không để lại nghi ngờ về sức mạnh của đô la. Không có gì ngạc nhiên khi Danske Bank khuyến nghị bán EUR/USD khi có sự tăng trở lại. Lý tưởng, sự tăng này nên được thúc đẩy bởi dự đoán về dữ liệu makro kinh tế quan trọng từ Mỹ. Liên quan đến điều này, việc tăng giá của euro trước khi công bố dữ liệu về đơn đặt hàng hàng hóa bền vững và lạm phát Mỹ là một cơ hội tuyệt vời để thực hiện chiến lược này.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày của EUR/USD, cặp tiền này không thể tiếp cận ranh giới trên của phạm vi giá trị hợp lý 1.0745–1.0875. Không thể làm được điều này sẽ là dấu hiệu của sự yếu đuối đối với bò và một lý do để bán euro về mức $1.0815.