FX.co ★ Bản minh họa FOMC không hỗ trợ đồng đô la. Nhu cầu rủi ro dẫn đến việc bán tài sản trú ẩn an toàn. Đánh giá về USD, CAD, JPY

Biên bản cuộc họp FOMC từ cuộc họp tháng 1 không có bất kỳ bất ngờ nào và nói chung phù hợp với tinh thần của các bình luận sau cuộc họp. Hầu hết các thành viên Thượng viện đã chú ý đến những rủi ro của "sự nới lỏng chính sách quá sớm" và nhấn mạnh các dấu hiệu về lạm phát ổn định hơn. Phản ứng của thị trường với việc công bố biên bản cuộc họp FOMC nói chung là trầm lắng, nhưng dần dần, đồng đô la bắt đầu bị bán ra nhanh hơn.

Sự sụt giảm của chỉ số đô la sau khi công bố biên bản cuộc họp FOMC là vấn đề kỹ thuật hơn vì sự thay đổi trong kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất từ tháng Ba sang tháng Sáu là không ngờ và dẫn đến sự tăng mạnh của USD vào đầu năm nay

Cho đến khi có tin tức có thể thay đổi cảm nhận dài hạn về triển vọng, lãi suất toàn cầu đã tăng nhẹ, và nhu cầu rủi ro được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng trên thị trường chứng khoán Trung Quốc, nơi các cơ quan đã có biện pháp ổn định nó.

Sự lạc quan ngày càng tăng được ủng hộ bởi tin tức từ Châu Âu, nơi sự tăng cảm tin của người tiêu dùng đã được ghi nhận giữa lạm phát giảm và thị trường lao động mạnh mẽ.

USD/CAD

Lạm phát vào tháng 1 đã thấp hơn nhiều so với dự báo. Tỷ lệ lạm phát hàng năm của Canada đã giảm xuống 2,9% vào tháng 1 từ 3,4% vào tháng 12 năm 2023, và tỷ lệ lõng về từ 2,6% xuống còn 2,4%. Dĩ nhiên, một tháng rõ ràng không đủ để tự tin vào hành động tương lai của Ngân hàng Canada, nhưng tín hiệu này là quan trọng.

Ngân hàng Canada đã trước đó cho biết sẽ đánh giá tiến triển trong cuộc chiến chống lạm phát theo hai giai đoạn. Giai đoạn đầu liên quan đến việc đưa lạm phát cốt lõi gần với mức 2%, và giai đoạn thứ hai đòi hỏi có bằng chứng cho việc sự di chuyển này sẽ ổn định, chỉ sau đó Ngân hàng trung ương mới bắt đầu thảo luận về việc cắt giảm lãi suất. Hiện tại, tình hình đang ở giai đoạn đầu, có nghĩa là chúng ta sẽ không nghe bất kỳ ý kiến nào về chủ đề này, vì các đại diện của Ngân hàng Canada sẽ quan sát tình hình.

Cuộc họp tiếp theo được lên lịch vào ngày 6 tháng 3, và dự báo thị trường hiện tại cho thấy không có hành động nào từ Ngân hàng trung ương điều chỉnh chính sách tiền tệ.

Vị thế CAD ngắn hạn giảm 169 triệu xuống -404 triệu trong tuần báo cáo, với vị thế gần trung lập và một chút thiên về hướng giảm giá. Giá đang tăng lên, phản ứng với những thay đổi trong dự báo lãi suất và lợi suất.

Chừng nào tỷ giá USD/CAD vẫn ở trên mức hỗ trợ 1.3412, mọi sự sụt giảm được xem xét là một chuyển động điều chỉnh trong phạm vi ngang. Chúng tôi dự kiến sự điều chỉnh sẽ là ngắn hạn, và một đáy cục bộ sẽ được hình thành trong tương lai gần, sau đó là việc tiếp tục xu hướng tăng giá. Chúng tôi dự kiến cặp tiền tệ này sẽ trở lại giữa phạm vi 1.3480/3500, tiếp theo là chuyển động hướng đến mức cao cục bộ tại 1.3586 với mục tiêu tiếp theo là 1.3620.

USD/JPY

Chỉ số chứng khoán Nhật Bản Nikkei đã thiết lập một kỷ lục lịch sử mới kể từ năm 1989. Các công ty Nhật Bản đã hưởng lợi từ đồng yen yếu, dẫn đến việc tăng cường xuất khẩu, trong khi nhu cầu nội địa vẫn yếu. Dữ liệu mới cho thấy rằng đất nước đã rơi vào suy thoái kỹ thuật trong quý IV.

Trên cơ sở quý so với cùng kỳ, nền kinh tế Nhật Bản đã thu hẹp 0.1% trong Q4 2023 (0.4% so với cùng kỳ năm), theo dữ liệu từ Văn phòng Thủ tướng. Đây là lần thứ hai liên tiếp nền kinh tế giảm sút. Các chỉ số cơ bản rất yếu: chi tiêu tiêu dùng và đầu tư vốn, hai trụ cột của nhu cầu nội địa, đã thu nhỏ trong ba quý liên tiếp.

Nhu cầu yếu có thể tạo ra vấn đề cho kế hoạch của Ngân hàng Nhật Bản để thoát khỏi lãi suất âm. Các chuẩn bị cho sự kiện tượng trưng này đang diễn ra sôi nổi, với các quan chức ngân hàng trung ương đưa ra nhiều bình luận về các hành động sắp tới. Vì một việc tăng lãi suất cho Nhật Bản, đang chịu đựng nhiều năm suy thoái giảm giá, sẽ là một đòn mạnh vào nền kinh tế, các quan chức đang cố gắng làm dịu các thị trường.

Tính tổng vị trí viễn cảnh ngắn hạn trên đồng yen vẫn tiếp tục tăng. Theo dữ liệu từ CFTC, nó tăng thêm 2.128 tỷ USD đến -9.245 tỷ USD trong tuần báo cáo, đánh dấu sự giảm giá hàng tuần mạnh nhất giữa các loại tiền tệ lớn trên thế giới. Thị trường không tin rằng một việc tăng lãi suất 0.1% sẽ thay đổi tình hình một cách cơ bản, và tư duy vẫn mạnh mẽ hướng xuống. Giá tính toán vẫn tiếp tục di chuyển lên trên.

Yên đã là đơn vị tiền tệ duy nhất không tận dụng được sự yếu đuối tạm thời của đô la, và USD/JPY vẫn tiếp tục giao dịch ngay dưới mức cao năm của 151,92. Không có lý do để mong đợi sự rút lui, khi việc mua tài sản rủi ro đang tăng đà trở lại, thường đi kèm với việc bán các nơi an toàn. Chúng tôi dự đoán cặp tiền này sẽ tăng cao hơn và thậm chí vượt qua mức 151,92. Ngân hàng Nhật Bản sẽ không thể ngăn quá trình này và chỉ có sự can thiệp tiền tệ thông qua Chính phủ mới có thể đẩy yên giảm một cách nhẹ nhàng. Những gợi ý về việc này đã được đưa ra, nhưng chúng không làm giảm nhiệt huyết của các nhà đầu tư.