FX.co ★ USD/JPY. "Đường đỏ" sắp tới

Cặp tiền tệ USD / JPY đã rút lui từ mức cao nhất của nó. Kết thúc phiên giao dịch vào ngày thứ Ba, giá đã tăng 165 điểm (đáy của ngày thứ Ba là 149,25 và mức cao là 150,90), nhưng những người mua còn do dự trong việc vượt qua con số 151. Tuy nhiên, cặp tiền tệ vẫn giữ một xu hướng tăng giá khi "kỳ vọng hạ lãi suất" của Cục Dự trữ Liên bang đang yếu đi. Do đó, cặp tiền tệ có cơ hội thử nghiệm mục tiêu 151,00.

Sau khi tăng mạnh vào ngày thứ Ba, Chỉ số Đô la Mỹ đã cho thấy động lực kết hợp vào ngày thứ Tư. Sau khi đạt mức cao ba tháng (104,87), chỉ số không tiến gần con số 105 mà lại đi vào trạng thái trì trệ. Trạng thái tạm dừng này ảnh hưởng đến tất cả các cặp tiền tệ chính của đô la, và USD / JPY cũng không phải là ngoại lệ.

Tuy nhiên, theo ý kiến của tôi, đây chỉ là một sự trì hoãn tạm thời. Cặp tiền tệ này đã cho thấy một xu hướng tăng rõ ràng trong sáu tuần liên tiếp và hiện không có căn cứ để đảo ngược xu hướng này. Ngược lại, dữ liệu về lạm phát đã mở đường đến mức cao kỷ lục xung quanh con số 152 (cụ thể hơn, là việc tiến gần khu vực này ở mức 151,96).

Dữ liệu về lạm phát của Mỹ cho thấy tốc độ giảm của CPI đã giảm chậm lại trong tháng 1. Tất cả các thành phần của dữ liệu đều ở khu vực xanh, cho phép người ủng hộ đô la tiến công trên tất cả các mặt trận một lần nữa. Có thể nói rằng các con số trong tháng 1 chủ yếu đã quyết định kết quả cuộc họp FOMC trong tháng 5. Ví dụ, trên thị trường hoán đổi toàn phần qua đêm (OIS), chỉ có mức giảm lãi suất 10 điểm cơ bản được định giá vào tháng 5 (vào cuối tháng 1, thị trường dự đoán là 33 bps). Công cụ FedWatch của CME Group báo cáo rằng, các nhà đầu tư đặt 32% cơ hội rằng Fed sẽ giảm lãi suất tại cuộc họp của họ vào tháng 5. Tuy nhiên, vào sáng thứ Ba (trước khi báo cáo về lạm phát được công bố), xác suất này đã là 55%. Ngày có thể cho việc cắt lãi suất lần đầu tiên đã dời sang tháng 6. Tuy nhiên, triển vọng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 6 cũng rất không chắc chắn, xét đến việc sẽ có một số báo cáo về CPI và thị trường lao động được công bố trước đó.

Có ý đáng chú ý là thị trường đã đã chơi ra những kịch bản khả thi nhất của cuộc họp Tháng Ba trước thời điểm đó (nhờ đó, cặp USD/JPY đã tăng từ mức 144,20 lên đến biên giới của con số 149). Do đó, bất kỳ đề cập nào đến việc Fed duy trì trạng thái hiện tại vào tháng Ba, như người ta nói, không làm "ấm lòng" các nhà giao dịch trên thị trường. Nhưng khi nói đến cuộc họp tiếp theo (tháng 5), thì thị trường tỉnh giấc. Với thời gian, yếu tố cơ bản này sẽ kiệt quệ - ví dụ, nếu công việc không nông tháng 2 phát triển mạnh như mùa 1 (trong trường hợp đó, khả năng cắt lãi suất vào tháng 5 sẽ giảm xuống 20-15%). Và sau đó, sự tập trung sẽ dịch chuyển vào tháng 6, quanh đó cũng diễn ra một cuộc thảo luận - liệu Fed sẽ quyết định cắt lãi suất đầu tiên hay không?

换句话说，如果美国的通胀继续增长或停滞不前，劳动力市场显示出 "过热 "迹象，首次降息的日期将继续推迟。请注意，去年12月底，市场几乎确信Fed将在3月份开始降息（这种情况的概率估计约为80%）。1月份，市场修正了其预测 - 重点放在了5月份的会议上。现在，重点逐渐转向了6月份。

USD受益于这种情况。

反过来，由于其弱势地位，JPY顺从地跟随著USD。日本银行继续发表偏鸽派的评论，对国家货币施加背景压力。例如，日本银行行长上田和夫表示，即使放弃负利率，保持宽松的条件的机会也非常高。他的副手内田真一也表达了类似的立场。根据他的说法，中央银行计划保持 "稳定和宽松的货币环境 "。

Tất cả điều này cho thấy cặp USD/JPY vẫn có tiềm năng tăng thêm. Tuy nhiên, mức độ an toàn không lớn như vậy: xung quanh con số 152, có một "đường chân đỏ" có điều kiện đối với các cơ quan Nhật Bản. Đằng sau đó là lãnh thổ chưa được khám phá mà trong thời kỳ "lịch sử hiện đại" chưa từng có một nhà giao dịch nào bước chân vào. Hãy nhớ rằng vào năm 2023, cặp tiền này đã đạt mức cao hàng năm (151,92) và đảo ngược 180 độ, có vẻ nhớ rằng tại mức 151,96, sự kiên nhẫn của các cơ quan Nhật Bản trong năm 2022 đã bị phá vỡ - dẫn đến một cuộc can thiệp tiền tệ lớn mạnh đã làm cho đồng yên tăng giá hàng ngàn điểm. Một kịch bản tương tự có thể lặp lại trong năm nay. Tín hiệu tương ứng từ chính phủ Nhật Bản đã được nghe thấy.

Ví dụ, phó bộ trưởng Tài chính (nhà ngoại giao tiền tệ chính) Masato Kanda cho biết vào thứ Ba rằng các biến động gần đây trên thị trường tiền tệ là "quá nhanh chóng". Trong ngữ cảnh này, ông cảnh báo rằng các cơ quan chức năng đã sẵn sàng "thực hiện các biện pháp thích hợp trên thị trường khi cần thiết".

Những tin nhắn như vậy không thể được bỏ qua. Do đó, khi nói về mục tiêu giá an toàn hơn hoặc ít hơn, chúng ta chỉ có thể nhấn mạnh hai mục tiêu - 151,10 (đường trên của chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ 4 giờ) và 151,50. Trên mức này là khu vực có rủi ro (tối đa) tăng lên. Khi tiếp cận hoặc kiểm tra con số 152, các cơ quan Nhật Bản có thể tiến hành can thiệp tiền tệ (và có thể dễ dàng thực hiện được), khiến đồng yên tăng giá một khoảnh khắc. Do đó, nên nhận lợi nhuận và duy trì tư thế đứng ngoài trong khu vực giá này.