FX.co ★ USD/JPY: Tình hình tích cực tiếp tục tồn tại khi đồng Yên tiếp tục mất giá

Cặp USD/JPY, sau thời gian suy nghĩ dài, cuối cùng đã quyết định tấn công con số 149. Điều này đến sau nhiều tuần bao vây, do đó, đà tăng hiện tại nên được coi là cuộc tấn công trinh sát mạnh mẽ.

Tuy nhiên, cần nhận thức rằng tâm lý lạc quan vẫn chi phối cặp đô-la Mỹ và yên Nhật. Đô-la vẫn giữ vững vị thế của mình, trong khi yên đang chịu áp lực từ cơ quan quản lý Nhật Bản. Hy vọng của các nhà giao dịch vào những thay đổi cách mạng trong chính sách của Ngân hàng Nhật Bản đã giảm đi vào cuối tháng 12, khi cặp USD/JPY đạt mức cơ bản 140. Kể từ đó, yên đã giảm giá hơn 800 điểm.

Mục tiêu là 149,00 (đường trên của chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ 4 giờ) đột nhiên chứng minh là một mức kháng cự mạnh mẽ - về cơ bản, sự đi xuống 800 điểm đã dừng lại ở khu vực giá này. Do đó, mở vị thế mua dài trên cặp nên được đề xuất chỉ khi người mua USD/JPY thiết lập vị trí của họ ở khu vực 149, vượt qua mức cản giá tiếp theo tại 149,40 (đường Bollinger Bands trên biểu đồ hàng ngày). Một sự phát triển như vậy là rất có thể xảy ra. Tại sao?

Ở đây, việc trả lời một câu hỏi khác rất quan trọng - tại sao đồng tiền Nhật Bản đã giảm giá mạnh mẽ trong suốt tháng 1? Câu trả lời đã được biết: do sự tách rời của tỷ giá của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Nhật Bản. Vào cuối năm ngoái, thị trường đã nóng lên bởi tin đồn rằng ngân hàng trung ương Nhật Bản đang chuẩn bị chuẩn hóa chính sách tiền tệ và sẽ sớm bỏ bỏ tỷ lệ tiêu cực. Những tin đồn này đã được kích thích bởi chính ngân hàng, được đại diện bởi Chủ tịch Kazuo Ueda.

Vào tháng 12, Ueda đã thông báo cho các nghị sĩ rằng ngân hàng trung ương đang xem xét các lựa chọn mục tiêu lãi suất sau khi rời khỏi chính sách lãi suất âm. Theo ông, cơ quan quản lý có thể tiếp tục duy trì lãi suất áp dụng cho các dự trữ hoặc trở lại chính sách tập trung vào lãi suất qua đêm. Sau tuyên bố này, có những cuộc thảo luận trên thị trường cho rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ thay đổi hướng chỉ gần đây nhất tại cuộc họp tới.

Đồng thời, cuộc họp tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) diễn ra, mà kết quả "quạt" của nó khiến người tham gia thị trường bị choáng kỷ lục. Cơ quan quản lý đã đáng kể làm mềm cụm từ trong tuyên bố đi kèm, và Chủ tịch Fed Jerome Powell đã chỉ rõ từ cuộc họp tới, Cục Dự trữ Liên bang sẽ thảo luận về lỏng lẻo chính sách tiền tệ.

Dựa trên nền tảng thông tin như vậy, gây ảnh hưởng mạnh tới đồng USD/JPY khi chúng có điểm thấp nhất trong 5 tháng, đạt mốc 140,25. Tuy nhiên, vào tháng 1, tình hình đã thay đổi đáng kể. Ngân hàng Nhật Bản đã tránh xa các thay đổi trong tương lai dự kiến, trong khi Cục Dự trữ Liên bang đã giảm đáng kể kỳ vọng về lãi suất biểu hiện ngay lập tức. Bây giờ, những yếu tố cơ bản như vậy, để nói một cách nôm na, đang "phản ánh" thông qua lời phát biểu lỏng lẻo của đại diện ngân hàng Nhật Bản và nhận xét cứng rắn từ Cục Dự trữ Liên bang.

Sự tăng mạnh vào thứ Năm được kích hoạt bởi Người Phó Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Shinichi Uchida, người cho biết ngân hàng trung ương dự định duy trì một "môi trường tiền tệ ổn định, thuận lợi", và ngay cả khi lãi suất âm được hủy bỏ, điều kiện thuận lợi vẫn được bảo tồn. Tuy nhiên, Uchida không chỉ định bất kỳ khung thời gian nào. Anh chỉ nhấn mạnh rằng con đường tương lai của lãi suất phụ thuộc vào sự phát triển của nền kinh tế và giá cả: "Đầu tiên, chúng ta sẽ xác định xem đã xuất hiện điều kiện để thay đổi chính sách tiền tệ, sau đó xem xét các biện pháp và trình tự hành động phù hợp nhất".

Nhớ lại rằng sau cuộc họp tháng 1 của Ngân hàng Nhật Bản, Ueda đã gợi ý rằng bất kỳ cuộc thảo luận nào về điều chỉnh chính sách tiền tệ chỉ có thể diễn ra sau "cuộc tấn công mùa xuân", tức là sau cuộc đàm phán hàng năm về lương giữa các công đoàn và doanh nghiệp. Theo một số ước tính, xác suất rằng nhà quản lý sẽ coi những cuộc đàm phán này là "thành công" không vượt quá 30%. Đặc biệt, điều này được đưa ra bởi cựu thành viên Hội đồng Ngân hàng Nhật Bản, Momma Kazuo.

Ngữ cảnh thông tin như vậy đóng góp vào việc làm yếu đồng yen hơn nữa, đặc biệt khi kết hợp với đồng đô la, mà đồng minh của nó là Cục dự trữ Liên bang. Đại diện của Cục dự trữ Liên bang đã mạnh hơn rõ rệt trong tháng 1 để phản ứng với sự tăng trưởng tổng hợp của lạm phát, số liệu việc làm nông nghiệp mạnh mẽ và sự tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ.

Vào thứ tư, thành viên Hội đồng Cục Dự trữ Liên bang Adriana Kugler khẳng định rằng chỉ có việc làm mát của lạm phát và thị trường lao động mới "có thể khiến việc cắt giảm lãi suất trở nên thích hợp". Tuy nhiên, nếu tốc độ suy yếu của lạm phát chậm lại, cơ quan quản lý sẽ bị buộc phải giữ lãi suất ở mức hiện tại và vượt qua nó. Một quan điểm tương tự đã được các đại diện của Cục Dự trữ Liên bang, bao gồm Jerome Powell, bày tỏ trước đó.

Do đó, sự tách khỏi vị trí giữa Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Nhật Bản sẽ tiếp tục đẩy cặp tiến lên - lên "mức nguy hiểm", tức là lên mức 151. Đây là một loại đường mốc, việc giao lập đường mốc này có thể dẫn đến hậu quả dưới dạng can thiệp tiền tệ.

Như đã đề cập trước đây, có lý thuyết mở các vị trí dài sau khi các nhà mua USD/JPY vượt qua mức kháng cự 149,40 (đường gờ Bollinger đỉnh trên trên biểu đồ hàng ngày). Các mục tiêu chính cho việc di chuyển lên là các mức 150,50 và 151,00.