FX.co ★ EUR/USD: Sự điều chỉnh hay Đảo chiều xu hướng?

Cặp đô la châu Âu - đô la Mỹ đã thử thách hai lần trong tuần này để đột phá mức hỗ trợ 1.0730 (đường dưới của Bollinger Bands trên D1) nhưng không thành công. Người bán lời trong phạm vi giá này, do đó dập tắt động lực xuống. Nếu họ vượt qua mục tiêu 1.0730, các nhà giao dịch sẽ mở đường tới con số thứ 6, với mục tiêu chính đặt tại 1.0620 (đường giữa của Bollinger Bands trên khung thời gian hàng tháng). Tuy nhiên, thất bại. Sau hai lần thất bại (hôm qua và hôm trước đó), các nhà bán EUR/USD đã từ bỏ. Người mua đảm nhận sáng kiến, tổ chức một phục hồi chỉnh sửa khá chậm chạp nhưng vẫn còn lại.

Tuy nhiên, thực tế vẫn là: con số 6 đã chứng minh là quá nhiều đối với gấu. Ít nhất là họ không thể chinh phục khu vực giá này một cách mạnh mẽ. Điều này đặt ra một câu hỏi hợp lý: vị thế của đô la Mỹ có mạnh mẽ không? Và, nói chung, chúng ta có thể tin tưởng vào xu hướng giảm?

Những câu hỏi này, như người ta nói, đi kèm với một cảnh báo. Một mặt, euro hiện tại không thể xoay chuyển tình hình theo ý muốn của mình. Ngoài sự chênh lệch về tốc độ tăng trưởng, còn có khoảng cách về tuyên bố của các đại diện ngân hàng trung ương. Mặt khác, tiềm năng của đô la cũng bị hạn chế. Các thành viên của Ngân hàng Dự trữ Liên bang chỉ thảo luận về thời điểm cắt giảm lãi suất, không phải để nói đến tính hợp lý của bước này. Điều này có nghĩa là tiềm ẩn mối đe dọa đối với xu hướng giảm còn tồn tại.

Để tóm tắt, GDP của Hoa Kỳ trong quý 4 của năm trước tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước (với dự báo là 2,9%). Quý 3 cũng kết thúc tích cực, với nền kinh tế Hoa Kỳ tăng 4,9%. Trong khi đó, GDP của khu vực đồng euro trong quý 4 năm 2023 vẫn ở mức giữ nguyên so với quý trước - 0,0% so với quý trước. Tính theo năm, nền kinh tế khu vực đồng euro chỉ tăng 0,1%. "Xe lửa của nền kinh tế châu Âu" cũng bị hỏng, khi GDP của Đức giảm 0,3% so với quý trước.

Về ngôn ngữ của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (European Central Bank), đồng đô la cũng đã bắt đầu chiếm ưu thế. Theo cuộc họp tháng 12, thị trường đã chọn tháng 3 năm 2024 là thời điểm bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ. Vào cuối năm ngoái, khả năng giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 3 đã tiến sát mức 80%. Tuy nhiên, vào tháng 1, những kỳ vọng nới lỏng trong tiếp tục giảm sút, tổng mức lạm phát tại Mỹ trong tháng 12 và việc tăng trưởng không nông nghiệp mạnh mẽ cuối cùng đã xóa tan hy vọng của những nhà đầu tư EUR/USD.

Cho đến thời điểm hiện tại, khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 3 đã giảm xuống còn 17%. Điều này đến từ một số thành viên của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ đã kêu gọi thận trọng trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Chẳng hạn, Tổng thống Federal Reserve tại Cleveland, Loretta Mester, đã cảnh báo về việc cắt giảm lãi suất một cách đột ngột và sớm. Bà cảnh báo rằng lạm phát "có thể kéo dài hơn dự kiến," và tăng trưởng lương bổng vẫn quá cao để đạt mức mục tiêu.

Trong một cuộc phỏng vấn với đài CBS, Chủ tịch Federal Reserve Jerome Powell đã từ chối triển vọng trong tháng 3, chỉ ra rằng những quyết định về lãi suất tiếp theo sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu mới. Một số đại diện khác của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (bao gồm Christopher Waller) cũng đã cứng rắn hơn trong ngôn ngữ của họ, ủng hộ việc duy trì tình trạng hiện tại trong tương lai gần.

Không lâu trước đây, các thị trường tự tin rằng Ngân hàng Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ vào tháng 3. Tuy nhiên, hiện tại, kịch bản này đã hoàn toàn bị loại trừ, và triển vọng cho tháng 5 còn đang đặt dấu hỏi. Sự tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ, tỷ lệ tạo việc làm cao trong lĩnh vực phi nông nghiệp ở Mỹ và tăng trưởng lương trung bình nhanh chóng cho phép Cơ quan quản lý tiền tệ Mỹ duy trì phòng thủ ít nhất cho đến tháng 6. Và nếu cần thiết, có thể là cho đến cuộc họp mùa thu.

Vì vậy, triển vọng nới lỏng chính sách tiền tệ trong tương lai (có khả năng xảy ra trong khuôn khổ năm 2024) không phải là một vấn đề tồn tại đối với đồng tiền xanh. Ngân hàng Dự trữ Liên bang đã xem xét lại kế hoạch của mình và hoãn việc cắt giảm lãi suất từ tháng 3 đến một ngày không xác định. Điều này đủ cho đồng đô la duy trì sự gia tăng tư thế của mình trong dài hạn, đặc biệt là trong bối cảnh lời lẽ được làm mềm của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB).

Đại diện của ECB đã làm rõ gần đây rằng họ không có ý định trì hoãn việc nới lỏng chính sách tiền tệ - ví dụ, Christine Lagarde đã bày tỏ rằng tất cả sẽ phụ thuộc vào động thái của mức lương. Sau đó, quan điểm này đã được Klaas Knot ủng hộ, ông đã nhắc đến mức lương như là "mảnh ghép cuối cùng của bức tranh".

Do đó, hiện tại không có yếu tố quan trọng nào cho một đảo chiều xu hướng. Xu hướng giảm của EUR/USD đang tạm ngừng, nhưng nói về một sự tăng trưởng bền vững không thể được đảm bảo vào thời điểm này, vì nền tảng cơ bản không hỗ trợ rõ ràng. Đối với quyết định giao dịch, có hai lựa chọn - hoặc chờ đợi và quan sát, hoặc mở vị thế bán ngắn từ mức giá hiện tại, với mục tiêu ban đầu là 1.0730 (đường thấp nhất của Bollinger Bands trên khung thời gian D1).