FX.co ★ EUR/USD. Gấu tạm dừng

Các gấu của cặp EUR/USD đã tập trung lại trong phạm vi của con số thứ 7 nhưng chưa mạo hiểm xa thêm. Mức hỗ trợ tại 1.0710 (đường dưới của dải Bollinger trong biểu đồ 4 giờ) đã giữ vững, trong khi việc vượt qua nó sẽ mở đường cho ngưỡng giá chính tại 1.0620 (đường giữa của dải Bollinger trên biểu đồ hàng tháng). Các nhà giao dịch đang có một khoảng thời gian nghỉ ngơi, mặc dù tâm lý giảm giá vẫn còn.

Chỉ số đô la Mỹ đã quay trở lại khoảng 104 trong tuần này, đạt mức cao nhất trong gần 3 tháng và phản ánh nhu cầu tăng về đô la Mỹ. Trong khi đó, euro đang gặp áp lực do tình hình tiềm năng của Ngân hàng Trung ương châu Âu, các đại diện của ngân hàng này đã rõ ràng làm dịu lại ngôn ngữ. Trong điều kiện như vậy, bất kỳ sự giảm lại theo cơ bản nào đều nên được hiểu là cơ hội để mở vị thế ngắn hạn. Có quá nhiều lý lẽ đề cập đến kịch bản giảm giá và quá ít lý lẽ cho sự đảo chiều xu hướng.

Hãy nhìn vào biểu đồ tuần của cặp EUR/USD: cặp này đã liên tục giảm trong suốt 4 tuần liên tiếp, mặc dù chúng ta đã quan sát một xu hướng giảm kể từ giữa tháng 12. Đầu tháng 1, người mua đã cố gắng phục hồi và gần như thành công: giá trị quay trở lại khoảng 10, thể hiện sức mạnh của euro. Nhưng thật đáng tiếc - làm thất vọng những người mua, sự kiện tiếp theo đã đặt điểm dừng cho ý tham vọng tăng giá của họ.

Chung quy, Ngân hàng Trung ương Mỹ (theo viết tắt là Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã đổi chỗ nhau trong việc truyền thông lời lẽ của họ. Vào cuối năm ngoái, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã gây bất ngờ cho các nhà giao dịch thị trường bằng các tuyên bố ủy quyền (dovish) - thông báo một cuộc họp giảm lãi suất trong một cuộc họp sắp tới. Ngay sau đó, một tuyên bố đáng ngạc nhiên đã được đưa ra bởi một "chim sẻ hót" liên tục, Christopher Waller, một thành viên Hội đồng Lãi suất Thống đốc Fed. Anh ấy cũng đã cho phép giảm lãi suất trong trường hợp lạm phát giảm chậm lại.

Trong khi đó, ECB đã đưa ra quan điểm ngược lại vào thời điểm đó. Ngân hàng trung ương này đã cam đoan với các nhà giao dịch thị trường rằng lãi suất sẽ được duy trì ở mức hiện tại ít nhất cho đến mùa hè. Một số thành viên của ECB (như Giám đốc Ngân hàng trung ương Áo, Holzmann) đã thậm chí đề xuất duy trì tình trạng hiện tại cho đến cuối năm 2024.

Thông tin như vậy đã hỗ trợ người mua vào cuối tháng 12, khi họ đẩy giá lên mức 1,1140.

Tình hình đã thay đổi đột ngột vào tháng Một. Như đã đề cập ở trên, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) đã thay đổi cách diễn đạt ý kiến: Fed cho biết có nghi ngờ về việc giảm lãi suất trong tương lai gần, trong khi các quan chức của ECB bắt đầu leo thang tình hình.

Đặc biệt, người đứng đầu Ngân hàng Tây Ban Nha, Pablo Hernandez de Cos, cho biết vào ngày thứ Ba rằng lạm phát đang trở lại mức mục tiêu, và do đó bước tiếp theo của ECB sẽ là cắt giảm lãi suất. Cán bộ ECB Mario Centeno cũng đưa ra một quan điểm tương tự. Theo ông, nếu lạm phát tiếp tục di chuyển theo quỹ đạo dự kiến, quyết định tiếp theo của ECB sẽ là giảm lãi suất. Giám đốc Kinh tế trưởng ECB, Philip Lane, đã không đưa ra dự báo lãi suất nhưng cũng cho biết rằng các vấn đề liên quan đến tình hình Biển Đỏ được kiểm soát khá tốt, vì sự đóng góp nhỏ của chi phí vận chuyển vào lạm phát. Nói cách khác, ông giảm nhẹ những giả định của một số chuyên gia rằng các sự kiện ở Trung Đông sẽ ảnh hưởng đến động học lạm phát trong khu vực đồng euro.

Mới đây, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vừa công bố báo cáo hàng tháng về kỳ vọng của người tiêu dùng, theo đó, kỳ vọng về lạm phát trong khu vực đồng euro tiếp tục giảm. Kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng cho 12 tháng tới đã giảm xuống 3,2% vào tháng 12 (giá trị tháng 11 là 3,5%). Đây là mức đọc thấp nhất của chỉ số này kể từ tháng 2 năm 2022. Mức giá trị trung bình của kỳ vọng về lạm phát trong 12 tháng trước đó là 6,9% (giá trị trước là 7,6%). Trong khi đó, các nhà tham gia khảo sát dự đoán tăng trưởng kinh tế sẽ giảm đi (1,3%) trong 12 tháng tới. Dữ liệu về lạm phát trong khu vực đồng euro mới nhất (tháng 1) cho thấy tình hình đạt mức "xanh" nhưng cũng phản ánh sự chậm lại cả về CPI tổng thể và CPI lõi. Do đó, chỉ số giá tiêu dùng đạt 2,8% so với dự báo là 2,7%. CPI lõi, thay vì giảm như dự đoán xuống 3,2%, đã giảm xuống 3,3%.

Theo Chủ tịch ECB Christine Lagarde và Klaas Knot (trưởng ngân hàng trung ương Hà Lan), ECB sẽ bắt đầu giảm lãi suất sau khi có sự tự tin rằng tăng trưởng tiền lương sẽ thích ứng với lạm phát thấp hơn. Như Klaas Knot đã nhấn mạnh, "điều duy nhất thiếu là sự tin tưởng rằng tăng trưởng tiền lương sẽ thích ứng với lạm phát thấp hơn đó".

Trong khi đó, Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ tiếp tục làm mất hy vọng về việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ bởi Fed. Tăng trưởng GDP mạnh mẽ của Hoa Kỳ trong quý thứ tư, số việc làm ngoại nông ổn định, tăng trưởng tổng lạm phát và mức lương trung bình cùng với những căng thẳng địa chính trị - tất cả những yếu tố này cho thấy Fed sẽ không vội vàng nới lỏng chính sách tiền tệ. Theo các chuyên gia chiến lược ngoại tệ tại Bank of America, mức cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ diễn ra tại cuộc họp tháng 6 (trước đó, họ đã hướng dẫn khách hàng của mình đến tháng 3, nhưng sau cuộc họp tháng 1 của Fed, các chuyên gia của BOA đã cập nhật dự báo của họ).

Tuy nhiên, nếu lạm phát tăng nhanh tại Hoa Kỳ tiếp tục và thị trường lao động tiếp tục nóng lên, ngày hạ lãi suất lần đầu có thể cần được dời lại - đến tháng 7 hoặc tháng 9.

Theo ý kiến của tôi, nền tảng cơ bản sẽ ủng hộ sự di chuyển xuống trong dài hạn. Mục tiêu đầu tiên là 1.0710 (đường dưới của chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ 4 giờ). Mục tiêu chính là 1.0620 (đường giữa của chỉ báo Bollinger Bands trên khung thời gian MN).