FX.co ★ EUR/USD. Tại sao đô la đang trở nên mạnh mẽ hơn?

Cặp EUR/USD tiếp tục phát triển xu hướng giảm. Gấu, trong lần thử thứ hai, đã thành công trong việc ghi nhận trong phạm vi hàng chữ số, nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ của số liệu việc làm Nonfarm và các nhận xét hùng hậu từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell. Ngoài ra, có một sự gia tăng trong sự lo ngại rủi ro sau các sự kiện gần đây tại Trung Đông và số liệu kém từ Trung Quốc. Bức tranh cơ bản đã được xác định cuối cùng đã cho phép các nhà bán thoát khỏi khu vực hàng chục chữ số, trong đó cặp tiền giao dịch trong gần hai tuần. Mục tiêu (chính) tiếp theo của chuyển động xuống là ở mức 1.0640 (đường giữa của chỉ báo Bollinger Bands trên khung thời gian MN). Bối cảnh thông tin hiện tại ủng hộ việc phát triển của chuyển động xuống. Nếu đại diện của Fed không làm người ủng hộ đô la thất vọng trong tuần này, cặp tiền có thể "nhìn xem" vào khu vực hàng trăm chữ số trong những ngày tới.

Một số thành viên Fed được lên lịch phát biểu trong tuần này. Ngoài Powell, người đã diễn đạt quan điểm của mình, tuần này cũng sẽ có những nhận xét từ Chủ tịch Ngân hàng Fed Atlanta Raphael Bostic, Chủ tịch Ngân hàng Fed Cleveland Loretta Mester, các thành viên Hội đồng Adriana Kugler và Michelle Bowman, Chủ tịch Ngân hàng Fed Richmond Thomas Barkin và Chủ tịch Ngân hàng San Francisco Mary Daly.

Như đã đề cập trước đó, Chủ tịch Fed đã chia sẻ quan điểm của mình, ủng hộ đồng đô la Mỹ. Trong cuộc phỏng vấn với CBS News, ông đã nhấn mạnh rằng Ngân hàng trung ương sẽ không giảm lãi suất trong cuộc họp tháng Ba vì "giờ còn sớm quá". Ông cho biết tình hình kinh tế Mỹ hiện tại cho phép chúng ta không vội vàng với chính sách tiền tệ nới lỏng. Trong khi Powell nhấn mạnh rằng cũng nên tránh việc trì hoãn cắt giảm lãi suất (do rủi ro suy thoái), ông cho biết những báo cáo kinh tế gần đây đã mở rộng "phòng chờ" cho cuộc họp của Fed: Fed có thêm thời gian để xem xét. Tuy nhiên, Powell không xác định bất kỳ khung thời gian cụ thể nào. Loại trừ việc cắt giảm lãi suất trong tháng Ba, ông đề xuất rằng việc chờ đợi "một thời gian nhất định" để quan sát sự di chuyển ổn định của lạm phát đến mục tiêu hai phần trăm sẽ hợp lý.

Trong cuộc phỏng vấn của CBS News, Powell phát biểu sau khi dữ liệu Nonfarm Payrolls được công bố nhưng nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương có thể thực hiện các biện pháp sớm hơn "nếu nhìn thấy sự suy yếu trên thị trường lao động hoặc sự giảm giá thuyết phục về lạm phát." Những lời này hiện mang một ánh sáng khác, khi xem xét sự mạnh mẽ của Nonfarm Payrolls trong tháng 1 - gợi ý rằng ngân hàng trung ương sẽ không hạ lãi suất vào tháng 3 (như đã nêu rõ) hoặc vào tháng 5 (vẫn còn là câu hỏi).

Thị trường đã phản ứng nhanh chóng: xác suất duy trì thái độ hiện tại tại cuộc họp tiếp theo đã tăng lên 85%, trong khi khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 5 đã giảm xuống 51%. Nói cách khác, thị trường hoàn toàn tự tin vào kết quả của cuộc họp tháng Ba trong khi đánh giá khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ vào cuối mùa xuân là 50/50. Trong bối cảnh tâm lý trên thị trường đang yếu đi (đặc biệt sau dữ liệu thị trường lao động Mỹ mạnh), đồng đô la đang tăng đáng kể, cho phép các nhà giao dịch đi vào EUR/USD để cập nhật mức giá thấp hiện tại.

Sự gia tăng tâm lý tránh rủi ro cũng đã tăng cường vị thế của những người bán cặp tiền này. Các căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông vẫn tiếp diễn - Mỹ và Vương quốc Anh đã tiến hành một cuộc tấn công tên lửa khủng khiếp khác vào các mục tiêu Houthi ở Yemen (tổng cộng đã tiến hành 36 cuộc tấn công). Nhằm đáp lại, các phe nổi dậy ở Yemen đã thề mở rộng hoạt động quân sự của họ và đe dọa trả đũa cho cuộc tấn công mới nhất. Nói cách khác, tình hình trong khu vực này vẫn chưa giảm căng thẳng.

Trong khi đó, theo các chuyên gia trong ngành bảo hiểm, cuộc khủng hoảng ở Biển Đỏ đã gây ra sự tăng lên 300% về chi phí vận tải (theo công ty bảo hiểm tín dụng Tây Ban Nha Credito y Caucion). Các tàu thương mại hiện nay phải lựa chọn các tuyến đường dài hơn và, kết quả là, tăng thêm các chi phí bảo hiểm để tránh khu vực xung đột, dẫn đến chi phí bảo hiểm tăng. Cuộc tấn công liên minh gần đây vào các mục tiêu Houthi ở Yemen cho thấy tình hình như vậy sẽ tiếp diễn trong tương lai.

Tin từ Trung Quốc cũng đóng góp vào tâm lý lo ngại tăng thêm về rủi ro. PMI Dịch vụ toàn diện Trung Quốc do Caixin công bố, sau ba tháng liên tiếp tăng trưởng, đã cho thấy xu hướng giảm, đạt 52.7 điểm trong tháng 1 (kỷ lục 4 tháng cao nhất là 52.9 điểm trong tháng 12).

Tuy nhiên, chỉ số PMI Dịch vụ không sản xuất của Mỹ lại có kết quả tích cực, thay vì tăng lên 52.0 như dự báo, chỉ số này đã đạt 53.4 điểm trong tháng 1. Đây là một sự tăng trưởng đáng kể, khi mà chỉ số này đã giảm xuống 50.5 trong tháng 12.

Do đó, xu hướng giảm của cặp EUR/USD có cơ sở lý do hợp lí. Đồng USD đang mạnh lên ở mọi phía, chủ yếu là do tâm lý không còn linh hoạt liên quan đến hướng đi tương lai của Fed (và phụ thuộc vào tăng thêm của tâm lý lo ngại về rủi ro). Ngân hàng trung ương Mỹ đã đảm bảo thị trường rằng lãi suất sẽ không thay đổi trong tháng 3. Khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 5 cũng trở nên không chắc chắn nữa - chỉ là tỷ lệ 50/50.

Trong điều kiện này, việc giảm giá cơ bản tiếp tục của cặp EUR/USD có vẻ hợp lý và được chứng minh. Mục tiêu gần nhất cho sự di chuyển giảm giá là 1.0700 và mục tiêu chính là 1.0640 (đường giữa của chỉ báo Bollinger Bands trên khung thời gian hàng tháng).