FX.co ★ Vàng làm ngạc nhiên và chiến thắng

Nếu thị trường không đi theo hướng mà nhà đầu tư mong đợi, có khả năng lớn thị trường sẽ đi theo hướng khác. Thời gian dài rồi chúng ta không thấy tình hình bất lợi đối với vàng như hiện tại. Nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ trong bối cảnh lạm phát ở châu Âu đang làm cho đồng đô la Mỹ trở nên hấp dẫn. Trên thực tế, việc tỷ suất lợi nhuận của trái phiếu kho bạc 10 năm đạt mức cao nhất trong 16 năm, có vẻ như sẽ làm cho XAUUSD chìm trong biển đỏ. Tuy nhiên, kim loại quý vẫn giữ vững. Và điều này khiến những người hâm mộ của nó cảm thấy lạc quan.

Mặc dù dự báo về GDP toàn cầu đã giảm, Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế đã nâng cao dự báo cho nền kinh tế Mỹ. Tổ chức Paris dự đoán tăng trưởng của Mỹ đạt 2,2% vào năm 2023, cao hơn so với dự báo 1,8% vào tháng 7. Dự báo cho năm 2024 đã được nâng lên 0,3 điểm phần trăm. Tâm lý bi quan đối với nền kinh tế toàn cầu có tác động xấu đến các đồng tiền thuộc khuynh hướng theo chu kỳ. Đặc biệt là đồng euro. Đồng thời, niềm tin vào sức mạnh của GDP Mỹ cho phép đô la Mỹ tự tin trên thị trường ngoại hối và cung cấp cơ sở cho dự báo "gấu" của Capital Economics về giá vàng. Công ty dự đoán giá vàng sẽ giảm xuống 1800 đô la mỗi ounce.

Tuy nhiên, kim loại quý vẫn luôn làm ngạc nhiên. Bên cạnh đô la mạnh và lợi suất trái phiếu Trésor Mỹ tăng vọt, một đinh tán khác chắc chắn là sự thất thoát vốn từ các quỹ ETF hướng tới vàng với mức 5% từ đầu năm, theo ước tính của Bloomberg. Tuy nhiên, từ tháng 5, giá vàng đã dao động trong khoảng từ 1900-2000 đô la mỗi ounce. Kết quả là biến động giảm, và giao dịch XAUUSD trở nên nhàm chán.

Dòng biến động của vàng

Lý do nổi bật khiến kim loại quý có khả năng chống đối với những cơn gió đối nghịch là gì? Vào năm 2022, ta có thể nói về sự mua mạnh của các ngân hàng trung ương, đạt mức kỷ lục. Nhưng vào năm 2023, nhu cầu của họ về vàng đã giảm. Phục vụ cho việc tăng trưởng ở Trung Quốc. Việc hủy bỏ thuế nhập khẩu đã dẫn đến sự tăng giá trị của sàn giao dịch Shanghai so với London lên mức kỷ lục $120 một ounce.

Biểu đồ động của giá trị sàn giao dịch vàng tại Trung Quốc

Tuy nhiên, sự quan tâm đối với tài sản vật chất thường đóng vai trò phụ do quy mô thị trường khác nhau. Hợp đồng tương lai có quy mô lớn hơn, điều này khiến kim loại quý phản ứng với tình hình kinh tế tổng hợp và chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Mỹ.

Theo quan điểm của tôi, nhóm "bò" trong XAUUSD tiếp tục tin rằng Mỹ sẽ trải qua suy thoái. Có thể Ngân hàng Dự trữ liên bang sẽ tạo ra một sự hạ cánh êm dịu cho nền kinh tế Mỹ, nhưng họ không thể kéo dài nó lâu dài. Trong điều kiện tăng trưởng GDP mạnh, lạm phát sẽ tăng lên, khiến Ngân hàng Trung ương phải tái thiết kỷ luật tiền tệ và cuối cùng sẽ gây ra suy thoái.

Do đó, mặc dù gặp khó khăn tạm thời, ví dụ như việc tăng giá đô la Mỹ đáp trả vào sự diễn đạt "gắt gỏng" của Cục dự trữ liên bang, nhưng vàng vẫn có thể tồn tại.

Kỹ thuật chưa thành công trong việc đẩy giá kim loại truyền thống lên trên mức điểm phá vỡ tại $1931 mỗi ounce, điều này chứng tỏ sức yếu của các người mang bò. Tuy nhiên, việc quay trở lại mức tối đa cục bộ tại $1937 hoặc phản đòn từ giá trị công bằng tại $1916 mỗi ounce nên được sử dụng để hình thành các vị thế dài hạn.