FX.co ★ Đồng đô la đang gặp khó khăn, đồng euro tương đối bình tĩnh, trong khi đồng bảng Anh đang phải đối mặt với 5 yếu tố "gấu".

Bắt đầu tuần mới đã khá sôi động đối với các đồng tiền chính: đồng đô la Mỹ đang ở một điểm bước ngoặt, muốn tiến lên đến các đỉnh mới nhưng không có khả năng, đồng euro đang trong một trạng thái do dự nhất định nhưng vẫn duy trì sự cân bằng, và đồng bảng Anh đang lo sợ về một sự suy thoái tiềm năng trong tương lai dài hạn.

Vào sáng thứ Hai, ngày 18 tháng 9, đồng đô la Mỹ đã có một sự giảm nhỏ, nhường chỗ cho đồng euro một chút. Cặp EUR/USD đang xoay quanh mức 1,0663, cố gắng tiến lên đến các đỉnh mới.

The analysts at UOB believe that the European currency is now in a consolidation phase. The expected trading range for the EUR/USD pair is quite wide, from 1.0645 to 1.0695. However, to maintain the upward momentum of the euro, it is best to trade it near 1.0730, which is currently a resistance level, according to UOB.

As for the American currency, it has shown a confident growth in recent weeks, but now there are signs of vulnerability for the USD. According to the reports on the dollar index (USDX), bullish sentiments towards the dollar are currently observed. Market participants have increased their net long positions on the USD during the past week. Analysts estimate that major market players have increased their purchases by 10% and reduced their sales. If this trend continues, further growth of the American currency is possible. However, it is currently uncertain.

Các chuyên gia chiến lược tiền tệ của ngân hàng UBS cho rằng triển vọng gần nhất của đồng đô la không ổn định. Theo ý kiến của chuyên gia, euro sẽ được hưởng lợi từ việc thu hẹp khoảng cách lãi suất với Mỹ: "Hiện tại, Cục dự trữ Liên bang (FRS) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cần đưa ra quyết định cân nhắc về việc tăng lãi suất tiếp theo. Trong đó, khả năng củng cố lãi suất ở vùng đồng tiền chung châu Âu (eurozone) cao hơn so với Mỹ, vì lạm phát cơ bản tại các nước thành viên Liên minh châu Âu giảm chậm hơn so với Mỹ".

Ngoài ra, UBS tin rằng các bất ngờ tiêu cực về mặt kinh tế trong khu vực đã được tính vào đánh giá đồng euro. Tuy nhiên, tổng thể, đồng tiền chung châu Âu có đủ độ tích cực. Ngân hàng này cũng cho rằng euro sẽ nhận được sự hỗ trợ từ cải thiện thương mại dư thặng của eurozone.

Đối với triển vọng gần nhất của đồng tiền Anh, các chuyên gia không thể tỏ ra lạc quan, nhưng cũng không chủ quan. Nhiều nhà phân tích trung lập với đồng bảng Anh. Trong khi đó, đa số các nhà kinh tế lớn đều lạc quan về triển vọng dài hạn của đồng bảng Anh. Họ dự đoán mức tăng trưởng GBP vào năm 2024.

Không loại trừ khả năng vào năm tới, đồng bảng Anh sẽ đối mặt với những thách thức độc đáo, gây ảnh hưởng không nhỏ đến nền kinh tế Anh. Theo nhận định của các nhà phân tích, Anh sẽ đối diện với năm yếu tố "gấu" mạnh mẽ, tạo áp lực lớn lên đồng bảng trong năm 2024:

1. Thị trường nhà ở

Hiện nay, các chuyên gia ghi nhận sự giảm tốc trong việc bán nhà ở nước này. Ngoài ra, việc trả nợ thế chấp trở nên khó khăn hơn đối với nhiều chủ nhà. Lưu ý rằng một số hợp đồng trên 5 năm được ký trước đại dịch COVID-19 sẽ kết thúc vào năm 2024, và những chủ nhà ở Anh sẽ đối mặt với hậu quả của việc lãi suất thế chấp tăng đột ngột. Mặc dù chính phủ đề xuất hỗ trợ cho họ, nhưng có thể sẽ không đủ.

2. Chi phí sinh hoạt tăng cao và lạm phát bùng nổ

Trong suốt năm nay, chính quyền Anh giảm lạm phát chậm hơn so với hầu hết các quốc gia hàng đầu khác. Ngoài ra, vào tháng Tám, tỷ lệ lạm phát ở đây đã cao gấp đôi so với Hoa Kỳ (6,8% so với 3,2%). Theo các nhà phân tích, "hồi ức về tâm lý chiến mã của Ngân hàng Anh đã làm tăng giá trị đồng bảng năm 2023, nhưng ngân hàng trung ương không thể tiếp tục tăng lãi suất một cách vô tận". Theo ước tính ban đầu, lạm phát ở Anh và cuộc khủng hoảng giá cả đi kèm chưa gây ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế. Tuy nhiên, không nên nghỉ ngơi trên chiến thắng, vì khủng hoảng có thể gây ra sự gia tăng thất nghiệp, làm chậm sự phát triển kinh tế và đẩy nền kinh tế vào suy thoái. Điều này sẽ ảnh hưởng mạnh đến khả năng tăng trưởng của đồng bảng, cảnh báo các chuyên gia.

3. Đại suy thoái kinh tế

Trong suốt năm nay, nền kinh tế của Vương quốc Anh đã làm ngạc nhiên các nhà dự đoán, vì nó đã trở nên ổn định hơn so với dự đoán của các nhà phân tích và thị trường. Tuy nhiên, tình hình đã thay đổi xấu đi về cuối mùa hè. Dữ liệu tháng Tám về chỉ số hoạt động kinh doanh trong nước đã giảm đáng kể: chỉ số hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực dịch vụ đã giảm xuống còn 48,7 điểm, trong khi trong ngành công nghiệp chế biến - chỉ còn 42,5 điểm, đạt mức nguy hiểm. Trên nền này, khả năng suy thoái trước cuộc bầu cử quốc gia chung tiếp theo (diễn ra vào năm 2024) đã tăng mạnh. Những khó khăn kinh tế liên quan đến lạm phát và sự gia tăng chi phí sinh hoạt tại Vương quốc Anh càng làm thêm dầu vào lửa.

4. Những khó khăn liên quan đến Brexit

Một vấn đề độc lập khác đối với Vương quốc Anh là Brexit. Một số nhà phân tích đã đưa ra kết luận mâu thuẫn rằng Brexit chủ yếu là sự tăng trưởng chậm, chứ không phải là một suy thoái kinh tế đột ngột. Đồng thời, sau bảy năm kể từ cuộc bỏ phiếu về việc rời khỏi Liên minh châu Âu, tác động tiêu cực lên đồng Bảng vẫn còn tồn tại. Ngoài sự giảm tốc của nền kinh tế Anh sau Brexit, vẫn còn những vấn đề cấu trúc khác (như khó khăn trong chuỗi cung ứng).

5. Những bất ngờ có thể xảy ra trong cuộc bầu cử

Đặc biệt quan trọng đối với nhà giao dịch GBP là cuộc bầu cử tổng thể sẽ diễn ra vào năm 2024. Nhiều nhà phân tích dự đoán rằng chính quyền lao động sẽ lên nắm quyền, trong khi chiến thắng của đảng bảo thủ trông có vẻ khó xảy ra. Tuy nhiên, hiện tại rất khó xác định liệu sự thay đổi như vậy sẽ ảnh hưởng như thế nào đến động đoái của bảng Anh. Ngoài ra, còn có nhiều yếu tố khác mà sẽ tác động lên GBP. Trong khi đó, cuộc bầu cử có thể mang đến không ít bất ngờ, điều này cũng gây trở ngại cho sự tăng trưởng của đồng bảng.

Hiện tại tại tâm điểm chú ý của thị trường là cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ Liên bang (FED), dự kiến diễn ra vào thứ Ba và thứ Tư, ngày 19-20 tháng 9. Sau cuộc họp, ngân hàng trung ương có thể để nguyên mức lãi suất chủ chốt không thay đổi. Đây là điều mà các chuyên gia đã được tính trong tỷ giá thị trường.

Phản ứng của Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), được coi là rất quan trọng đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư và nằm trong quyết định hiện tại của Ủy ban. Tư thế cứng rắn của Fed và sự sẵn lòng chiến đấu với lạm phát, cùng với đánh giá về tình hình kinh tế hiện tại và xu hướng lạm phát sẽ tạo áp lực lên các tài sản rủi ro.

Ngoài ra, trong tuần này, các nhà đầu tư sẽ đánh giá dữ liệu sơ bộ về chỉ số hoạt động kinh doanh trong ngành công nghiệp và dịch vụ của châu Âu và Hoa Kỳ. Những chỉ số này phản ánh tâm lý kinh doanh trước bối cảnh lãi suất cao, nhấn mạnh các chuyên gia.

Hầu hết các nhà phân tích (99%) hy vọng rằng lãi suất chủ chốt sẽ được giữ nguyên trong cuộc họp tháng 9. Như đã nhắc lại, hiện tại lãi suất này đang ở mức 5,25-5,5% hàng năm. Đến cuối năm 2023, nhiều chuyên gia dự đoán rằng nó sẽ tăng lên 5,5%-5,75%. Như đã nhắc lại, việc tăng lãi suất sẽ tạo sự hỗ trợ cho đồng USD, do đó mong chờ một điểm dừng trong việc tăng giá đang làm giảm giá trị của đồng tiền Mỹ.

Kế hoạch của Ngân hàng Dự trữ Liên bang là công bố các dự báo kinh tế mới, trong đó bao gồm tiềm năng chuyển động của lãi suất chính, GDP và lạm phát. Trong đó, ý nghĩa quan trọng là các nhận xét của ông Powell, trong đó phản ánh kế hoạch của cơ quan quản lý về lãi suất.

Ngoài ra, vào ngày Thứ Năm, ngày 21 tháng 9, dự kiến sẽ diễn ra cuộc họp của Ngân hàng Anh, trong đó có thể sẽ tăng lãi suất chính lên 25 điểm cơ bản và công bố dữ liệu về lạm phát tại Vương quốc Anh. Không loại trừ khả năng rằng ngân hàng quốc gia Anh sẽ tăng tỷ lệ lãi suất lên 5.5%, so với mức hiện tại là 5.25%. Quyết định của ngân hàng trung ương sẽ ảnh hưởng đến chuyển động của đồng bảng, nhưng các chuyên gia gặp khó khăn trong việc trả lời liệu ảnh hưởng này có tính tích cực hay tiêu cực.

Các nhà tham gia thị trường đang mong đợi sự siết chặt tiếp theo từ ngân hàng trung ương, và mong rằng Fed sẽ tạm dừng việc tăng lãi suất. Nhiều chuyên gia hầu như chắc chắn rằng lãi suất sẽ không thay đổi. Trong khi đó, các nhà phân tích không loại trừ khả năng Fed sẽ tăng lãi suất tiếp theo do sự tăng trưởng lạm phát kéo dài tại Mỹ.