FX.co ★ Báo cáo việc làm tại Mỹ trong tháng 8 - hoàn hảo cho Cục Dự trữ Liên bang. Đánh giá về USD, EUR, GBP

Báo cáo về việc làm trong ngành công nghiệp không nông nghiệp tại Hoa Kỳ tháng Tám đã được công bố vào thứ Sáu, và nó vượt xa tất cả các dự báo, và không chỉ vì các chỉ số tuyệt đối, mà còn vì các con số hoàn hảo hỗ trợ chiến lược của Ngân hàng Dự trữ Liên bang. Có khả năng lãi suất của Ngân hàng dự trữ Liên bang sẽ giảm trong cuộc họp vào ngày 20 tháng 9 chỉ còn 7%, điều đó có nghĩa là có thể tự tin nói rằng chu kỳ tăng lãi suất đã kết thúc. Tất nhiên, trừ khi không có điều gì đặc biệt xảy ra, nhưng những giả định như vậy đều thuộc về lĩnh vực hư cấu.

Thị trường dự đoán lần giảm lãi suất đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 5 năm 2024, dự báo này không thay đổi.

Điều tích cực nào đã có trong báo cáo?

Trước tiên, đó là tăng trung bình mức lương hàng giờ lên 0,2% so với dự đoán 0,3%, đây là tăng nhỏ nhất trong 12 tháng qua. Sự giảm tốc độ tăng trưởng tiền lương - tiêu chí quan trọng để giảm áp lực lạm phát chung.

Số lượng việc làm mới tăng thêm 187 nghìn, cao hơn dự đoán, điều này có thể được coi là tốc độ hoạt động vẫn cao nếu không có sự điều chỉnh của hai tháng trước đó là 110 nghìn, vượt quá sự tăng này. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng từ 3,5% lên 3,8%, là mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2022, và bạn có thể nói tổng thể là Fed đang đạt được mục tiêu của mình - làm nguội nền kinh tế để giảm áp lực lạm phát.

Một báo cáo khác đáng chú ý vào thứ sáu là báo cáo ISM Manufacturing, cho thấy sự giảm tốc độ trong ngành sản xuất tại Mỹ vẫn tiếp diễn, mặc dù với tốc độ ít hơn so với dự đoán (47,6 so với dự đoán 47).

Vào thứ Hai, hoạt động trên thị trường sẽ giảm do ngày lễ ở Mỹ.

EUR/USD

Chỉ số giá tiêu dùng trong khu vực châu Âu tăng 0,6% trong tháng Tám, so với dự đoán là 0,4%. Chỉ số hàng năm giữ ở mức 5,3% so với dự đoán là 5,1%. Tuy nhiên, việc công bố này không gây ra bất kỳ sốc nào, vì chỉ số cơ bản đã giảm theo dự đoán từ 5,5% xuống 5,3% so với cùng kỳ năm trước.

Phát biểu sau khi công bố dữ liệu, Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), Lindos, cho biết dự báo mới của ECB sẽ chỉ ra rằng triển vọng lạm phát không thay đổi đáng kể trong mùa hè, mặc dù triển vọng kinh tế đã suy yếu. Dữ liệu cho thấy hoạt động kinh tế giảm trong quý 3 và có thể là quý 4, và quyết định về lãi suất tháng 9 vẫn chưa được hình thành hoàn toàn. Trước đó trong cùng ngày, đại diện của ECB, Snabel ("chim ưng"), cho biết áp lực lạm phát cơ bản vẫn cao, nhưng hoạt động kinh tế đã giảm đáng kể. Theo ông, chính sách tiền tệ vẫn là một vấn đề được thảo luận từ cuộc họp sang cuộc họp, vì vậy ông không thể đưa ra quan điểm về điều gì sẽ xảy ra trong tháng này.

Do vị trí của Ngân hàng Trung ương chưa rõ ràng. Hôm nay, Christine Lagarde sẽ có bài phát biểu, cũng như Leão và Panetta, vào thứ ba Lagarde sẽ có lần phát biểu khác và Schnabel và de Guindos, thị trường sẽ chờ đợi nhận xét về kế hoạch của Ngân hàng Trung ương châu Âu. Nếu có điều gì đó khác so với sự đồng thuận của thị trường về vấn đề này, thì sự biến động tăng lên sẽ không thể tránh được.

Tổng vị thế dài hạn đối với EUR đã giảm 0,4 tỷ đô la trong tuần báo cáo xuống còn 21,1 tỷ đô la, vị trí vẫn lạc quan, nhưng xu hướng bán EUR trở nên ngày càng rõ rệt. Giá tính toán đã duy trì ở dưới trung bình dài hạn và hơn nữa, lại bắt đầu giảm.

Hai tuần trước, chúng tôi dự đoán rằng sau một giai đoạn giảm mạnh kéo dài hai tháng, EUR/USD sẽ cố gắng phát triển một sự điều chỉnh không sâu. Nỗ lực này đã thành công, sau đó gấu lại tiếp tục tấn công và euro đã giảm xuống mức đáy gần đây là 1.0764, không thể vượt qua mức này trong lần đầu tiên. Chúng tôi dự đoán rằng sau một thời gian giao dịch trong khu vực hẹp, sự giảm giá sẽ tiếp tục, đáy kênh không thể đứng vững và euro sẽ hướng tới mục tiêu gần nhất là 1.0634. Tiến triển tiếp theo sẽ phụ thuộc chủ yếu vào sự ổn định của việc phục hồi kinh tế Hoa Kỳ và dự đoán về các biện pháp tiếp theo của Ngân hàng Dự trữ Liên bang (FRS).

GBP/USD

Kinh tế trưởng của Ngân hàng Anh, Hugh Pym, cho biết lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ "đang phát triển không thuận lợi" và rằng Vương quốc Anh đang đối mặt với các tác động của "vòng lặp thứ hai" (tức tác động từ mức lương) và Ủy ban cần nhìn thấy công việc kiềm chế lạm phát được hoàn thành.

Pill đã đề cập đến hai biến thể phát triển sự kiện, biến thể đầu tiên cho rằng lãi suất sẽ tiếp tục tăng và sau đó giảm mạnh, biến thể thứ hai cho rằng sẽ không có sự tăng đột ngột mà là gia tăng thời gian duy trì lãi suất ở mức cao. Theo quan điểm của ông, cả hai trường hợp đều có hướng đi tăng trưởng điểm như nhau, nhưng ông cá nhân ưu tiên biến thể thứ hai do rủi ro đối với sự ổn định tài chính.

Dù sao đi nữa, các thị trường đang dự đoán tăng lãi suất vào tháng 9 lên 5.5%, điều này đã được tính vào giá cả, trong khi mức lãi suất cao hơn ngày càng ít có khả năng xảy ra.

Tư duy dài kỳ ròng với GBP đã giảm trong tuần báo cáo 0.6 tỷ xuống còn 4.1 tỷ, giá trị tính toán đã giảm mạnh.

Cùng với sự điều chỉnh ngắn hạn, đồng bảng Anh đã tăng lên thậm chí cao hơn cả khu vực cản trở 1.2680/90, mà chúng tôi đã đề cập trong bài đánh giá trước đó là một mức khả năng tái tích cực bán hàng. Tuy nhiên, sau giai đoạn điều chỉnh, nó đã đi xuống như dự đoán. Chúng tôi dự đoán rằng việc bán hàng sẽ gia tăng, mức hỗ trợ 1.2545 sẽ không giữ được, mục tiêu dài hạn là 1.2290/2310 vẫn còn hiệu lực.