FX.co ★ EUR/USD. Cuộc họp của ECB vào tháng Chín: Sự không chắc chắn có thể gây ra gián đoạn trong hướng đi hiện tại của euro và đẩy tỷ giá lên

Hôm nay đồng euro phản ứng với dữ liệu về lạm phát. Dựa vào số liệu và phản ứng của đồng tiền này, cơ hội để đồng euro tăng giá bị giới hạn, vì sự giảm của chỉ số lạm phát cơ bản sẽ khiến Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) không tăng lãi suất vào tháng Chín. Liệu điều này có đúng không?

Tỷ giá đồng euro đã giảm ngay lập tức sau khi Cục Thống kê Châu Âu công bố tin tức về sự giảm giá trị của chỉ số lạm phát cơ bản. Chỉ số này mà ECB quan tâm đã giảm từ 5,5% vào tháng Bảy xuống còn 5,3% vào tháng Tám.

Các dữ liệu về sự giảm lạm phát cơ bản trong khu vực euro cho thấy thị trường tự tin hơn trong việc kỳ vọng một sự tạm dừng từ ECB tại cuộc họp tháng 9. Các nhà giao dịch đã không khá lạc quan trong việc đánh giá khả năng tăng lãi suất cuối cùng, mức khả năng này đã dao động xung quanh mức 50% trong vài tuần qua.

Sau khi các dữ liệu được công bố, khả năng này đã giảm xuống khoảng một phần ba, dẫn đến đồng euro đạt đến mức thấp mới trong ngày.

Mặc dù lạm phát cơ bản giảm, tổng lạm phát đã tăng 0,6% theo giá trị hàng tháng vào tháng 8, vượt xa mức -0,1% của tháng 7 và vượt mức tăng dự kiến ​​ở mức 0,4%.

Theo thống kê hàng năm, lạm phát duy trì ở mức 5,3%, nhưng cao hơn so với dự đoán là 5,1%.

Lạm phát trong khu vực euro vẫn tiếp tục tăng

Các thành phần của bài viết hôm nay cho thấy sự cần thiết của những điều chỉnh tương lai, và có thể là vào tháng 9. Vậy nên không nên loại trừ sự bất ngờ từ ECB dưới hình thức sự nghiêm ngặt.

Lạm phát trong giá cả các dịch vụ chính đã giảm xuống một chút, đạt 5,4% hàng năm và tiếp tục duy trì mức đáng kể theo ước tính của ECB. Có lẽ đây là yếu tố liên quan chặt chẽ nhất với thị trường lao động và tiếp tục chỉ ra sự căng thẳng trên thị trường lao động.

Cũng theo thông tin từ Eurostat, tỷ lệ thất nghiệp trong khu vực đồng euro vào tháng 7 năm 2023, sau khi điều chỉnh theo yếu tố mùa vụ, đạt 6,4%, mức đứng yên so với tháng 6 năm 2023 và giảm so với 6,7% vào tháng 7 năm 2022.

Ở Liên minh châu Âu, tỷ lệ thất nghiệp là 5,9% vào tháng 7 năm 2023, cũng ổn định so với tháng 6 năm 2023 và giảm từ 6,1% vào tháng 7 năm 2022.

Quyết định về lãi suất của ECB vào ngày 14 tháng 9 sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu, và các chỉ số lạm phát hôm nay là yếu tố quan trọng cuối cùng trong bức tranh này.

Các thị trường đánh giá kết quả một cách trung lập, vì giá đang nằm trong khoảng giữa xác suất tăng lãi suất so với việc giữ nguyên ở mức 60/40 và 40/60.

Tuy nhiên, Nordea lưu ý rằng sau các dữ liệu về lạm phát ngày hôm nay, các tỷ lệ thị trường cho cuộc họp của ECB vào tháng 9 đã dịch chuyển thêm nữa về phía duy trì các mức lãi suất, và các nhà đầu tư hiện đang đánh giá khả năng duy trì lãi suất khoảng 2/3 trường hợp.

Ông thấu hiểu rằng, tuy lạm phát cho dịch vụ chính vẫn còn cao và tiếp tục tạo ra rủi ro tăng lãi suất. Tuy nhiên, đa số các nhà kinh tế gia tin rằng ECB sẽ ngừng tăng lãi suất.

Các chỉ số lạm phát trong khu vực vẫn cao hơn gấp đôi mức tiêu chuẩn mục tiêu của ECB. Điều này có thể có nghĩa là chúng ta sẽ nghe thấy một tinh thần nghiêm khắc hơn từ các "chim cắt" ECB trước cuộc họp trong vài tuần tới.

Các dữ liệu PMI mới nhất cho thấy chu kỳ suy thoái sắp tới. Điều này có nghĩa là thời gian để tăng lãi suất đang nhanh chóng kết thúc.

Một nhà kinh tế hàng đầu của ING về khu vực euro cho rằng lạm phát trong khu vực này không giảm trong tháng Tám, điều này có thể khiến ECB quyết định tăng lãi suất cuối cùng lên 25 điểm cơ bản trong cuộc họp của Hội đồng Quản trị sau hai tuần.

Xem xét những tuyên bố gần đây của ECB nhấn mạnh rằng hành động thiếu lược đồ kém hơn hành động quá mức trong việc tăng lãi suất, ING vẫn dự đoán rằng lãi suất sẽ được tăng thêm 25 điểm cơ bản.

Vì vậy, cuộc họp tới của ECB đang mang theo một mức độ căng thẳng và quyết định này sẽ được chờ đợi với sự quan tâm tăng cao. Vẫn còn những sự không chắc chắn về khả năng có thêm một lần tăng lãi suất nữa, điều này làm cho sự kiện này trở nên quan trọng trong lịch trình tỷ giá euro trong tháng Chín.

Dự báo về euro: đồng tiền có thể tiếp tục giảm xuống mức 1.0810

Sau ba ngày tăng của cặp EUR/USD, có vẻ như đã gặp phải một mức kháng cự đáng kể ở mức khoảng 1.0950.

Trong trường hợp bò tiếp tục chiếm ưu thế và EUR/USD vượt qua ngưỡng cao trong tuần tại mức 1,0945, dự kiến ​​cặp tiền sẽ đạt đến mức 1,0967. Sau đó, có cơ hội tiến lên mức rào cản tâm lý tại mức 1,1000 và đạt đến mức tối đa trong tháng Tám tại mức 1,1064.

Khi mức này vượt qua, có thể giá sẽ tăng lên đến đỉnh cao vào ngày 27 tháng 7 ở mức 1,1149. Việc vượt qua vùng này có thể làm giảm áp lực đi xuống một phần và có thể đạt tới mức tối đa là 1,1275, ghi nhận vào ngày 18 tháng 7 năm 2023. Tiếp theo, là mức tối đa của năm 2022 ở mức 1,1495, sau đó là mức tròn 1,1500.

Việc mở lại xu hướng đi xuống có thể khiến cặp tiền tệ trước tiên kiểm tra mức 1,0813 trước khi giảm xuống đến mức thấp nhất trong tháng Tám ở mức 1,0765. Việc vượt qua mức này có thể mở đường đến mức thấp nhất vào ngày 31 tháng 5 ở mức 1,0635.

Tiếp theo là mức thấp nhất vào ngày 15 tháng 3 ở mức 1,0516, cũng như mục thấp nhất của năm 2023 ở mức 1,0481, được ghi nhận vào ngày 6 tháng 1.