FX.co ★ EUR/USD. "Don't Look Up": Jerome Powell voiced hawkish theses, strengthening the southern trend

Cặp euro-đô la đã cập nhật đáy giá mới trong hai tháng vào thứ Sáu, với mức giá 1,0765. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng Sáu năm nay mà giá kết thúc tuần giao dịch dưới con số 7. Mặc dù vào cuối phiên giao dịch thứ Sáu, người mua đã có thể thu hồi một phần các vị trí đã mất, nhưng "tổng điểm" vẫn thuộc về người bán - cặp tiếp tục giảm giá trong sáu tuần liên tiếp. Và dường như xu hướng giảm còn tiếp tục, đặc biệt là sau những phát biểu gần đây của các đại diện từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang. Trong số đó, Jerome Powell đặc biệt nổi bật.

Xin nhắc lại, ngày hôm qua, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Mỹ đã có bài phát biểu tại Hội nghị Kinh tế Jackson Hole, trong đó ông nhận định về tình hình hiện tại và nhẹ nhàng ám chỉ về những biện pháp có thể được Ngân hàng Trung ương thực hiện tại các cuộc họp gần nhất. Trước diễn thuyết của ông, đồng đô la đã tăng đột ngột nhưng rồi lại giảm, như là một thông tin bí mật về tâm lý cảnh giác của Chủ tịch Fed. Và Powell thực sự không khiến nhà đầu tư đồng đô la thất vọng. Mặc dù những công thức ông đề cập có một nét mơ hồ, nhưng tổng thể, phong cách diễn thuyết của ông đã ủng hộ đồng đô la Mỹ. Trước khi đi quá xa, cần phải lưu ý rằng, theo dữ liệu công cụ CME FedWatch Tool, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương không gia tăng cảm xúc chiến thắng hơn về kết quả của cuộc họp tháng 9. Sau diễn thuyết của ông, khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng tới tiếp tục ở mức 20%. Tuy nhiên, dự báo về cuộc họp của Fed vào tháng 11 đã được điều chỉnh - hiện tại khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản đã tăng gần như lên mức 50%.

Điều này cho thấy rằng các thành viên thị trường có đánh giá tỉnh táo về triển vọng tháng 9, nhưng đồng thời hy vọng vào kết quả của cuộc họp Thành viên Hội đồng Cục dự trữ Liên bang vào tháng 11. Chính vì vậy, đồng đô la đã tăng giá sau các sự kiện vào thứ Sáu, nhưng không quá phóng đại - chỉ số đô la tăng lên mức 104,38 (mức cao nhất kể từ tháng 6), sau đó rơi trở lại 104,00. Các nhà bán eur / usd, trong khi đó, đã giảm xuống giữa mức 7,00, nhưng vào cuối phiên giao dịch thứ Sáu đã ghi lại lợi nhuận và kết thúc tuần ở mức 8,00.

Tuy vậy, mặc dù đáng kể, ta không nên đánh giá thấp tầm quan trọng của lời phát biểu của Powell. Ông đã cho biết Fed sẵn sàng tiếp tục tăng lãi suất, bất chấp tin đồn rằng nó đã đạt đến mức tối đa của nó.

Đáng chú ý là trong buổi diễn thuyết kinh tế vào thứ sáu, Powell đã đề cập đến bài diễn thuyết của mình tại Jackson Hole năm ngoái, tuyên bố rằng Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục đấu tranh chống lại lạm phát. Điều này là một nhận định quan trọng, khi nhớ lại những gì ông ta đã nói khi đó. Tóm tắt một cách ngắn gọn: trong bài diễn thuyết tại hội nghị năm ngoái, Chủ tịch Fed đã rõ ràng cho thấy Ngân hàng Trung ương sẽ không quan tâm đến các "tác động phụ" có thể xảy ra và sẽ tăng lãi suất với nhận thức rằng điều này có thể gây hại cho hộ gia đình và doanh nghiệp.

Áp dụng quan điểm này vào hiện tại, ta có thể kết luận rằng Fed sẵn sàng tăng lãi suất thêm vào cuối năm nay nếu sự giảm lạm phát dừng lại. Trong khi đó, các báo cáo về lạm phát gần đây đã bắt đầu chỉ ra những triển vọng tương tự (tăng trung bình tỷ lệ giá tiêu dùng vào tháng 7, tăng chỉ số giá sản phẩm của nhà sản xuất, tăng chỉ số lương).

Ngoài ra, trong cuộc phát biểu của ông Powell ngày hôm qua, ông đã dự đoán sự tăng trưởng của chỉ số cơ bản PCE, số liệu này đã giảm xuống 4,1% vào tháng 6. Theo ông chủ Cục Dự trữ Liên bang, chỉ số này sẽ có xu hướng tăng trở lại trong tháng 7 (đạt mức 4,3%), sau hai tháng liên tiếp giảm. Ông cũng chỉ ra xu hướng của các chỉ số PPI và CPI như đã đề cập ở trên. Báo cáo về sự tăng trưởng của chỉ số cơ bản PCE sẽ được công bố vào ngày 31 tháng 8, tức là thứ Năm tuần tới. Cho dù chỉ số này đạt mức đã được Powell thông báo (chưa kể đến mức "xanh"), khả năng tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 hoặc (đặc biệt) tháng 11 sẽ tăng lên đáng kể. Yếu tố này sẽ mang lại sự ủng hộ đáng kể cho đồng tiền Mỹ.

Khi bình luận về các báo cáo về lạm phát đã được công bố, Jerome Powell, từ một phía, đã đưa ra rằng lạm phát đã giảm từ đỉnh điểm của nó, nhưng từ một phía khác, ông lo lắng vì các chỉ số lạm phát vẫn đang ở mức quá cao. Theo lời ông, Ngân hàng Dự trữ Liên bang sẵn sàng, đầu tiên, tiếp tục nâng lãi suất "nếu cần thiết", và thứ hai, sẵn sàng duy trì lãi suất ở mức hạn chế "cho đến khi Ngân hàng Trung ương tin tưởng rằng lạm phát đang giảm ổn định đến mức mục tiêu".

Nói cách khác, Powell đã duy trì ưu tiên trong cuộc chiến chống lạm phát, đưa ra hai kịch bản có thể xảy ra - giữ nguyên lãi suất hoặc tăng lãi suất. Xét đến các tín hiệu lo ngại từ các bản phát hành về lạm phát gần đây, cùng với dữ liệu mới nhất về tăng trưởng kinh tế Mỹ (tổng sản phẩm quốc nội của Mỹ đã tăng 2,4% trong quý 2 với dự đoán là 1,8%), có thể nghĩ rằng Cục dự trữ liên bang (Fed) có thể sử dụng "tùy chọn" có sẵn bằng cách tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong một trong những cuộc họp gần nhất.

Vậy chúng ta có điều gì "khô cằn"? Powell đã có tinh thần cảnh giác nhưng một chiều hướng rõ rệt theo phương diện gia cầm và gia tăng khả năng Fed tiến hành những biện pháp cứng rắn hơn về chính sách tiền tệ. Điều này hoàn toàn đủ để làm cho đô la tự tin và thoải mái trong các cặp chính của nhóm chủ yếu. Bao gồm cả cặp đô la châu Âu, mà đang chịu áp lực từ dữ liệu thất vọng về tăng trưởng các chỉ số PMI và IFO.

Tình hình căn bản như vậy làm cho việc giảm giá của cặp đô la châu Âu/đô la Mỹ trở nên thú vị trong tương lai trung hạn. Mục tiêu gần nhất của xu hướng lùi này sẽ nằm tại mức 1,0750 (đường dưới của Bollinger Bands trên biểu đồ 4 giờ). Mục tiêu chính là mức 1,0670 (đường dưới của Bollinger Bands trên biểu đồ hàng tuần).