FX.co ★ Có dấu hiệu thiếu hụt trên thị trường dầu

Xuất hiện thiếu hụt trên thị trường dầu

Giá dầu đã tăng nhanh vào chiều thứ Sáu do kỳ vọng về giảm nguồn cung dầu trên thị trường.

Vào lúc 17:05 theo giờ Moscow, giá hợp đồng tương lai dầu Brent tháng 10 đã tăng 1,01%, lên mức $84,23 mỗi thùng. Hợp đồng tương lai dầu WTI tháng 10 cũng tăng 0,81% lên mức $79,69 trên biểu đồ. Nói thêm, giá dầu tăng chậm hơn trong các giờ sáng.

Giá dầu Brent tăng trung bình từng ngày trong gần hai tháng qua. Sự tăng giá bắt đầu sau khi Ả Rập Saudi thông báo giảm sản lượng tự nguyện, cũng chính thời điểm này là mùa cao điểm nhu cầu nhiên liệu trên thị trường. Và bây giờ những nhà phân tích đã bật đèn báo đỏ về sự thiếu hụt nguồn cung sắp xảy ra. Trên nền tảng này, các chuyên gia ngân hàng và cơ quan phân tích dự đoán rằng giá dầu tiêu chuẩn Brent có thể giao dịch ở mức $90 mỗi thùng trong nửa cuối năm, thậm chí có thể cao hơn nữa.

Ả Rập Saudi

Có thể nói rằng yếu tố quan trọng nhất góp phần vào sự tăng giá của dầu mỏ đen chính là việc Saudi Arabia tự nguyện cắt giảm sản lượng khai thác. Đầu của nước này đã quyết định từ tháng 7 giảm sản xuất dầu mỗi ngày đi 1 triệu thùng xuống còn hơn 9 triệu thùng. Đồng thời, Saudi Arabia dự định duy trì mức giảm này ít nhất cho đến cuối tháng 9.

Từ tháng 8, Nga cũng đã quyết định gia nhập cùng Saudi Arabia bằng cách thông báo giảm xuất khẩu dầu mỏ trong tháng cuối mùa hè đi 500 nghìn thùng mỗi ngày và trong tháng 9 giảm 300 nghìn thùng. Tuy nhiên, các quan chức Nga chưa công bố thời gian kéo dài của việc cắt giảm này.

Rõ ràng, quyết định của hai nhà xuất khẩu dầu lớn nhằm mục đích đẩy giá dầu mỏ lên gần mức 100 USD mỗi thùng. Mặc dù tổng số lượng hàng tồn kho đã tăng lên gần 1,6 triệu thùng mỗi ngày, nhưng đạt được mục tiêu này vẫn chưa thành công.

Điều đó có thể liên quan đến việc các nhà sản xuất dầu độc lập đã tăng mạnh việc cung cấp dầu lên thị trường thế giới. Kết quả là việc khai thác ngoài OPEC đã tăng thêm 2,1 triệu thùng mỗi ngày, một phần bù đắp sự giảm khai thác của cartel.

Thị trường dầu đang tồn tại sự không chắc chắn và điều này còn được kích thích bởi khả năng cao về việc cắt giảm mới. Dường như từ tháng 10, Ả Rập Saudi đã có thể tăng sản lượng dầu mỏ (1 triệu thùng mỗi ngày), nhưng không thể chắc chắn về điều này. Saudi Arabia tuân thủ phương châm rằng giá của nguyên liệu quan trọng hơn lượng sản xuất.

Trung Quốc

Trung Quốc đang cố gắng khôi phục sự tăng trưởng kinh tế trước khi dỡ bỏ các biện pháp hạn chế do đại dịch. Hiện nay, Trung Quốc gần như là một "động cơ" hàng đầu trên thị trường năng lượng toàn cầu. Theo đánh giá của các cơ quan xếp hạng quốc tế, một phần lớn sự tăng cầu dầu mỏ vào năm 2023 sẽ tập trung vào quốc gia này. Hiện nay, dự đoán việc tăng cầu tại Trung Quốc sẽ đạt khoảng 2,3 triệu thùng mỗi ngày.

Trong nửa đầu năm nay, Trung Quốc đã mua dầu mỏ rất tích cực, điều này làm vui mừng các nhà sản xuất dầu mỏ. Lượng dầu nhập khẩu vào Trung Quốc đã tăng 11,7% trong khoảng thời gian này (lên tới 282,1 triệu tấn). Đồng thời, chi tiêu của Trung Quốc trong cùng giai đoạn này đã giảm 10,9% so với cùng kỳ năm trước.

Tình hình kinh tế của Trung Quốc có ý nghĩa quan trọng đối với thị trường dầu, do đó nó cực kỳ nhạy cảm với bất kỳ tín hiệu tiêu cực nào. Ví dụ, vào tháng 7, giá dầu Brent đã giảm chỉ khi có tin rằng nhập khẩu dầu của Trung Quốc đã giảm 16% so với tháng trước, trong tổng bình quân hàng ngày tương ứng với mức thấp nhất kể từ tháng 1. Mặc dù "khoảng nghỉ" trong cung cấp có thể do Trung Quốc đã sử dụng dầu từ các nguồn cung riêng của mình, vốn trong 6 tháng đầu năm đã tăng 47,8 triệu thùng theo ước tính của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA).

Vậy còn tình trạng thiếu hụt?

Việc cắt giảm sản lượng OPEC+ từ tháng 10 năm ngoái là 4 triệu thùng mỗi ngày, nhưng đây chỉ là con số "trên giấy", còn mức sản lượng thực tế có thể đã giảm 2,6 triệu thùng trong giai đoạn này. Đồng thời, dự kiến nhu cầu về dầu trong năm nay sẽ tăng hơn 2 triệu thùng mỗi ngày.

Sự tăng cầu so với năm trước có thể còn lớn hơn do tính mùa của thị trường tiêu thụ. Xem xét điều này, chúng ta có thể nói không chỉ về sự thiếu hụt nguyên liệu trên thị trường thế giới trong năm nay, mà còn về việc mở rộng nó trong nửa cuối năm.

Tình trạng thiếu hụt cung cấp là do các tồn kho dầu trong các nước phát triển đạt mức thấp nhất từ năm 2007 với khoảng 85 ngày tiêu thụ. Tình hình này loại trừ việc bán dầu từ các nguồn tự nhiên nhằm tránh thiếu hụt.

Có khả năng rằng dầu Brent sẽ đạt đến mức giá cao nhất là 120 đô la một thùng vào quý II năm 2024. Sau đó, nhóm OPEC+ có khả năng sẽ quyết định hủy bỏ một số quyết định tự nguyện về giảm khai thác dầu của các quốc gia sản xuất dầu. Nhưng cho đến lúc này, thỏa thuận vẫn chưa can thiệp và các giới hạn 1,66 triệu thùng mỗi ngày (mà 9 quốc gia đã thực hiện từ tháng 5, kể cả Nga) nên kéo dài đến cuối năm sau.

Hiện nay, thiếu hụt dầu mỏ trên thị trường thế giới là khoảng 1,5 triệu thùng mỗi ngày. Có ý kiến ​​rằng vào cuối năm, thiếu hụt nguồn cung sẽ còn 1 triệu thùng. Sự mất cân đối giữa cung và cầu hiện nay dao động trong khoảng từ 0,5 - 0,6 triệu thùng mỗi ngày. Tuy nhiên, thiếu hụt có thể thu hẹp xuống còn 0,2 - 0,3 triệu vào cuối năm nay.

Nếu kinh tế Trung Quốc phát triển yếu và giá dầu cao tiếp tục duy trì, điều này có thể dẫn đến việc giảm số lượng dầu mỏ mà nước này nhập khẩu từ nhà cung cấp lớn nhất thế giới. Các nhà máy chế biến dầu Trung Quốc có thể quyết định sử dụng các nguồn cung dự trữ để không tiêu tốn tài nguyên của đất nước trong những tháng tới. Nếu điều này xảy ra, kỳ vọng thị trường về nhu cầu cao tại Trung Quốc vào nửa cuối của năm sẽ không thành hiện thực. Và nếu điều đó xảy ra, giá dầu sẽ không vượt qua mức 90 đô la mỗi thùng.

Ngoài tình hình ở Trung Quốc, việc sản xuất dầu từ Libya và Iran đang bị trừng phạt có thể ảnh hưởng đến giá dầu. Tình hình kinh tế của Hoa Kỳ cũng đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành giá dầu, việc này có thể thúc đẩy Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất.