FX.co ★ Tăng thu nhập và lạm phát ổn định đang đề cập đến việc tăng lãi suất tiếp theo. Đánh giá USD, EUR, GBP

Tổng vị thế ngắn hạn đối với USD đã tăng lên 490 triệu trong tuần báo cáo sau khi trải qua một sự điều chỉnh mạnh tuần trước, đạt đến -16,272 tỷ. Sự thu hẹp này chủ yếu liên quan đến việc mua Euro, trong khi đối với các loại tiền tệ chính khác, chú ý đến việc bán các đồng tiền tệ hàng hóa quan trọng (đô la Canada, đô la Úc, đô la New Zealand và Peso Mexico). Trái lại, Yên và Franc nhẹ nhàng tăng, điều này có nghĩa là có sự yêu cầu tăng cho các đồng tiền an toàn và sự bán ra các đồng tiền hàng hóa. Vì vị thế dài hạn đối với vàng đã giảm đi 4,5 tỷ, ta có thể ấn định sự tăng nhu cầu cho Đô la Mỹ trong tương lai.

Vào thứ Tư sẽ được công bố chỉ số PMI của Eurozone, Anh và Hoa Kỳ, có thể ảnh hưởng đáng kể đến dự báo lãi suất của ECB, Ngân hàng Anh và FED. Tuần trước, đã có xu hướng tăng lợi tức trái phiếu rõ rệt, cho thấy nhu cầu tăng với các dữ liệu kinh tế tổng hợp tự tin hơn. Đồng thời, hoạt động của nhà máy chính của thế giới, Trung Quốc, đang giảm điều đó ngược lại chỉ ra sự trì trệ về cầu. Cuộc tranh cãi này có thể được giải quyết sau khi PMI được công bố, do đó việc tăng độ biến động không thể loại trừ.

EUR/USD

Các dữ liệu cuối cùng về lạm phát ở khu vực euro vào tháng 7 đã xác nhận rằng tốc độ tăng giá đã giữ ở mức 5.3%, mức lạm phát cơ bản cũng không thay đổi - 5.5%. Vì hiện tại không có bất kỳ yếu tố mùa vụ nào để giải thích sự tăng giá, vì thế có thể nói rằng sự gia tăng giá cả được hỗ trợ bởi áp lực giá cả rộng rãi trong ngành dịch vụ đang phát triển.

Sự ổn định của lạm phát duy trì quan điểm của thị trường rằng ECB sẽ tăng lãi suất vào tháng 9 và sự tăng này đã được phản ánh trong giá hiện tại. Sự tăng lãi suất cũng được ủng hộ bởi thị trường lao động mạnh mẽ.

Sau khi giảm mạnh trong tuần trước, một vị thế dài ròng về euro đã tăng 1.275 tỷ. Tuy xu hướng bán euro đã bị nghi ngờ. Giá tính toán thấp hơn mức trung bình dài hạn, cho phép hy vọng sự giảm giá euro tiếp tục, tuy nhiên đà tăng đã trở nên yếu hơn đáng kể.

Chúng tôi dự đoán rằng nguồn cung EUR/USD sẽ tiếp tục giảm trong tuần trước. Thực sự, đồng euro đã liên tiếp vượt qua hai mức hỗ trợ, nhưng vẫn chưa đạt được mức 1.0830. Mức kháng cự là 1.0960, nếu có sự phát triển của sự điều chỉnh, đồng euro có thể đạt được mức này. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn cho rằng xu hướng vẫn là giảm và việc kiểm tra mức 1.0830 sẽ xảy ra trong tầm nhìn ngắn hạn.

GBP/USD

Tỉ lệ lạm phát đã giảm từ 7.9% xuống còn 6.8% trong tháng 7. Sự giảm này lớn phần liên quan đến việc giảm giá tối đa của OFGEM (Cơ quan Quản lý Thị trường Khí và Điện) từ 2500 bảng xuống còn 2074 bảng, nếu không có sự điều chỉnh giá tối đa, mức lạm phát vẫn sẽ giảm nhưng ít hơn, giảm xuống còn 7.3%.

Mặc dù đã giảm mạnh, lạm phát vẫn duy trì ở mức rất cao và khó có thể giảm giá giới hạn của các nguồn năng lượng tiếp tục giảm. Viện NIESR cho rằng trong các kịch bản tiếp theo về tình hình lạm phát, chúng ta nên chọn giữa kịch bản "rất cao", với lạm phát trung bình trong 12 tháng tới khoảng 5%, và kịch bản "ổn định cao", tức là mức lạm phát hàng năm ở mức 7,4%. Đương nhiên, cả hai kịch bản đều đề ra mức lạm phát cao hơn so với Mỹ, vì vậy khả năng ngân hàng trung ương Anh tăng lãi suất cao hơn vẫn được duy trì, từ đó tạo ra lợi nhuận cho đồng bảng.

Các quan điểm này không giúp đồng bảng giảm mà ngược lại gây ủng hộ nó so với đô la, trong khi đồng đô la vẫn tiếp tục tăng trên đa số các đồng tiền chính.

Sau ba tuần giảm, vị thế dài hạn đối với GBP đã tăng lên 302 triệu, lên 4.049 tỷ. Vị thế là về hướng tăng, giá tính toán vẫn thấp hơn mức trung bình dài hạn, nhưng tương tự như với euro, có dấu hiệu đảo chiều lên.

Trong bài viết trước đó, chúng tôi đã đề cập đến việc đồng bảng có thể tiếp tục giảm giá. Tuy nhiên, sự ổn định về lạm phát tại Vương quốc Anh trong tháng 7 đã cao hơn dự đoán, làm thay đổi dự đoán về lãi suất và ủng hộ đồng bảng. Sự điều chỉnh có thể tiếp tục phát triển, với ngưỡng cản gần nhất là 1.2813. Nếu đồng bảng vượt qua mức này, dự đoán dài hạn sẽ phải được xem xét lại. Trong khi đó, chúng tôi vẫn duy trì quan điểm rằng xu hướng hiện tại là giảm giá, nhưng tỷ lệ khả năng tái tăng vẫn cao. Mục tiêu gần nhất là vùng hỗ trợ 1.2590/2620.