FX.co ★ USD/JPY: yên Nhật/Không gian bình yên trước cơn bão tại Jackson Hole

Cặp đô la-mộc bắt đầu tuần làm việc mới với tinh thần cảnh giới, vì nhà đầu tư đang đứng ở vị trí chờ đợi trước hội nghị hàng năm của Ngân hàng Trung ương Mỹ tại Jackson Hole, diễn ra từ ngày 24 đến 26 tháng 8. Yếu tố quan trọng để đẩy cặp USD/JPY lên phải là bài diễn thuyết của chủ tịch Ngân hàng Trung ương Mỹ. Jerome Powell sẽ nói gì và điều đó sẽ ảnh hưởng như thế nào đến đồng đô la xanh?

USD/JPY bị kẹt trong phạm vi cạnh tranh ngang hàng

Vào đầu tuần thứ hai, hoạt động của cặp đô la-mộc chuyển sang giai đoạn ngang hàng, vì lực lượng của hai đồng tiền gần như là cân bằng.

Hỗ trợ cho đồng Yên Nhật trong thời điểm này được đánh giá từ một số yếu tố sau:

1. Hi vọng tăng trưởng tiềm năng của Ngân hàng Nhật Bản sau khi chỉ số lạm phát tăng cao trong tháng 7 (trong tháng trước, chỉ số CPI đạt 3,3% so với cùng kỳ năm trước, vượt quá dự đoán là 2,5%).

2. Lo ngại của các nhà giao dịch về sự can thiệp của Tokyo vào thị trường (cặp USD/JPY tiếp tục giao dịch trên mức vòng tròn 145,00, đạt được mức này trong năm ngoái đã gây ra phi vụ can thiệp).

3. Nỗi lo sự suy thoái kinh tế toàn cầu sắp tới trên nền tảng kinh tế Trung Quốc đang chững lại (sự gia tăng của các biện pháp kích thích chính sách từ Bắc Kinh có thể làm mạnh hơn JPY, mà phụ thuộc vào xuất khẩu).

Lo ngại về sự suy thoái của tăng trưởng kinh tế toàn cầu cũng là động cơ để đẩy mạnh đồng Đô la, một tài sản trú ẩn. Tuy nhiên, yếu tố tác động mạnh nhất đối với đô la Mỹ trong cặp với Yên Nhật vẫn là sự khác biệt về chính sách tiền tệ giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Nhật Bản.

Các cuộc đầu cơ về việc Ngân hàng Nhật Bản thay đổi chính sách tiền tệ của mình đã được thị trường lưu ý từ lâu, nhưng cho đến nay BOJ vẫn duy trì chính sách nới lỏng và cho biết sẽ tiếp tục duy trì tình trạng hiện tại trong tương lai gần.

Đối với Fed, phần lớn các nhà đầu tư dự đoán rằng vào tháng 9, Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất, nhưng không loại trừ khả năng tiến hành một vòng nghiêm khắc khác vào cuối năm nay.

Gần đây, biên bản của cuộc họp tháng 7 FOMC cho thấy phần lớn các quan chức của Fed nhìn thấy rủi ro tăng lạm phát đáng kể, điều này có thể đòi hỏi những biện pháp hơn để kiềm chế.

Hơn nữa, các dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ gần đây cho thấy một nền kinh tế cực kỳ ổn định. Đa số các chuyên gia cho rằng điều này sẽ giúp Fed duy trì tư thế nghiêm khắc của mình trong thời gian dài hơn so với dự đoán của thị trường.

Trường hợp Fed cần duy trì mức lãi suất cao trong bao lâu - đây là câu hỏi chính đang lo lắng các nhà giao dịch. Và cho đến khi họ có câu trả lời rõ ràng, đồng đô la sẽ tiếp tục duy trì trong giai đoạn hợp nhất.

Dự đoán là vào thứ sáu sau bài phát biểu của chủ tịch Fed tại hội nghị Jackson Hole, sự biến động mạnh của các cặp tiền tệ trọng yếu đến từ đô la Mỹ, bao gồm cặp USD/JPY, được dự báo sẽ xảy ra. Hướng di chuyển của đồng đô la Mỹ sẽ phụ thuộc vào cách mà Jerome Powell diễn đạt. Nếu từ ngữ của ông được thị trường đánh giá là có tính chiến đấu - đồng đô la sẽ có động lực tăng tiếp theo.

Trái lại, bài phát biểu mềm mỏng của chủ tịch cơ quan này có thể đẩy đồng đô la vào cảnh sàn lở tự do theo hướng bất kỳ, bao gồm cặp với yên Nhật.

Kịch bản nào là khả thi nhất?

Đa số các nhà kinh tế được khảo sát gần đây bởi Bloomberg cho rằng vào thứ sáu, Jerome Powell sẽ không tuyên bố nhiệm vụ hiện tại của Fed trong việc kiềm chế lạm phát đã hoàn thành.

Gần 80% người được hỏi cho biết rằng sự tăng giá tiêu dùng tại Hoa Kỳ sẽ vẫn vượt quá mức cho phép trong những năm tới, điều này sẽ giúp duy trì chính sách hãng dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có một mức lãi suất cao.

Phân tích gia Jerome Schneider tin rằng trong bối cảnh lạm phát bám víu, Fed không có lựa chọn nào khác ngoài việc giữ mức lãi suất cao hơn 5% trong vài tháng tới. Theo dự đoán của ông, Ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu giảm chỉ số này vào giữa năm 2024 hoặc thậm chí muộn hơn.

Có thể là tại hội nghị ở Jackson Hole, Powell sẽ không đưa ra bất kỳ thời điểm cụ thể nào, nhưng ông có thể dễ dàng gợi ý rằng bài hát hãng dự trữ liên bang Mỹ vẫn chưa được hát.

- Chúng tôi dự đoán rằng Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang sẽ đưa ra một quan điểm cân đối hơn tại cuộc họp ở Wyoming. Có thể ông ấy sẽ ám chỉ về việc kết thúc chu kỳ nới lỏng, nhưng đồng thời nhấn mạnh sự cần thiết để duy trì lãi suất ở mức cao hơn trong thời gian dài, - nhận định của nhà phân tích từ Bloomberg Economics, Anna Wong.

Nếu các nhà đầu tư có được bằng chứng thuyết phục rằng lãi suất ở Mỹ sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong một thời gian dài, điều này sẽ đồng thời thúc đẩy sự gia tăng của đồng đô la trên tất cả các mặt trận. Nhưng cặp tiền tệ USD/JPY sẽ là người chiến thắng nhất trong tình huống này.

Theo những dự đoán lạc quan nhất, vào cuối tuần, đồng đô la có thể tăng giá so với đồng yên lên đến 147, miễn là Chính phủ Nhật Bản không đưa ra cảnh báo can thiệp vào thị trường ngoại hối.

Tình hình kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, chúng ta có thể thấy tình trạng kiệt quệ của cặp tiền tệ USD/JPY. Hiện tại, các tín hiệu của việc suy yếu đang được thể hiện qua cả chỉ báo sức mạnh tương đối RSI và độ lệch so sánh của các đường trung bình MACD.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng đồng tiền chính vẫn đứng trên các đường trung bình đơn giản 20-, 100- và 200-ngày. Điều này cho thấy rằng nhà mua vẫn áp đảo so với nhà bán trên phạm vi rộng hơn.

Các vùng quan trọng để quan sát hiện tại bao gồm các mức hỗ trợ 145,00, 144,00 và 143,20, cũng như các mức kháng cự 145,50, 146,00 và 146,30.