FX.co ★ Christine Lagarde đang quá lạc quan.

Trong bài viết trước, tôi đã đưa ra giả thuyết rằng Lãi suất ECB sẽ tăng thêm một hoặc hai lần. Tuy nhiên, đồng thời, cũng cần khẳng định rằng Chủ tịch ECB, Christine Lagarde, thường xuyên tuyên bố rằng lãi suất phải tiếp tục tăng lâu hơn, "cho đến khi chúng tôi có đủ niềm tin rằng lạm phát sẽ kịp thời trở lại mức mục tiêu". Lagarde không nói rõ "kịp thời" có nghĩa là gì. Và cần có mức lãi suất nào để lạm phát trở lại 2% trong thời gian quy định cũng chưa rõ ràng nữa. Dựa trên điều này, thị trường đã từng rất quan tâm về mức đỉnh của lãi suất, nhưng trong vài tháng gần đây, đã bị thất vọng.

Rhetoric của Lagarde ngày càng không phù hợp với retoric của các thành viên khác trong Hội đồng quản trị. Một số trong số họ đã đề cập đến một thời điểm dở dang từ tháng 9, trong khi một số khác cho rằng sự kết thúc đang gần. Lagarde chính mình cũng không phủ nhận rằng lạm phát sẽ tiếp tục cao trong một thời gian dài, điều này có nghĩa là cô ấy cũng không hy vọng thực hiện phương pháp của Cục Dự trữ Liên bang (FRS), trong đó tỷ lệ lãi suất tăng cho đến khi lạm phát giảm xuống ít nhất 3%. Do đó, thị trường hiện tại chưa hình dung mức lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vượt quá 5%, đây sẽ là giá trị cao nhất trong vòng 20 năm qua.

Các thành viên khác của ECB cũng không chắc chắn lắm. Ví dụ, Olli Rehn cho biết không nên mong đợi chính sách nới lỏng trước khi sự giảm tốc của lạm phát cơ bản. Ông không nêu rõ mức tối đa mà lạm phát cơ bản phải giảm để ngân hàng trung ương bắt đầu giảm lãi suất. Đồng nghiệp của ông, Klaas Knot, cho rằng việc siết chặt chính sách tiền tệ kéo dài có thể tạo ra căng thẳng trên thị trường tài chính và kỳ vọng lạm phát, theo quan điểm của ông, là lạc quan. Hiện tại, Hội đồng quản trị chắc chắn không đồng quan điểm.

Dựa trên tất cả những gì đã được nói trên, tôi cho rằng việc giảm giá trị của euro là kịch bản có khả năng cao nhất trong vài tháng tới. Trong thời gian này, có thể xây dựng một cấu trúc sóng ba sóng, đó là gì tôi đang chờ đợi. Sau đó, tất cả sẽ phụ thuộc vào thời điểm Fed bắt đầu giảm lãi suất và ECB cũng bắt đầu giảm lãi suất. Ngân hàng Anh cũng không có lẽ sẽ tăng lãi suất vào năm 2024, vì vậy không nên mong đợi đồng bảng Anh tăng giá trên mức 31, ít nhất trong thời gian tới.

Dựa trên phân tích đã thực hiện, tôi kết luận rằng việc xây dựng một tập hợp sóng tăng đã hoàn thành. Tôi vẫn cho rằng mục tiêu trong khu vực 1,0500-1,0600 là hoàn toàn khả thi, và tôi đề xuất bán công cụ với những mục tiêu này. Cấu trúc a-b-c trông mang tính chất hoàn chỉnh và thuyết phục, vì vậy nó đã hoàn thành. Vì vậy, tôi tiếp tục đề xuất bán công cụ với mục tiêu nằm gần cột mốc 1,0836 và thấp hơn. Tôi tin rằng việc xây dựng một đoạn giảm trong xu hướng sẽ tiếp tục và một cố gắng thành công tại mức 1,0880 sẽ chỉ ra rằng thị trường đã sẵn sàng cho những giao dịch bán mới.

Hình ảnh sóng của cặp đô la Anh/đô la Mỹ cho thấy xu hướng giảm. Độc giả của tôi đã có thể mở vị thế bán cách đây vài tuần, như tôi đã gợi ý, và hiện giờ có thể đóng lại chúng. Mức 1.2620 đã được đạt thành công. Có nguy cơ kết thúc sóng giảm hiện tại nếu nó là sóng d. Trong trường hợp này, việc xây dựng sóng 5 có thể bắt đầu từ mức hiện tại. Nhưng theo quan điểm của tôi, chúng ta đang chứng kiến sự xây dựng sóng chỉnh trong phạm vi đoạn giảm mới của xu hướng. Nếu vậy, công cụ sẽ không phát triển mạnh hơn mức 1.2840 và sau đó sẽ bắt đầu xây dựng sóng giảm mới.