FX.co ★ Đồng bảng Anh tăng giá, nhưng không vội thử đội vương miện

Đồng bảng Anh đã trải qua một cú hồi phục sau khi dữ liệu về thị trường lao động tại Vương quốc Anh được công bố. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp tăng và lo ngại về việc Ngân hàng Anh tiếp tục áp dụng chính sách tiền tệ nghiêm ngặt, đồng bảng vẫn đã tăng giá. Tuy nhiên, "người Anh" không vội nghỉ ngơi trên chiến thắng, nhận thức rằng tình hình có thể thay đổi bất cứ lúc nào.

Vào ngày thứ Ba, 15 tháng 8, đồng bảng Anh đã bắt đầu tăng giá khi dữ liệu kinh tế từ Vương quốc Anh cho thấy mức lương cơ bản tăng cao kỷ lục. Tuy nhiên, điều này đã làm tăng lo ngại của Ngân hàng Anh về lạm phát.

Theo báo cáo của Cơ quan Thống kê Quốc gia Anh (ONS), trong ba tháng gần đây, tỷ lệ thất nghiệp tại quốc gia này bất ngờ tăng lên 4,2% so với mức 4% trong tháng 5. Con số này kém hơn các dự báo trên thị trường, khi các nhà phân tích dự tính tỷ lệ này sẽ duy trì ở mức 4%.

Ngoài ra, lạm phát của tiền lương ở Vương quốc Anh, được đo bằng tốc độ tăng trưởng của mức lương trung bình không tính vào tiền thưởng, đã đạt 7,8% vào tháng Sáu. Điều này cao hơn đáng kể so với con số tháng Năm (7,5%). Về mức lương trung bình tính cả tiền thưởng, nó đã tăng 8,2% tại Vương quốc Anh, vượt xa dự đoán là 7,3%.

Các chi tiết khác trong báo cáo cho thấy sự thay đổi về số người làm việc tại Vương quốc Anh, số người này đã giảm đáng kể và chỉ còn 66 nghìn người. Trước đây, con số này tăng mạnh và thể hiện sự gia tăng ở mức +102 nghìn. Theo ước tính của các nhà phân tích ONS, tình trạng không hoạt động của người lao động đã đạt mức kỷ lục mới trong ba tháng gần đây.

Sau khi báo cáo của ONS được công bố, nhiều chuyên gia đã chú ý đến các vấn đề đã xảy ra trên thị trường lao động của Vương quốc Anh. Theo ước tính ban đầu, trong ba tháng tổng số việc làm trong nước đã giảm đi 0,1%. Trong khi đó, những người tự làm công và nhân viên làm việc toàn thời gian đã gánh chịu nhiều thiệt hại. Đồng thời, đã ghi nhận việc giảm số lượng công dân không hoạt động, tức là những người không làm việc và không tìm kiếm việc làm.

The growing wages and unemployment in the UK are complicating the situation for the Bank of England, which has had to raise its key rate 14 times in a row for a certain period of time. At present, the question of another rate hike becomes relevant. The current macro data showed that over a three-month period, British wages excluding bonuses increased by 7.8% compared to the same period last year. According to analysts' estimates, this is the strongest wage growth in the last 22 years.

Mặc dù tình hình trên thị trường lao động Anh đang phức tạp, một số chuyên gia tin rằng Ngân hàng Anh có thể dừng quá trình tăng lãi suất. "Tính động của tăng lương vẫn khá mạnh, vì vậy không thể nói rằng ngân hàng sẽ tạm nghỉ. Tuy nhiên, có nguy cơ rằng vào tháng 9, Ngân hàng Anh sẽ không làm gì và đến cuối năm 2023, lãi suất chính sẽ tăng mạnh (50 điểm cơ bản)", Samuel Tombs, nhà kinh tế hàng đầu của Pantheon Macroeconomics cho biết. Dữ liệu kinh tế hiện tại cho thấy chính sách lãi suất của Ngân hàng Anh có thể ảnh hưởng tiêu cực đến các công ty trong khu vực tư nhân và thị trường lao động nói chung.

Nhiều nhà kinh tế và các nhà điều hành ngân hàng trung ương cho rằng tăng lương là một chỉ số quan trọng của lạm phát, có tác động đáng kể đến quyết định của các công ty về giá cả. Trong bối cảnh này, chỉ số tăng lương trở thành một yếu tố quan trọng trong các dự đoán phân tích về lãi suất.

Tình hình hiện tại đã tạo điều kiện cho sự tăng trưởng vững chắc của đồng bảng Anh so với các loại tiền tệ khác, đặc biệt là đô la Mỹ. Ngay sau khi báo cáo của Cơ quan Thống kê Quốc gia (ONS) được công bố, cặp GBP/USD đã tăng 0,12%, gần mức 1,2700. Sau đó, cặp tiền này tiếp tục tăng lên 0,28%, đạt mức 1,2720. Lúc này, đồng bảng Anh thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư khi có phản ứng tích cực với dữ liệu mạnh về lạm phát tiền lương. Vào thứ Tư, ngày 16 tháng 8, cặp GBP/USD tiếp tục trend tăng và tăng lên 1,2760.

Tuy nhiên, theo các nhà kinh tế của Rabobank, trong ba tháng tới, cặp GBP/USD sẽ giảm một chút và sẽ giao dịch gần mức 1.2600. "Trước cuộc họp của Ngân hàng Anh tiếp theo, dự kiến diễn ra vào ngày 21 tháng 9, có sẽ có các dữ liệu kinh tế mới, bao gồm báo cáo thị trường lao động và hai thông số về lạm phát CPI. Trong khi đó, việc tăng lãi suất vào tháng 9 - là một vấn đề đã được giải quyết gần như tuyệt đối. Mặc dù vậy, các nhà chức trách tiền tệ hy vọng vào việc giảm lạm phát và giảm tăng thu nhập", - nhấn mạnh trong ngân hàng. Rabobank cho rằng, vào mùa thu, đồng bảng sẽ giảm trước khi lãi suất cao nhất, và cặp GBP/USD sẽ quay trị lại mức 1.2600.

Nhiều chuyên gia vẫn tin rằng nền kinh tế Anh sẽ đối mặt với "những khó khăn đáng kể" trong chính sách tiền tệ, đặc biệt là liên quan đến phản ứng của thị trường đối với việc tăng lãi suất chủ chốt tiếp theo. Trong kịch bản như vậy, chiến thắng của đồng bảng sẽ chỉ kéo dài trong thời gian ngắn, các chuyên gia tin rằng.

Chúng ta nhớ rằng từ tháng 12 năm 2021 đến tháng 8 năm 2023, tỷ lệ lãi suất của Ngân hàng Anh đã tăng từ 0,1% lên 5,25% nhằm kiềm chế lạm phát đang gia tăng. Trong tương lai, điều này đã tạo điều kiện cho việc tiếp tục chu kỳ tăng cường chính sách tiền tệ. Bây giờ, Ngân hàng Anh khó có thể thoát khỏi vòng xoáy này vì rủi ro suy thoái đã gia tăng.

Xét đến việc tốc độ tăng trưởng của các mức lương ảnh hưởng trực tiếp đến lạm phát, có khả năng cao áp lực lạm phát tăng lên đối với nền kinh tế Vương quốc Anh. Vì các giá trị lạm phát hiện tại cao hơn dự đoán, trong thời gian tới, Ngân hàng Anh sẽ phải tăng lãi suất một lần nữa. Điều này sẽ mang đến sự hỗ trợ đáng kể cho đồng bảng Anh. Trong bối cảnh đó, cặp GBP/USD vẫn giữ tiềm năng để tiếp tục tăng trưởng, như các chuyên gia tóm lược.