FX.co ★ Kinh tế thế giới đang giảm tốc, nhu cầu về rủi ro giảm, đồng đô la Mỹ đang được ưa chuộng. Xem xét về USD, CAD, JPY.

Hoạt động trên thị trường ngoại hối vẫn ở mức thấp do thiếu dữ liệu kinh tế quan trọng, sự chú ý chủ yếu đổ vào việc công bố chỉ số lạm phát của Mỹ vào thứ Năm, sau đó có thể có những biến động rõ rệt hơn.

Các tài sản có rủi ro vẫn đang chịu áp lực do dữ liệu yếu từ Trung Quốc, cho thấy nhu cầu toàn cầu đang giảm. Sau dữ liệu thương mại ngoại tệ thất bại hôm qua, đã được xác định rằng Trung Quốc đang gặp phải deflation, trong tháng 7 lạm phát đã giảm xuống mức -0,3% so với cùng kỳ năm trước. Giá tiêu dùng hiếm khi giảm ở Trung Quốc và trong bối cảnh các nước khác tiếp tục chiến đấu với lạm phát cao, đây là dấu hiệu lo ngại cho toàn bộ nền kinh tế thế giới.

Đô la Mỹ vẫn giữ vai trò là đồng tiền được yêu thích nhất trên thị trường ngoại hối, trong điều kiện hiện tại nó sẽ là đồng tiền an toàn hàng đầu.

USD/CAD

Đô la Canada đã nhận một số đòn chí mạng và mất đi sự tích cực so với USD. Báo cáo về thị trường lao động trong tháng 7 cho thấy số lượng việc làm mới giảm (-6,4 ngàn), trong khi dự báo tăng lên 21,1 ngàn, điều này đặc biệt đáng chú ý so với sự tăng trưởng đáng kể trong tháng 6 (+59,9 ngàn).

Tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 5,4% lên 5,5%, và quan trọng hơn là tăng trưởng trung bình mức lương từ 3,9% so với cùng kỳ năm trước lên 5% so với cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng mức lương trung bình là yếu tố hỗ trợ cho lạc quan, vì nó tạo nên lạm phát cao, nhưng trong khi đồng thời kinh tế chậm lại, yếu tố này bắt đầu hoạt động ngược lại.

Chỉ số hoạt động kinh doanh Ivey trong tháng 7 đã rơi vào vùng suy thoái, đạt mức thấp trong nhiều tháng 48,6 điểm, điều này cho thấy tình trạng kinh tế chậm lại, trong khi chỉ số giá tăng lên mức cao nhất trong 5 tháng từ 60,6 điểm lên 65,1 điểm.

Kinh tế Canada đột ngột mất đi lợi thế giúp đảm bảo mức tăng trưởng ổn định của đồng CAD. Lạm phát vẫn còn mạnh mẽ và có lý sẽ mong đợi các biện pháp tiếp theo của Ngân hàng Canada để kiểm soát lạm phát, những mong đợi này có lợi cho việc củng cố đồng CAD. Tuy nhiên, đồng thời, việc suy thoái hoạt động kinh tế trong bối cảnh tiếp tục siết chính sách tiền tệ có thể dẫn tới suy thoái kinh tế Canada, điều này ngược lại hạn chế quyết tâm của Ngân hàng Canada.

Sự mất cân đối không ổn định đã khiến cho đồng tiền Canada mất đi lợi thế tăng giá, đà tăng giá đã yếu đi và giờ đây cần chờ đợi dữ liệu mới.

Vị thế dài hạn net theo CAD tăng nhẹ trong tuần báo cáo, được xem là vị thế trung lập, tuy nhiên giá tính toán sau khi báo cáo thất bại về việc làm được công bố đã tăng và vượt qua mức trung bình dài hạn.

Sự quay đầu lên của giá tính toán đã giảm dramatically cơ hội của việc tiếp tục sự giảm mạnh của USD/CAD. Hiện tại, cặp tiền tệ này đang được giao dịch gần giữa kênh giảm chỉnh của gấu, và nếu không có bất kỳ lập luận bổ sung nào từ phía người Canada, khả năng tiếp tục tăng lên vẫn rất cao. Mục tiêu dài hạn là mức hỗ trợ trên của kênh 1.3690/3720, hỗ trợ 1.3350/70.

USD/JPY

Câu hỏi chính, câu trả lời của nó sẽ quyết định tương lai của đồng Yên Nhật là đến mức nào Ngân hàng Nhật Bản quyết tâm tiến hành giảm lạm phát nội địa hoặc vẫn tiếp tục giữ vị trí chờ đợi, thực hiện những điều chỉnh mỹ phẩm vào chính sách tiền tệ hiện tại.

Các biện pháp cứng rắn có thể được Ngân hàng Nhật Bản thực hiện bao gồm hai hành động có thể xảy ra - hoặc hoàn toàn từ bỏ chính sách kiểm soát đường cong lợi suất (YCC), hoặc từ bỏ các mức lãi suất âm. Bất kỳ hành động nào trong hướng này thị trường sẽ hiểu là tín hiệu cứng rắn, dẫn đến việc tăng mạnh đồng yen. Ngược lại, việc duy trì chính sách hiện tại sẽ dẫn đến sự yếu đi tiếp tục của đồng yen.

Những nhận xét gần đây của các quan chức của BoJ, mà họ đã đưa ra sau cuộc họp ngày 28 tháng 7, là cẩn thận và không đưa ra cơ sở để hy vọng vào bất kỳ biện pháp quyết định nào. Ví dụ, Phó Chủ tịch của BoJ, Uchida, tuyên bố tại cuộc họp báo rằng Ngân hàng "đang xem xét rút lui khỏi biện pháp nới lỏng tiền tệ, nhưng không thấy lý do để thực hiện bất kỳ biện pháp nào trong tương lai gần", và việc đưa ra các quyết định như vậy "còn rất xa".

Nói cách khác, chính sách "đợi đến khi có dấu hiệu" vẫn được duy trì. Yên chỉ có thể tăng giá trong điều kiện hiện tại nếu có xu hướng tiêu cực gia tăng trong nền kinh tế thế giới, dẫn đến nhu cầu tăng về tài sản bảo vệ. Nhưng hiện tại chưa có lý do để xảy ra kịch bản như vậy - vì vậy không có lý do để yên tăng giá.

Vị thế ngắn hạn net về yên tăng nhẹ trong tuần báo cáo và vẫn ổn định đứng ở mức cao hơn -7 tỷ đô la, vị thế đầu cơ tự tin đang biên độ giảm. Giá tính toán cao hơn mức trung bình dài hạn và hướng đến tiếp tục tăng trưởng.

Sự phát triển của xu hướng tăng cho USD/JPY vẫn là kịch bản chính, mặc dù có một sự thử nghiệm để tập trung gần mức 143. Tuần trước, chúng ta đã xác định mức mục tiêu là ngưỡng cao cục bộ là 145,06 là điều kiện để phát triển xu hướng tăng, và mục tiêu dài hạn là biên trên của kênh 147,30/70. Những mục tiêu này vẫn đang có hiệu lực và chỉ có thể được điều chỉnh trong trường hợp có những thay đổi đáng kể từ Ngân hàng Nhật Bản về chính sách tiền tệ. Trong khi những thay đổi hiện tại chỉ mang tính trang điểm, đô la về cơ bản mạnh hơn trong cặp tiền tệ này.