FX.co ★ GBP/USD. Cuộc họp của Ngân hàng Anh vào tháng Tám: vỏ bọc "chim ưng" và lõi "chim bồ câu"

Đồng bảng Anh trong cặp với đô la đã cập nhật mức thấp nhất trong bốn tuần ngày hôm nay, phản ứng với kết quả cuộc họp của Ngân hàng Anh trong tháng Tám. Và mặc dù ngân hàng này đã thực hiện "kịch bản cơ bản", đó là kịch bản được mong đợi nhất, nhưng các nhà giao dịch bán nguyên tệ gbp/usd đã trở thành người hưởng lợi từ tình huống đã xuất hiện. Họ đã kiểm tra mức hỗ trợ 1,2650 - tại điểm giá này, đường dưới của độ bão hòa Bollinger Bands trùng khớp với đường biên trên của đám mây Kumo trên biểu đồ hàng ngày. Nếu người bán đẩy mạnh khẩu lệnh giá này và giữ vững dưới mức này, mục tiêu tiếp theo của phong trào đi xuống sẽ là 1,2550 - đây là đường biên dưới của đám mây bên trên trên khung thời gian tương tự.

Đồng tiền Anh đang giảm giá trên toàn bộ thị trường, bất chấp nhiều yếu tố "chó sói". Thứ nhất, Ngân hàng Anh đã tăng lãi suất lên 25 điểm, đưa nó lên mức 5,25%. Các nhà giao dịch đã bỏ qua sự thay đổi này, mặc dù Ngân hàng Trung ương đã xác nhận rằng chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục ở mức hạn chế trong "một thời gian đủ dài". Thứ hai, những thành viên thị trường đã bỏ qua việc giảm giá trước đó của Ngân hàng Trung ương. Trong nhiều tháng qua, hai thành viên trong số chín thành viên của Ủy ban đã bỏ phiếu để giữ nguyên lãi suất như cũ. Kết quả của cuộc họp vào tháng Tám đã thay đổi: 8 thành viên của Ủy ban đã bỏ phiếu "đồng ý", chỉ có Swati Dhingra theo truyền thống bỏ phiếu để duy trì tình trạng hiện tại. Hơn nữa, hai quan chức của Ngân hàng Trung ương (Haskel và Mann) đã đề xuất tăng lãi suất ngay lập tức lên 50 điểm cơ bản. Đúng, về mặt hình thức không có gì thay đổi - nhưng những thay đổi này chứng tỏ sự áp đảo của cảm xúc chiến lược bảo vệ tiền tệ trong Tổ chức Ngân hàng Anh, ít nhất trong "thời điểm" này, trong bối cảnh cuộc họp tháng Tám.

Người giao dịch gbp/usd đã bỏ qua điều này một cách khó hiểu. Đồng bảng Anh đang chịu áp lực từ những bình luận thận trọng của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Andrew Bailey. Ngoài ra, dự báo mới về lạm phát cũng đã đóng vai trò của nó, theo đó Ngân hàng Anh dự kiến ​​sự giảm tốc đáng kể của lạm phát vào cuối năm nay.

Bắt đầu với lời tuyên bố của ông Bailey. Ở đây cần nhấn mạnh rằng vào tháng 7, Ngân hàng Anh đã nhận được sự chỉ trích dữ dội từ các chính trị gia và nhà báo Anh, cáo buộc Ngân hàng trung ương đã mất kiểm soát về lạm phát. Chủ tịch cơ quan quản lý Anh đã phải bảo vệ và phản bác những cáo buộc này. Mặc dù ông phải thừa nhận rằng những rủi ro về lạm phát bền vững "đã bắt đầu trở nên rõ rệt", nhưng ông không đồng ý rằng Ngân hàng trung ương cần phải hành động mạnh mẽ hơn. Ông chứng minh quan điểm của mình bằng việc tập trung vào những hiệu ứng phụ của chính sách quyết liệt. Đặc biệt, Bailey cho biết rằng Ngân hàng trung ương đã đối mặt với "một số bất ngờ không dễ chịu", vì vậy khi quyết định lãi suất, các thành viên của cơ quan quản lý đều "xem xét tất cả những rủi ro hiện có".

Trong tháng qua, Ngân hàng Anh đã trải qua một số "bất ngờ không dễ chịu" - đặc biệt là việc công bố dữ liệu về tăng trưởng kinh tế của Vương quốc Anh. GDP đột ngột giảm 0,1% (so với dự báo tăng 0,1%), trong khi tháng trước đã ghi nhận mức tăng 0,2%. Sản xuất công nghiệp giảm 0,6% so với tháng trước và giảm 2,3% so với cùng kỳ năm trước. Sản xuất trong ngành công nghiệp chế biến giảm 1,2% so với cùng kỳ năm trước, trong khi dự báo là giảm 1,7%.

Với việc chỉ ra "bất ngờ không dễ chịu", Bailey đã cho biết triển vọng tiếp tục siết chính sách tiền tệ là rất mờ nhạt. Theo anh ta, hiện tại chưa phải là thời điểm để nói về việc kết thúc chu kỳ hiện tại của việc siết chính sách tiền tệ, nhưng đồng thời "không có con đường giả định hoặc quỹ đạo cho tỷ lệ lãi suất". Trong bối cảnh này, anh ta đã thêm rằng ngân hàng trung ương sẽ đưa ra quyết định về quỹ đạo thích hợp nhất cho sự thay đổi lãi suất "dựa trên dữ liệu thực tế".

Chủ Ngân hàng Anh cũng đã tuyên bố rằng dự báo hoạt động kinh tế "đáng kể suy yếu".

Đồng thời, nhà điều hành Anh đã dự đoán sự chậm lại đáng kể của tốc độ tăng giá tiêu dùng tại Anh vào cuối năm nay - xấp xỉ 5% ("hoặc thấp hơn một chút"). Theo ý kiến của các nhà kinh tế của Ngân hàng, điều này sẽ được thúc đẩy bởi sự chậm lại của giá năng lượng và một phần là thực phẩm. Theo dự báo, mức lạm phát sẽ trở lại mục tiêu 2% gần hơn vào quý 2 năm 2025. Tôi nhắc lại rằng lạm phát tháng 6 tại Vương quốc Anh đã giảm đáng kể so với cùng kỳ năm trước - xuống còn 7,9%, so với mức 8,7% của tháng 5. Đây là mức tăng giá tối thiểu từ tháng 3 năm 2022.

Đánh giá lại những điều đã nêu trên, chúng ta có thể đưa ra những kết luận sau.

1). Ngân hàng Anh đã tăng lãi suất lần thứ 14 liên tiếp, nhưng sự việc này đã được thị trường đánh giá trước đó, vì vậy sự chú ý chính được tập trung vào "hậu trường".

2). Văn bản của tuyên bố thông điệp và lời nói của Bailey đã làm thất vọng các nhà đầu tư gbp/usd, vì những diễn đạt đã làm mất đi mong đợi nảy lửa về các biện pháp hạn chế tiếp theo của Ngân hàng trung ương. Từ văn bản thông điệp kết luận, có thể hiểu rằng Ngân hàng trung ương xem xét chính sách tiền tệ hiện tại như là một biện pháp cấm trở. Thực tế này có ý nghĩa là đỉnh điểm tăng lãi suất đã đạt được hoặc đang rất gần. Giả định này còn được củng cố bởi việc dự báo mới nhất của Ngân hàng Anh cho thấy tăng trưởng yếu hơn so với dự báo tháng 5 và việc giảm mạnh trong thị trường lao động sắp tới.

3). Bảng Anh thực tế đã mất một đồng minh chiến lược quan trọng: sau những cuộc họp trước đó, cơ quan điều hành Anh đã nhá hàng về những biện pháp tiếp theo trong việc siết chính sách tiền tệ và hỗ trợ đồng bảng Anh. Ở cuộc họp tháng 8, Ngân hàng đã từ chối những nhá hàng tương tự, mặc dù không chắc chắn một cách hình thức về việc tăng lãi suất tại một trong các cuộc họp sau đó.

Tất cả những kết luận này không thuận lợi cho người mua gbp/usd. Trong khi đó, chỉ nên mở vị thế ngắn hạn (với mục tiêu 1.2600, 1.2550) sau khi các nhà bán đã vượt qua mức hỗ trợ 1.2650 (đường viền dưới của chỉ báo Bollinger Bands, trùng với giới hạn trên của đám mây Kumo trên biểu đồ hàng ngày).

Mặc dù có một xu hướng giảm mạnh đủ mạnh, nhưng gấu không thể vượt qua rào cản này theo cách hướng mạnh mẽ. Nói chung, tình hình căn cứ cơ bản hiện tại đang hỗ trợ sự giảm giá tiếp tục, nhưng mục tiêu 1.2650 có thể là "đá cứng" - một nền tảng tạm thời, cần một số yếu tố thông tin bổ sung để vượt qua (ví dụ như Các chỉ số Phi nông của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Sáu ngày 4 tháng 8).