FX.co ★ EUR/USD. Euro lao dốc sau quyết định của ECB. Đô la thể hiện sức mạnh

Dự kiến ​​rằng sức mạnh tương đối của nền kinh tế Mỹ sẽ tạo áp lực lên cặp tiền tệ EUR/USD trong những tháng tới, và dự đoán rằng tỷ giá có thể đạt mức 1,0600 và sau đó 1,0300 trong 6-12 tháng tới.

Vì vậy, nhà giao dịch nên chú ý đến những điều gì ngoài việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất 25 điểm cơ bản hôm nay? Hậu quả nào mà người ta phải giải quyết liên quan đến đồng euro?

Như dự đoán, ECB đã tăng ba lãi suất chính của mình thêm 25 điểm cơ bản nhưng không đưa ra chỉ thị rõ ràng rằng họ sẽ tăng lãi suất một lần nữa. Điều này đồng nghĩa với việc các nhà giao dịch phải tìm hiểu các tín hiệu ẩn và suy đoán cách ngân hàng trung ương sẽ hành động vào mùa thu.

Tất nhiên, cần phải theo dõi các dữ liệu kinh tế đến, vì Christine Lagarde đã nói rằng nhiều quyết định tiếp theo sẽ phụ thuộc vào chúng.

Phản ứng đầu tiên của đồng euro là sự suy giảm, vì nhà đầu tư ban đầu có vẻ rằng ngân hàng trung ương đã hoàn tất chu kỳ tăng lãi suất nhằm giảm tỷ lệ lạm phát xuống mức mục tiêu 2%.

Trong một tuyên bố, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tuyên bố rằng lạm phát sẽ tiếp tục giảm trong phần còn lại của năm, nhưng vẫn sẽ duy trì ở mức cao hơn mục tiêu trong một thời gian dài.

Chúng ta cần lưu ý một điểm quan trọng: "lãi suất sẽ được đưa về các mức giới hạn đủ hạn chế".

Điều thay đổi tinh tế nhưng quan trọng này cho thấy Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã đạt đến đỉnh điểm trong việc tăng lãi suất và bây giờ đã sẵn sàng tạm dừng chu kỳ cắt giảm lỏng lẻo.

"Sự thay đổi trong cách diễn đạt rất nhỏ, nhưng rất quan trọng trong tuyên bố của ECB đã mở cánh cửa cho một đợt tạm dừng vào tháng 9", các nhà kinh tế của Deutsche Bank viết.

Tại cuộc họp báo, Christine Lagarde đã xác nhận rằng việc chuyển từ "được đưa về mức" sang "được thiết lập ở mức" là một ý đồ cố ý.

Sự tăng lãi suất vượt quá các dự đoán. Việc tăng lãi suất vào tháng 9 trông rất không có khả năng, trừ khi dữ liệu này là không chính xác. Mọi chuyện có thể xảy ra.

Các ban lãnh đạo đã chính thức xác nhận rằng quyết định tăng lãi suất lần thứ hai sẽ tiếp tục phụ thuộc vào dữ liệu.

Sự thiếu sẵn lòng quyết liệt trong bình luận của Ngân hàng Trung ương châu Âu trong ngày hôm nay có thể làm giá trị của euro giảm đi. Sau cuộc họp báo, euro tiếp tục giảm giá, mất khoảng 0,9% so với đô la, trong khi trước cuộc họp nó vượt qua mức 1,1100.

Dựa trên giả thiết rằng lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu gần đạt đến mức tối đa, cặp đôi EUR/USD trong vòng ba tháng tới có thể được giao dịch ở mức 1,0800, dự đoán từ Rabobank.

Rủi ro cho euro đã được cân bằng tốt. Tuy nhiên, sự hiểu sai về hướng đi của các nhà lãnh đạo và các nhà phân tích cũng như các nhà giao dịch thị trường. Ngay hiện tại, ING Bank đã nói rằng thực sự đây là một tuyên bố có tính chiến đấu và việc tăng lãi suất trong tương lai rất có thể xảy ra.

Nếu như vậy, ta có thể nói rằng triển vọng của việc giảm giá euro ổn định sau quyết định tháng 7 là không thể.

Thay vì đó, sự tập trung đang đặt vào việc công bố dữ liệu sắp tới, điều này có nghĩa là phản ứng của thị trường ngoại hối đối với dữ liệu về lạm phát trong khu vực euro cho tháng Tám sẽ tăng so với việc công bố trong quá khứ.

Châu Âu & Hoa Kỳ

Lạm phát trong khu vực euro giảm chậm, còn Hoa Kỳ đang duy trì tăng trưởng ổn định. Điều này có ý nghĩa gì đối với đồng euro?

Reuters nhấn mạnh rằng lạm phát trong khu vực euro giảm chậm, có nguy cơ chỉ trở lại mức tiêu chuẩn 2% vào năm 2025.

Trong khi đó, nền kinh tế Mỹ đã tăng trưởng mạnh mẽ hơn so với dự báo trong Quý 2. Điều này được thúc đẩy bởi sự ổn định của người tiêu dùng và doanh nghiệp trước mức lãi suất cao.

Ước tính sơ bộ về GDP trong Quý 2 là 2,4%, so với 2% trong ba tháng trước.

Một thị trường lao động mạnh mẽ, chi tiêu tiêu dùng cao và lạm phát giảm đồng hành với hy vọng rằng Hoa Kỳ có thể tránh khỏi suy thoái và đang ở trong tình hình tốt hơn so với những gì các nhà kinh tế mong đợi vài tháng trước.

Tuy nhiên, các nhà phân tích đặc biệt từ MUFG Bank dự đoán rằng đồng đô la sẽ tiếp tục suy yếu. Nếu lạm phát giảm trong những tháng tới, Cục Dự trữ Liên bang có thể thông báo tạm ngừng chu kỳ tăng lãi suất tại cuộc hội nghị tại Jackson Hole vào cuối tháng Tám hoặc trong cuộc họp FOMC tháng Chín.

Một số nhà phân tích, như Rabobank, cho rằng lạm phát ổn định sẽ ngăn ngừa FED giảm lãi suất trong năm nay.

Quyết định cuối cùng về việc tăng lãi suất tiếp theo của FED sẽ phụ thuộc vào dữ liệu và một số ngân hàng, bao gồm cả Nordea, dự đoán rằng có thể tăng lãi suất trong tháng Chín.

Các nhà kinh tế của Danske Bank dự đoán rằng cặp tiền tệ này sẽ tiếp tục đứng dưới áp lực vì sự yếu đuối của nền kinh tế khu vực đồng euro.

Có dấu hiệu suy yếu đã bắt đầu hiện ra, đặc biệt là trong lĩnh vực sản xuất. Điều này có thể trở thành "gió đối nghịch" cho đồng euro trong những tháng tới, theo quan điểm của các nhà phân tích.

Dựa trên điều kiện thương mại tương đối, lãi suất thực và tỷ lệ giá trị lao động tương đối, các chuyên gia đang giữ vị thế chiến lược với tỷ giá EUR/USD thấp hơn.

Dự kiến, sức mạnh tương đối của nền kinh tế Mỹ sẽ tạo áp lực lên EUR/USD trong những tháng tới và dự đoán rằng tỷ giá có thể rơi vào mức 1,0600 và sau đó là 1,0300 sau 6-12 tháng.

Sự phụ thuộc vẫn còn vào dữ liệu từ cả Mỹ và EU, có thể làm cho các nhà giao dịch EUR/USD dễ lo lắng vì công bố dữ liệu thống kê trong vài tháng tới.