FX.co ★ EUR/USD. Lagarde có thể hỗ trợ đồng Euro, nhưng tại sao nền kinh tế Eurozone cần một tỷ giá mạnh?

Cặp EUR/USD tiếp tục tăng trước khi ECB công bố quyết định lãi suất vượt qua mức 1,1100. Vùng khóa chính 1,1010, đã thu hút sự quan tâm của các nhà giao dịch trước sự kiện hôm nay, đã qua đi.

Dự kiến ECB sẽ tăng lãi suất lên 25 điểm cơ sở, đây là quan điểm rộng rãi của các nhà phân tích. Tuy nhiên, gần đây một số quan chức đã đưa ra ý kiến ​​ủng hộ việc hoãn việc tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9.

Hiện dự kiến ECB sẽ tăng lãi suất lên 25 điểm cơ sở vào tháng 12, nhưng giảm lãi suất đã trở nên khả thi hơn và các nhà phân tích dự đoán rằng vào cuối năm tới, lãi suất sẽ thấp hơn 20 điểm cơ sở so với mức hiện tại.

Tại cuộc họp báo của Christine Lagarde, có thể sẽ có câu trả lời cho những câu hỏi của các nhà giao dịch về các bước tiếp theo của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Thị trường quan tâm để hiểu liệu bà ấy sẽ ủng hộ việc trì hoãn tăng lãi suất hay thậm chí sẽ chọn một quan điểm cứng rắn, từ chối suy thoái kinh tế ở khu vực euro và tập trung vào việc kiểm soát lạm phát.

Sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), đô la Mỹ bị áp lực giảm giá so với phần lớn các đồng tiền chủ chốt vào thứ Tư và tiếp tục giảm trong phiên châu Á và châu Âu hôm nay.

Yếu tố chính ảnh hưởng đến đô la là bài phát biểu của Jerome Powell. Các bình luận không đủ hung hăng để thuyết phục bò chạy vào hành động tích cực.

Powell nhấn mạnh rằng các quyết định tương lai sẽ được đưa ra dựa trên dữ liệu kinh tế và theo tình hình, lãi suất có thể tăng vào tháng 9 hoặc duy trì ổn định. Không dự đoán giảm lãi suất trong năm nay, nhưng có thể xem xét trong tương lai.

Hiện nay, các nhà giao dịch trên thị trường tập trung vào cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương châu Âu. Phản ứng cảm xúc từ các quyết định của các cơ quan quản lý sẽ là động lực chính đằng sau cặp tiền tệ EUR/USD, nhưng sau đó sẽ ra sao?

Một câu hỏi được đặt ra là liệu khu vực đồng euro có cần 1 đồng euro vững mạnh không? Đồng tiền chung mạnh có thể trở thành vấn đề cho nền kinh tế khu vực. Hãy cùng tìm hiểu lý do tại sao nhé!

Sự đảo lộn lịch sử: Đồng euro đang phục hồi vị thế sau cuộc khủng hoảng

Vào mùa hè năm ngoái, đồng euro đã trải qua một sự sụt giảm đáng kể và trở nên giá rẻ hơn đồng đô la, điều này không xảy ra từ năm 2002. Nguyên nhân của điều này là lạm phát cao, dự đoán về sự suy thoái nghiêm trọng và cuộc khủng hoảng năng lượng nặng nề. Nhiều nhà phân tích đã dự đoán tình huống tồi tệ nhất, cho rằng đồng euro sẽ giảm xuống mức 0,9000.

Tuy nhiên, một phần lớn sự lo ngại không thành hiện thực. Đến tháng 2 năm 2023, giá khí đã giảm 85% so với đỉnh cao vào tháng 8 năm 2022, và mặc dù suy thoái đã xảy ra, nó lại mềm hơn so với dự đoán.

Euro đã khôi phục lại và bắt đầu tăng giá trị so với đô la, tăng hơn 15% so với mức thấp nhất của năm ngoái. Trong tuần trước, tỷ giá euro so với đô la đã trở nên mạnh nhất từ tháng hai năm 2022. Chỉ số tỷ giá hiệu quả thực tế của euro, phản ánh tỷ giá của đồng tiền châu Âu đối với giỏ hàng gồm 41 đồng tiền của các quốc gia đối tác thương mại của EU, đã tăng lên mức cao kỷ lục vào ngày 19 tháng 7.

Do đó, euro đã trải qua những thời điểm khó khăn và đã có thể lấy lại vị thế sau khủng hoảng, điều mà nhiều người không ngờ đến.

Chủ sự là lãi suất

Euro đang được củng cố và cũng nhờ vào chuỗi chính sách tiền tệ tăng cường quyết liệt từ ECB. Cùng với dấu chân của FED, ECB đã bắt đầu tăng lãi suất sau thời gian kéo dài khi chúng gần như bằng không.

Trong vòng một năm, tỷ lệ lãi suất cơ bản tại châu Âu đã tăng từ 0% lên 4%, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FRS) bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2022 và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất muộn hơn bốn tháng. Điều này đã dẫn đến sự chênh lệch giữa tỷ lệ lãi suất và là nguyên nhân khiến nhà đầu tư ưa thích trái phiếu Mỹ do tỷ suất sinh lợi hấp dẫn hơn.

Điều này đã giữ đồng đô la mạnh, trong khi đồng euro tiếp tục chịu áp lực.

Hiện tại, dự kiến tỷ lệ lãi suất của FRS sẽ tiệm cận đỉnh điểm của nó, trong khi lạm phát tại khu vực euro vẫn đang ở mức cao, điều này có thể tạo đà cho đồng euro tăng giá tiếp. Đa số các nhà kinh tế gia Reuters dự đoán rằng lãi suất sẽ tăng ở khu vực euro không chỉ vào tháng 7 mà còn vào tháng 9.

Do đó, sự kết hợp của các yếu tố thuận lợi, bao gồm kết thúc khủng hoảng năng lượng và việc cứng cỏi chính sách tiền tệ của ECB, đã góp phần làm tăng giá trị của đồng euro và củng cố vị thế của nó trên thị trường tiền tệ toàn cầu.

Vì sao châu Âu không cần đồng euro mạnh

Đồng euro mạnh ảnh hưởng tiêu cực đến xuất khẩu từ khu vực sử dụng euro và có thể ảnh hưởng đến du lịch.

Vì vậy, việc tăng giá trị của euro so với các đồng tiền của các đối tác thương mại đầu tiên giảm khả năng cạnh tranh của xuất khẩu Châu Âu. Euro sát ngưỡng cao nhất so với đồng Nhân dân tệ Trung Quốc trong vòng ba năm qua.

Điều này làm lo lắng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng xuất khẩu của các doanh nghiệp Châu Âu.

Nền kinh tế Trung Quốc trong năm nay đang trình diễn sự tăng trưởng chậm, dẫn đến giảm nhập khẩu và giảm nhu cầu về hàng hóa của Châu Âu. Điều này làm tồi tệ hơn triển vọng xuất khẩu của các công ty Châu Âu vào thị trường Trung Quốc.

Ngoài ra, đồng euro mạnh có thể ảnh hưởng tiêu cực đến du lịch ở khu vực Đông và Nam Âu, vì việc tăng giá đồng euro làm cho dịch vụ du lịch ít hấp dẫn hơn đối với du khách nước ngoài.

Ô số một, euro mạnh có thể tạo điều kiện thuận lợi cho việc nhập khẩu hàng hóa vào Khu vực Châu Âu, điều này có thể một phần bù đắp sự ảnh hưởng tiêu cực đến xuất khẩu.

Tuy nhiên, ngoài tỷ giá, lãi suất cao cũng là một yếu tố quan trọng đối với các công ty châu Âu. Một thời kỳ dài chính sách tiền tệ cực mềm đã dẫn đến nợ nần đáng kể của các công ty và họ hiện nay buộc phải vay vốn với lãi suất cao hơn. Do đó, hiện tại lãi suất có thể có ảnh hưởng quan trọng hơn đến nền kinh tế so với tỷ giá euro mạnh.

Sẽ tăng hay giảm?

Phiên họp ECB ngày hôm nay sẽ đóng một vai trò quan trọng trong động lực của tỷ giá euro trong tương lai. Nếu Christine Lagarde làm dịu êm phần nhiệt liệt của mình về cuộc chiến chống lạm phát, điều này có thể dẫn đến việc rẻ hơn đồng euro.

ECB có lẽ lo lắng về mặt tiền tệ và nhận thức được rằng đồng euro mạnh là một rủi ro đối với sự phát triển kinh tế, các chuyên gia cho biết.

Tuy nhiên, các nhà phân tích nhận thấy rằng sự tăng giá của đồng euro so với đô la trong thời gian gần đây đã xuất hiện do phản ứng quá đà của thị trường đối với thông tin về kết thúc chu kỳ tiến hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Mỹ.

Bây giờ, để đạt được sự tăng trưởng lâu dài cho đồng tiền chung, sẽ cần những yếu tố kích thích khác. Đánh giá của các chuyên gia cho thấy, trong những tháng tới, tỷ giá hợp lý của euro là dưới 1.1000, tương đương với mức giao dịch với đô la vào ngày 25 và 26 tháng 7.