FX.co ★ Việc đánh giá sai tình hình kinh tế của Cục Dự trữ Liên bang có thể dẫn đến làn sóng khủng hoảng mới (dự kiến sự tăng của cặp GBP/USD và giảm của USD/JPY)

Hôm nay Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ thông báo quyết định về lãi suất sau phiên họp của họ. Nhưng liệu nhà điều hành sẽ tăng lãi suất hay không, có một số nghi ngờ trên thị trường, và có thể gây ra những thay đổi đáng kể trong cách thức hoạt động của thị trường trong tương lai gần.

Hãy nhớ rằng theo dự báo chung về lãi suất của Quỹ Dự trữ Liên bang, ngày hôm nay Ngân hàng Dự trữ Liên bang có thể tăng lãi suất chính với xác suất 98% lên 0.25%, đạt 5.50%.

Các nhà đầu tư, một mặt, đang giữ xác suất này trong tâm trí, nhưng, mặt khác, không thể không lo lắng về khả năng mất hãy của nền kinh tế Mỹ. Và những nghi ngờ này có những lý do khách quan, kết quả của đó có tác động đến tỷ lệ sinh lợi của các khoản đầu tư an toàn.

Nhiều người cho rằng kinh tế Mỹ cuối cùng cũng sẽ không tránh được suy thoái. Trước tiên, điều này liên quan đến việc phục hồi diễn ra chậm chạp và gặp khó khăn. Nhưng cũng phải thừa nhận rằng, phục hồi đang diễn ra và do đó, khả năng kinh tế suy thoái trong trường hợp xấu nhất vẫn còn thấp. Nhưng như mọi người nói, hãy nhìn vào tỷ lệ sinh lợi của trái phiếu 10 năm và giấy nợ 2 năm. Và ở đây, hình ảnh rõ ràng đến cùng.

Trong tình huống bình thường, lợi suất của trái phiếu nhà nước dài hạn luôn vượt qua lợi suất của trái phiếu ngắn hạn. Nhưng trong tình huống khủng hoảng, khi ngân hàng trung ương bắt đầu tăng lãi suất để đối phó với lạm phát, nhưng đồng thời nền kinh tế quốc gia đang trải qua những biến động khó khăn, rất hay xảy ra tình trạng lợi suất của giấy nợ ngắn hạn vượt qua lợi suất của trái phiếu dài hạn. Hiện tượng này được gọi là đi ngược lại (inversion).

Ví dụ, trong thời điểm hiện tại, chúng ta có thể thấy cảnh tồn tại trên thị trường nợ Mỹ, trong đó lợi suất của trái phiếu 2 năm là 4,86%, và 10 năm là 3,88%. Tình trạng này được giải thích bởi việc kỳ vọng của sự tiếp tục chu kỳ tăng lãi suất và, kết quả là, sự suy thoái của nền kinh tế. Lợi suất của trái phiếu 2 năm, nhạy cảm với sự tăng lãi suất, sẽ tăng lên, nhưng đồng thời, lợi suất của trái phiếu 10 năm, phản ứng với tình hình kinh tế, sẽ giảm, cho thấy hiện tượng đảo ngược.

Hậu quả của điều này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến thị trường?

Tình trạng như vậy không thể kéo dài lâu, đặc biệt khi xem xét đặc thù của nền kinh tế Mỹ. Điều này có thể trở thành nguyên nhân như đã từng xảy ra trong các giai đoạn khủng hoảng trước đây, dẫn đến việc giảm tỷ lệ lãi suất trong cuối năm nay hoặc đầu năm sau. Điều này có nghĩa là bước đầu tiên vào giai đoạn mới với tỷ lệ lãi suất thấp hơn hiện tại. Trong trường hợp này, chúng ta có thể mong đợi một sự suy yếu tiềm tàng và rõ rệt hơn đối với tỷ giá đô la và điều ngược lại, sự tăng trưởng trong việc mua các tài sản rủi ro, đặc biệt là cổ phiếu của các công ty. Điều này đã trở thành con đường dẫn đến việc bong bóng tài chính mới được thổi phồng và bước đầu cho cuộc khủng hoảng tiếp theo, điều này xảy ra trong bối cảnh khủng hoảng hiện tại vẫn còn tiếp diễn.

Chúng tôi tin rằng Cục Dự trữ Liên bang (FED) hiểu rõ điều này và sẽ cố gắng không làm rung chuyển kinh tế bằng việc tăng lãi suất tiếp theo. Tuy nhiên, trong thời đại của chúng ta, bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra.

Dự đoán của ngày hôm nay:

GBP/USD

Cặp này đang giao dịch ở mức 1.2900. Quyết định của FED không tăng lãi suất có thể đưa nó tăng mạnh lên mức 1.3145.

USD/JPY

Cặp này đã vượt qua mức 140.85 và dựa trên quyết định của Fed để giữ nguyên mức lãi suất có thể đẩy cặp này giảm xuống mức 139.30.