FX.co ★ Rubles không thấy ánh sáng cuối đường hầm

Trong mọi quy tắc đều có những ngoại lệ. Trong khi lạm phát toàn cầu đang giảm tốc, hầu hết ngân hàng trung ương đang hoặc kết thúc chu kỳ siết chính sách tiền tệ, hoặc bắt đầu nới lỏng. Nhưng cũng có những con chim trắng. Thổ Nhĩ Kỳ, Nam Phi và Nga đang chuẩn bị tăng lãi suất. Ngân hàng trung ương của Nga dự định làm điều đó lần đầu tiên trong hơn một năm, mặc dù lạm phát đang thấp hơn mục tiêu 4%. Nguyên nhân chính là đồng ruble, mà trong tháng qua đã giảm giá 9% và mất đi 30% giá trị từ đầu năm. Liệu Ngân hàng trung ương có thể ngăn chặn số lượng lớn USD/RUB?

Từ tháng 9, ghi nhận lãi suất chính ở mức 7,5%. Theo ý kiến của 16 trong tổng số 21 chuyên gia Reuters, nó sẽ tăng 50 điểm cơ bản, đạt 8% trong cuộc họp vào ngày 21 tháng 7. Ba chuyên gia dự báo tăng 25 điểm cơ bản, hai chuyên gia dự báo tăng 100 điểm cơ bản. Một yếu tố đáng kể làm tăng lạm phát là sự suy yếu của đồng Ruble. Đồng thời, kỳ vọng về lạm phát tại Nga đã tăng từ 10,2% lên 11,1% trong tháng 6. Theo Bloomberg, nền kinh tế Nga đang quá nóng, và vào tháng 7, Elvira Nabiullina và đồng nghiệp của cô không chỉ tăng chi phí vay mà còn đưa ra tín hiệu về việc tiếp tục chu kỳ hạn chế tiền tệ vào tháng 9.

Khác với Nga, lãi suất tại Nam Phi đã tăng trong 11 cuộc họp liên tiếp và Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ đã tăng lãi suất tại cuộc họp trước đó. Rand, Ruble và Lira là các đồng tiền tệ tồi tệ nhất thế giới, ngoại trừ Peso Argentina. Họ đang thua kém so với chỉ số tiền tệ của các nước đang phát triển.

Tình hình tiền tệ của các nước đang phát triển

Chỉ có một số ngẫu nhiên mới có thể chịu sự hạn chế tiền tệ của Ngân hàng Trung ương. Lạm phát ở Thổ Nhĩ Kỳ đang tăng quá cao, dẫn đến hiệu suất thu nhập thực của các trái phiếu địa phương bị tiêu cực và dòng vốn chảy ra. Để ngăn chặn điều này, cần có sự tăng đáng kể trong chi phí vay. Tỷ giá đồng Ruble tại Nga bị biến dạng bởi xung đột vũ trang ở Ukraine. Các luồng dòng đầu tư không ảnh hưởng đến nó, vì vậy việc tăng lãi suất chính khó có thể làm kinh hãi các "gấu" USD/RUB.

Vấn đề về Ruble nằm trong vấn đề giao dịch ngoại thương. Do các biện pháp trừng phạt của phương Tây, dòng thu ngoại tệ từ việc bán hàng hóa năng lượng không ngừng giảm, hố trong ngân sách ngày càng tăng lên. Cố gắng tắc lấp hố này bằng máy in tiền gây thiệt hại không thể phục hồi được cho đồng Ruble. Liên quan đến điều này, thông tin rằng nhập khẩu khí gas hóa lỏng Nga vào châu Á đã giảm 15% xuống mức thấp nhất từ tháng tám năm 2021, trở thành đinh ba mới trong quan tài của các "gấu" USD/RUB.

Tình hình giao dịch khí gas hóa lỏng Nga vào châu Á

The light at the end of the tunnel is not yet visible in my opinion. A sharp increase in the key rate may only give a temporary respite to the ruble, but is unlikely to change the balance of power in relation to the US dollar.

Technically, after reaching the target of 224% according to the AB=CD pattern, there was a predictable bounce in USD/RUB. However, the "bulls" intend to resume their attacks. Their task includes achieving the next target level at 261.8%. It is located near the level of 97.2. As long as the quotes of the pair are above the fair value of 90.15, we continue to increase the previously formed longs.