FX.co ★ Đồng bảng Anh bất ngờ tăng mạnh và đứng im

Nhờ vào cuộc tăng giá trong vòng 6 ngày, đồng bảng Anh đã củng cố vị thế dẫn đầu trong cuộc đua của 10 đồng tiền G10. Từ đầu năm đến nay, nó đã tăng hơn 8% so với đô la Mỹ và được giao dịch ở mức cao nhất từ tháng 4 năm 2022. Goldman Sachs nhận thấy rằng tại Anh có mức lương và lạm phát cao, đòi hỏi chính sách tiền tệ nghiêm ngặt hơn và dự đoán tỷ giá GBP/USD sẽ tăng đến 1,33 trong vòng 12 tháng. Đây là một dự báo khá khiêm tốn khi xét đến việc đồng bảng đã tăng mạnh trong tuần qua đến ngày 14 tháng 7. Tuy nhiên, con đường tiếp tục tăng lên sẽ khó khăn hơn nhiều.

Động lực của các đồng tiền trong nhóm G10

Nếu sự chậm lại của tiêu dùng tại Hoa Kỳ đạt 3% đã gây ra việc bán ròng đại trà đô la Mỹ do kỳ vọng về sự gần kết thúc chu kỳ tăng lãi suất, thì phản ứng của thị trường đối với dữ liệu về lạm phát của Anh sẽ ít dễ dự đoán hơn. Các chuyên gia của Bloomberg dự kiến tốc độ tăng CPI sẽ giảm từ 8,7% xuống còn 8,2% vào tháng 6. Điều này cao hơn dự đoán 7,9% của Ngân hàng Anh. Theo quy định, sự biến động của giá tiêu dùng như vậy sẽ làm giảm đánh giá về mức đỉnh dự kiến của lãi suất REPO, hiện tại là 6,5%. Kết quả là đồng bảng sẽ rơi vào làn sóng bán tháo.

Nó không nhất thiết sẽ tăng giá nếu lạm phát duy trì ở mức hiện tại hoặc tăng lên. Trong trường hợp này, trên thị trường ngoại hối sẽ trở lại sự lo ngại rằng sự siết chặt chính sách tiền tệ quá mức của Andrew Bailey và đồng nghiệp sẽ tạo ra ảnh hưởng mạnh đến nền kinh tế của Đảo Quốc và gây ra suy thoái. Sự kết hợp giữa tăng trưởng GDP chậm và giá cao, được biết đến như là tình trạng stagflation, không phải là môi trường tốt nhất cho đồng tiền quốc gia.

Ngay càng hiện rõ hơn rằng, những rạn nứt đầu tiên từ việc nghiêm ngặt chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã bắt đầu đọng lại trên thị trường lao động. Số lượng công việc trống trong ba tháng trước tháng Sáu đã giảm 24,4% so với cùng kỳ năm trước. Hiện tại, chỉ số này đã giảm tới 26,6% so với trước đại dịch năm 2019. Dường như kinh tế cũng sẽ bắt đầu làm lạnh. Trong tháng Năm, sản phẩm gross domestic product (GDP) đã giảm 0,1%, điều này không thể không gây lo ngại cho Ngân hàng Trung ương Anh. Monex, nhà dự báo đúng nhất về đồng Bảng Anh trong quý thứ hai, dự báo rằng giá trị của đồng này sẽ giảm xuống 1,29 đô la vào cuối năm. JP Morgan trong thời điểm cuối tháng Mười Hai dự tính rằng giá trị đồng Bảng Anh sẽ đạt mức cao nhất là 1,19 đô la.

Biểu đồ động tác số lượng công việc trống tại Anh

Tuy nhiên, sự không hài lòng của các nhà đầu tư đối với đô la Mỹ và sự khác biệt trong chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh và Ngân hàng Dự trữ Liên bang có thể khiến những dự đoán này trở nên vô giá trị. Thị trường rõ ràng hiểu rằng sau khi kết thúc chu kỳ cương vị chính sách tiền tệ, việc giảm lãi suất của Quỹ liên bang sẽ đưa đồng đô la Mỹ xuống. Các sản phẩm tài chính tương lai chỉ dự đoán một cuộc hạn chế tiền tệ duy nhất của Fed kéo dài 25 điểm cơ bản xuống 5,5%, Trong khi đó, lãi suất REPO của Ngân hàng Anh có thể tăng lên 150 điểm cơ bản lên 6,5%.

Kỹ thuật sau một làn sóng tăng mạnh GBP/USD, một phần các nhà đầu tư đã quyết định ghi nhận lợi nhuận, dẫn đến sự giảm giá của cặp tiền tệ này. Tuy nhiên, xu hướng tăng vẫn còn nguyên vẹn. Do đó, việc phá vỡ khu vực hội tụ 1,2985-1,3015 hoặc trở lại trên mức điểm đỉnh 1,312 nên được sử dụng để mua bảng Anh so với đô la Mỹ.