FX.co ★ Đô la Mỹ không có cơ sở để tăng giá. Tổng quan USD, EUR, GBP

Dữ liệu tích cực từ Mỹ giảm khả năng suy thoái và trong điều kiện lạm phát chậm lại, điều này đưa FRB có ít chỗ đứng hơn để có hành động, từ đó giảm đi tinh thần cảm giác quá nhiều.

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng từ Đại học Michigan tăng lên 72,6 từ 64,4, đây là mức cao nhất trong gần hai năm. Tất cả các thành phần của chỉ số tâm lý tiêu dùng "đã cải thiện đáng kể", kỳ vọng lạm phát trong năm tới cũng tăng từ 3,3% lên 3,4%, phần lớn người tiêu dùng nhìn thấy thu nhập của họ đang tăng lên, và ít nhất là không kém cân đối so với lạm phát.

Sự tăng trưởng tích cực đã được hỗ trợ bởi thị trường chứng khoán, JPMorgan, Wells Fargo và Citigroup thông báo về doanh thu tốt trong quý hai, trong đó có ba ngân hàng tăng dự báo lợi nhuận ròng.

Báo cáo từ CFTC cho thấy vị thế bán ngắn đô la Mỹ đã giảm trong tuần thứ hai liên tiếp, nhưng sự giảm này có giới hạn, vị thế bán ngắn ròng là -12,5 tỷ, chỉ ít hơn so với mức thấp nhất của tháng 5.

Dự báo về tỷ lệ lãi suất của FED gần như không thay đổi, thị trường tin rằng lãi suất sẽ tăng vào cuối tháng 7 lên 0.25 điểm phần trăm và đây là lần tăng cuối cùng. Việc giảm lãi suất dự kiến sẽ bắt đầu vào tháng 3 năm 2024, sớm hơn so với Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương Châu Âu, vì vậy kỳ vọng về mức chênh lệch tỷ suất thu nhập không ủng hộ đồng đôla, điều này có phần giải thích cho sự yếu đuối của nó.

EUR/USD

Sự giảm tốc của lạm phát tại Mỹ đã tạo ra sự tăng cầu đối với đồng euro, vì dự báo về chênh lệch tỷ suất thu nhập giữa hai đồng tiền được giao dịch nhiều nhất trên thế giới đã dịch chuyển về phía châu Âu.

Giao dịch tháng 6 của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) ủng hộ triển vọng về một lần tăng lãi suất nữa trong tháng này và ít nhất vào tháng 9 trên nền tảng mức lạm phát cơ sở ổn định, cũng như điều này cho thấy biểu hiện nguy cơ giảm lãi suất quá nhanh. Tông thư của cuộc họp rõ ràng là tích cực và sẽ hỗ trợ đồng euro trong tương lai trung hạn.

Lịch cho đồng euro trong tuần này hầu như trống rỗng, vào thứ tư sẽ công bố chỉ số lạm phát cuối cùng tháng 6, dự kiến ​​lạm phát cơ bản sẽ tăng lên 5,4%, điều này gần như làm tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu trở nên không thể tránh được.

Vị thế dài ròng đối với đồng EUR đã giảm một cách nhỏ nhặt chỉ 136 triệu xuống còn 19,288 tỷ, vị thế vẫn mạnh mẽ là bò. Việc giảm vị thế dài vào cuối tháng 5 đã được dừng lại, không có dấu hiệu chuyển dòng vốn sang đô la, giá tính lại đang cố gắng một lần nữa tăng lên.

EUR/USD đã vượt lên vị thế cao nhất cục bộ 1.1012 và có khả năng cao là đà tăng vẫn chưa hoàn thành.

GBP/USD

Vào thứ Tư sẽ có báo cáo về lạm phát tiêu dùng tại Vương quốc Anh, dự kiến ​​tỉ lệ lạm phát cơ bản sẽ duy trì ở mức 7.1%, cao hơn đáng kể so với Mỹ. Các kỳ vọng về lạm phát vẫn cao sau khi báo cáo thị trường lao động cho thấy thu nhập trung bình hàng tuần không tính tiền thưởng tăng 7.3% trong ba tháng cho đến tháng 5, tương ứng với mức tăng cao nhất từng được ghi nhận trong giai đoạn bùng phát COVID.

Với tỷ lệ thất nghiệp và số việc cần tuyển dụng vẫn ở mức thấp, thị trường lao động vẫn căng thẳng, cho thấy chẳng có lý do cụ thể để hy vọng vào việc giảm lạm phát trong tương lai gần.

Rủi ro cho nền kinh tế Anh đang di chuyển theo hướng giảm, tức là chuyển sang suy thoái, nhưng dữ liệu mới nhất cho tháng 5 cho thấy GDP giảm chỉ 0.1% so với dự đoán 0.3%, tức là kinh tế vẫn đang đối phó được với việc cầu hàng hóa giảm do tăng giá vay.

Vị thế dài GBP nguyên mẫu đã tăng lên 699 triệu đến 4.693 tỷ đồng tức thì, và vị thế tự tin là theo chiều tăng giá. Giá tính toán không có động lực tăng vì lợi suất trái phiếu Anh vẫn chưa phản ứng đến khả năng tăng lãi suất của Ngân hàng Anh, tức là spread lợi suất lưu hành ổn định. Sự ổn định này có thể là dấu hiệu cho thấy sự tăng giá của đồng bảng có giới hạn.

Trong bài đánh giá trước, chúng tôi đã giả định rằng xung lực tăng giá của GBP sắp kết thúc và khả năng chuyển sang phạm vi ngang là cao hơn, tuy nhiên số liệu mới đã ủng hộ xu hướng tăng giá của loạt đồng bảng. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng ít có lý do cơ bản để đồng bảng tăng giá tiếp tục, sự tăng có thể kéo dài đến mức kháng cự kỹ thuật mạnh ở mức 1.3400/20, nơi mà đỉnh sẽ được hình thành trước khi đảo chiều. Chúng tôi vẫn xem việc điều chỉnh về đường trend 1.2680/2700 là có khả năng hơn, nhưng tất cả sẽ được quyết định bởi việc công bố chỉ số lạm phát vào thứ tư.