FX.co ★ Euphoria của đồng yên

Đồng tiền Nhật Bản đang trên đà tăng giá kéo dài nhất kể từ năm 2018. Nó đã tăng so với đô la Mỹ trong 7 phiên liên tiếp. Trong thời gian này, tỷ giá đã tăng hơn 4% và đạt đến mức cao nhất trong 2 tháng. Một số nhà phân tích cho rằng đây là sự bắt đầu của một xu hướng tăng giá đối với đồng yen và dự đoán rằng nó sẽ tiếp tục lập đỉnh mới.

2 nguyên nhân dẫn đến sự tăng trưởng của JPY

Sáng nay, đồng tiền Nhật Bản tiếp tục cuộc hành trình lễ hội vẻ vang trước đồng đô la. Khi bài viết được chuẩn bị, cặp đô la Mỹ/Nhật Bản đã giảm 0,23% xuống mức 137,71.

Trong tuần qua, sắc lệnh đã giảm hơn 3%. Lần cuối cùng nó đã thể hiện mức độ tiêu cực mạnh mẽ như vậy còn vào tháng 1.

Việc giảm giá cực đoan trong tuần này được gây ra bởi hai yếu tố:

- Sự suy yếu của kỳ vọng thị trường về tương lai của Chính phủ Dự trữ liên bang;

- Sự gia tăng các dự đoán về việc điều chỉnh chính sách kiểm soát đường cong lợi suất tại cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản vào tháng 7.

Trong vài ngày gần đây, các nhà đầu tư đã điều chỉnh đáng kể dự đoán của họ về hướng đi tiếp theo của việc tăng lãi suất tại Hoa Kỳ.

Khả năng rằng trong tháng này, Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục thắt chặt lại được đánh giá hiện tại là trên 90% bởi các nhà giao dịch hợp đồng tương lai. Tuy nhiên, nhiều người tham gia thị trường không còn tin rằng sau cao điểm tại tháng 7 sẽ còn có điều gì khác.

Tất nhiên, những cuộc trò chuyện về việc tạm ngừng chiến dịch chống lạm phát của Mỹ không xuất hiện từ hư không. Tuần trước, các nhà đầu tư đã nhận được báo cáo yếu về việc làm tại Mỹ, và tuần này, số liệu về lạm phát cũng khá chững lại.

Báo cáo tháng 6 được công bố vào thứ Tư tuần trước đã cho thấy sự giảm tốc đáng kể của cả lạm phát tổng hợp và lạm phát cơ bản trong năm. Chỉ số đã giảm xuống 3,0% và 4,8% tương ứng so với tỷ lệ tháng 5 là 3,5% và 5,3%.

Báo cáo về giá cả của người sản xuất tại Mỹ ngày hôm qua càng tăng cường ý kiến ​​rằng lạm phát trong nước đang theo hướng giảm đi một cách chắc chắn. Trên thực tế, chỉ số PPI trong tháng 6 tăng trưởng hàng năm chỉ đạt 0,1%. Điều này thấp hơn so với dự đoán (0,4%) và giá trị trước đó (1,1%).

Xu hướng giảm lạm phát mạnh mẽ hiện nay ở Mỹ chứng tỏ rằng Lãnh đạo Ngân hàng Trung ương có thể không cần thiết phải sắt cứng điều kiện tài chính và tín dụng trong vài tháng tới.

Trong khi đó, tại Nhật Bản, ngược lại, xuất hiện một xu hướng ngược về sự gia tăng của giá tiêu dùng. Lạm phát tại đất nước vẫn tiếp tục tăng lên và có thể trở nên ổn định hơn trong tương lai gần nếu mức lương tiếp tục tăng.

Trong tuần trước, các nhà giao dịch đã nhận được một báo cáo mạnh về mức lương tại Nhật Bản trong tháng 5, điều này đã tạo hi vọng cho người mua đồng yên. Các nhà mua đồng JPY đã chờ đợi từ lâu khi mức lương bắt đầu tăng với tốc độ nhanh hơn để thúc đẩy nhu cầu tiêu dùng trong nước và tăng lạm phát.

Trong tình huống như vậy, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ không còn lựa chọn nào khác ngoại trừ việc bắt đầu tăng lãi suất, mà cho đến nay vẫn đang ở mức âm.

Việc hạng mục tiền tệ tại Nhật Bản sẽ làm giảm khoảng cách giữa tỷ lệ lãi suất của nước này và chỉ số tương tự của Hoa Kỳ, từ đó giúp đồng yên tăng mạnh hơn so với đô la.

Tất nhiên, tại giai đoạn này, khi Ban điều hành BOJ tiếp tục gửi đi những tín hiệu hòa bình tới thị trường, không có lý do gì để hy vọng vào sự đầu hàng nhanh chóng của người điều tiết.

Tuy nhiên, có lý do đáng chú ý để kỳ vọng vào một bước đi đầu tiên của Ngân hàng Nhật Bản theo hướng cắt giảm nguyên tắc cung văn đẳng ngay trong tháng này.

Hiện tại, thị trường đang đầy những suy đoán về việc Ngân hàng Trung ương sẽ cải tổ cơ chế YCC trong cuộc họp tháng 7 do thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản 10 năm tăng cao cùng với kỳ vọng lạm phát gia tăng gần đây.

Theo một cuộc khảo sát gần đây, các hộ gia đình Nhật Bản kỳ vọng rằng tỷ lệ lạm phát trung bình hàng năm sẽ đạt 10,5% vào năm sau, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Ngân hàng Nhật Bản.

Như chúng ta đã thấy, cơ sở chi phí, đã tạo điều kiện thuận lợi cho việc tăng giá của đô la, sẽ sớm thay đổi để ủng hộ đồng yen Nhật Bản. Theo ý kiến ​​của nhiều chuyên gia phân tích, điều này sẽ dẫn đến sự suy giảm ổn định trong giao dịch mang tính kỷ luật và bán mạnh cặp USD/JPY.

- Fed đã gần hoàn thành việc tăng lãi suất vì áp lực lạm phát tại Mỹ đang giảm đi, trong khi tại Nhật Bản, lạm phát, ngược lại, đang thể hiện dấu hiệu phục hồi, điều này có thể thúc đẩy điều chỉnh chính sách của BOJ. Nếu các xu hướng chính trị phổ biến thay đổi bất ngờ, các giao dịch mang tính "ký gửi" như vị thế dài trên cặp đô la-yên có thể bị hủy bỏ, - chia sẻ ý kiến của nhà chiến lược tiền tệ Chang Wei Lian.

Xu hướng gần nhất của USD/JPY

Vào ngày cuối tuần làm việc, cặp đô la-yên có thể nhận động lực tăng trưởng nhỏ sau khi chỉ số tâm lý tiêu dùng Mỹ từ Đại học Michigan được công bố.

Nếu dữ liệu đạt được là tích cực, đồng tiền chủ đạo có cơ hội đi vào khu vực điều chỉnh tăng. Đồng thời, điều kiện quá mua cũng có thể giữ các nhà giao dịch không thể đặt vị thế bán mới.

Tuy nhiên, hiện tại những tín hiệu MACD vẫn đang kỳ vọng vào những người bán hàng, cũng như sự đột phá rõ ràng của một đường hỗ trợ quan trọng trước đây gần mức 139.50.

Nếu hôm nay mức giá đóng cửa dưới mức hợp nhất DMA khoảng 137.00, điều này sẽ làm cặp đô la - yên trở nên dễ tổn thương để kiểm tra đường hỗ trợ đi lên từ giữa tháng 1 năm 2023, gần mức 135.40 vào thời điểm công bố. Việc phá vỡ mức này có thể mở lối nhanh chóng xuống phía Nam đến mức quan trọng tâm lý 130.00.