FX.co ★ EUR/USD. Đô la yếu đi, nhưng vẫn có rủi ro với lệnh mua dài hạn

Chỉ số đô la Mỹ tiếp tục giảm sút trước việc phát hành thông tin về lạm phát và trong bối cảnh cải thiện tâm lý về rủi ro. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm giảm mạnh - hiện tại đạt mức 3,96%, sau khi tăng mạnh lên 4,06% (cao nhất kể từ tháng 10 năm ngoái). Cặp đô la châu Âu - đô la Mỹ đang kiểm tra mức hỗn hợp, đồng thời cập nhật mức cao trong hai tháng tại 1,1027. Và mặc dù người mua hàng rất khó thăng tiến, tâm lý mua vào rõ ràng áp đảo trên cặp tiền này. Cần nhấn mạnh ở đây rằng sự biến động giá này chỉ do đồng đô la suy yếu - nếu nhìn vào các cặp chéo chủ yếu liên quan đến đô la châu Âu, chúng ta sẽ thấy rằng đồng tiền chung châu Âu đang không ở trạng thái tốt nhất. Vì vậy, nếu đô la Mỹ củng cố vị thế của mình sau thông tin về lạm phát trong thời gian tới, đồng tiền chung châu Âu sẽ không thể "giữ vững quốc phòng" và sẽ theo sau đồng tiền được báo giá này.

Tuy nhiên, theo dự báo ban đầu, đồng đô-la khó có thể tìm được sự hỗ trợ từ báo cáo kinh tế tổng hợp. Thực tế, sự giảm điểm hiện tại của chỉ số đồng đô-la phần nào đến từ việc công bố hôm qua, đã là một "tín hiệu đáng lo ngại" trước khi công bố dữ liệu quan trọng. Cụ thể, báo cáo hàng tháng về kỳ vọng tiêu dùng từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York đã cho thấy rằng kỳ vọng về lạm phát của người tiêu dùng Mỹ trong năm tới đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2021 - chỉ còn 3,8% (kết quả trong tháng trước là 4,1%).

Thực tế, báo cáo này mang tính chất phụ - trong các điều kiện khác, thị trường đơn giản là sẽ bỏ qua thông tin này. Nhưng hiện tại, các nhà giao dịch các cặp đô la rất nhạy cảm, vì vậy họ phản ứng mạnh với bất kỳ tín hiệu nào giảm khả năng Fed tăng lãi suất sau việc tăng lãi suất vào tháng 7. Ví dụ đáng chú ý trong trường hợp này là Các công việc không nông nghiệp tháng 6, tổng thể chúng khá tốt, nhưng không đáng chú ý, nếu được diễn đạt như vậy. Mức thất nghiệp ở Mỹ đã giảm xuống 3,6%, các chỉ số lương đã được duy trì ở mức tháng trước (trái ngược với dự đoán giảm), và chỉ số tăng số người làm việc trong lĩnh vực nông nghiệp đã tăng thêm 209 nghìn người. Nhưng đây không đủ để làm mạnh mẽ đồng tiền Mỹ. Bản thông cáo một lần nữa xác nhận việc tăng lãi suất tháng 7, nhưng không làm thay đổi kỳ vọng về triển vọng tháng 9.

Cũng đặt ra yêu cầu cao đối với báo cáo về lạm phát. Đầu tiên, điều này áp dụng cho báo cáo về tăng trưởng chỉ số giá tiêu dùng, dự kiến được công bố vào ngày mai, 12 tháng 7. Theo ý kiến ​​của đa số các nhà phân tích, chỉ số giá tiêu dùng trong tháng 6 sẽ phản ánh sự giảm tốc của lạm phát tại Hoa Kỳ. Cụ thể, chỉ số giá tiêu dùng tổng hợp trong tháng 6 sẽ giảm mạnh đáng kể - xuống còn 3,1% so với cùng kỳ năm trước (giá trị trước đó là 4,0%). Chỉ số cơ bản, không tính cả giá thực phẩm và năng lượng, cũng phải thể hiện xu hướng giảm, giảm từ 5,3% trong tháng 5 xuống còn 5,0% so với cùng kỳ năm trước.

Tới đây, các báo cáo về lạm phát còn lại sẽ được công bố trong tuần này cũng phải phản ánh sự chậm lại của lạm phát tại Hoa Kỳ. Ví dụ, chỉ số giá của các nhà sản xuất dự kiến sẽ giảm mạnh, xuống còn 0,4% so với cùng kỳ năm trước, đây là kết quả yếu nhất kể từ tháng 8 năm 2020. Chỉ số giá cốt lõi của các nhà sản xuất cũng sẽ thể hiện xu hướng tương tự. Trên mức năm, nó dự kiến sẽ giảm xuống mức 2,7% (so với giá trị trước đó là 2,8%). Trong trường hợp này, đây sẽ là mức giảm thứ 15 liên tiếp của chỉ số này.

Nếu các báo cáo nêu trên chỉ cần đạt kết quả dự báo, đồng đô la Mỹ sẽ đối mặt với áp lực nền. Nhưng nếu các chỉ số này có màu đỏ, chỉ số đồng đô la Mỹ có thể cập nhật các mức tối thiểu trong nhiều tháng qua, giảm xuống khu vực 100. Các cặp tiền tệ chính đô la sẽ thay đổi cấu hình tương ứng.

Trước các sự kiện này, những người mua eur/usd đang cố gắng mở rộng thành công của mình, bám vào con số 10. Mỗi bước đi lên đều khó khăn, vì đà tăng này hoàn toàn do sự suy yếu của đồng đô la. Trong trường hợp này, đồng tiền châu Âu đóng vai trò như một điểm neo, đặc biệt trước dữ liệu được công bố hôm nay về tăng trưởng chỉ số ZEW.

Gần như tất cả các thành phần trong báo cáo đều rơi vào "vùng đỏ", tạo áp lực lên đồng tiền chung. Ví dụ, chỉ số tâm trạng trong môi trường kinh doanh của Đức giảm ngay lập tức xuống -14,7 điểm, so với dự đoán giảm xuống -10 điểm. Đây là kết quả yếu nhất từ tháng 12 năm 2022. Chỉ số tâm trạng kinh doanh chung của châu Âu cũng rơi vào "vùng đỏ", giảm xuống -12 điểm so với dự đoán giảm xuống -10 điểm (giá trị tối thiểu từ tháng 12 năm ngoái). Nói cách khác, các chỉ số tâm trạng kinh tế ZEW càng lún sâu vào khu vực tiêu cực hơn - chỉ số này đã dưới mức không âm trong ba tháng liên tiếp.

Và điều đáng ngạc nhiên là, mặc dù nhận "cú đánh" từ viện nghiên cứu ZEW, cặp đô la Mỹ / EUR vẫn đứng ở mức cao hơn mục tiêu 1,1000, cho thấy sự yếu kém của đồng tiền Mỹ.

Trong tình hình như vậy, có thể xem xét việc mở vị thế dài hạn không? Theo quan điểm của tôi - không nên. Triển vọng tăng giá tiếp theo chỉ phụ thuộc vào "tình trạng" của đồng đô la, trong khi báo cáo ngày mai có thể làm giảm giá trị của đô la hoặc hỗ trợ (nếu đồng đô la bất ngờ giữ ở vùng màu xanh). Nói một cách hình tượng, vào điều kiện không chắc chắn như vậy, hợp lý là đứng ngoài thị trường - ít nhất là cho đến khi phiên giao dịch Mỹ bắt đầu vào giữa tuần, khi báo cáo tác động lớn được công bố.