FX.co ★ Đồng bảng Anh đã tìm thấy điểm quá cầu

Dựa trên báo cáo về việc làm Mỹ, đồng bảng Anh đã củng cố vị thế dẫn đầu trong cuộc đua giữa các đồng tiền của nhóm G10. Tăng trưởng chỉ số 209 nghìn trong tháng 6 đã làm thất vọng người hâm mộ đô la Mỹ, đưa tỷ giá GBP/USD lên mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2022. Tuy nhiên, không thể giữ vững ở đó - sự giảm mức thất nghiệp xuống còn 3,6% và sự tăng nhanh của mức lương trung bình lên 4,4% cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (FRS) vẫn còn rất nhiều công việc phải làm.

Trái lại, Cục Ngân hàng Anh (BoE) cũng đang gặp vấn đề tương tự. Mức lương tại xứ sở sương mù đang tăng nhanh hơn so với Mỹ. Các chuyên gia của Bloomberg dự đoán rằng chỉ số này sẽ tăng thêm 7,1% trong tháng 5. Các giá trị hiện tại và sự duy trì của mức lạm phát ở mức 8,7% đã được các công ty hiểu là một tín hiệu tăng giá mạnh mẽ hơn so với những dự đoán lạc quan của BoE về việc giảm tốc CPI.

Andrew Bailey và đồng nghiệp của ông quyết tâm ngăn chặn sự gia tăng lạm phát, nhưng hoạt động của họ có thể dẫn đến suy thoái. Thực sự, thị trường tài chính khẩn cấp đợi thấy tỷ lệ REPO tăng lên 6,5% vào tháng 3 năm 2024. Giá trị mức vay cao như vậy có nguy cơ gây ra suy thoái. Đồng thời, đảo ngược của đường cong thu nhập đang báo hiệu về sự suy giảm sắp tới.

Động thái của đường cong thu nhập của Anh và Đức

Với cái nhìn ban đầu, đồng bảng Anh đang ở trong một điểm uốn cong: dự báo tăng giá trị vay nợ lên đến 150 điểm cơ bản có thể gây ra sự suy giảm GDP. Thị trường thông thường không khá lạc quan với điều này, điều này cũng đã xảy ra với đô la Mỹ vào cuối năm 2022 và đầu năm 2023. Tỷ giá đô la Mỹ đã giảm trong khoảng thời gian đó.

Tuy nhiên, cần nhớ rằng trong mỗi cặp tiền tệ đều có hai đồng tiền. Và thành công hiện tại của GBP/USD chỉ liên quan một phần đến kỳ vọng tăng lãi suất REPO lên 6,5%. Quan trọng hơn là đô la Mỹ đã giảm sức mạnh so với các đồng tiền chính trên thế giới. Trên thị trường ngoại hối, có ý kiến cho rằng biện pháp hạn chế tiền tệ quyết liệt nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong thập kỷ qua sẽ gây tổn hại cho nền kinh tế Mỹ, sớm hay muộn. Trong khi đó, sự giảm dự báo của các chuyên gia Bloomberg về giá tiêu dùng tại Mỹ trong tháng 6 xuống còn 3,1% khiến chỉ số đô la Mỹ giảm.

Trong tuần này, đồng bảng Anh sẽ đối mặt với thử thách từ dữ liệu thị trường lao động của Anh vào ngày 14 tháng 7. Bên cạnh việc tăng lương trước đó là 7,1%, các chuyên gia của Bloomberg dự đoán tốc độ tăng việc làm sẽ giảm từ +250 nghìn xuống còn +158 nghìn. Theo Pantheon Macroeconomics, sự thay đổi này sẽ không đủ để ngăn được Ngân hàng Anh. Việc tăng lãi suất REPO lên mức 6,5% sẽ tiếp tục. Với tình hình rằng thị trường đã kỳ vọng ở mức 5,3% cách đây một tháng, việc thành công của đồng bảng Anh là hợp lý.

Theo ý kiến của tôi, các nhà đầu tư đã bán đô la Mỹ quá đà dựa trên các dữ liệu thống kê về việc làm ở Mỹ. Điều này làm cho vị thế của đồng bảng Anh trở nên dễ tổn thương.

Kỹ thuật trên biểu đồ hàng ngày cho thấy cặp tiền tệ GBP/USD có thể tạo ra mô hình đảo chiều "đáy kép" hoặc hồi phục xu hướng tăng. Trong trường hợp đầu tiên, chúng ta bán cặp tiền tệ khi vượt qua mức hỗ trợ 1,2785. Trong trường hợp thứ hai, chúng ta mua cặp tiền tệ khi cập nhật đỉnh cục bộ tại 1,285.