FX.co ★ Điều gì cần xảy ra để ECB bắt đầu giảm lãi suất?

Đồng Euro đã khôi phục lại vị trí vào ngày thứ Sáu, tuy nhiên việc tiếp tục có nhu cầu về tài sản rủi ro đang gặp nhiều khó khăn. Ngân hàng trung ương trên toàn thế giới dự định tiếp tục tăng lãi suất và cho đến khi cuộc chiến chống lạm phát cao cấp được chấm dứt, khó có thể nhìn thấy Euro trên 1.1000 như trước. Nhưng về tình hình kỹ thuật, chúng ta sẽ thảo luận chi tiết hơn.

Bây giờ, tôi muốn nói một vài lời về cuộc phỏng vấn của một đại diện và đồng thời là nhà kinh tế trưởng của Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế, Claire Lombardelli. Theo ông ấy, Ngân hàng Trung ương châu Âu đang đối mặt với nhiệm vụ không dễ dàng để quyết định khi nào dừng việc tăng lãi suất, bởi vì trong bối cảnh khó khăn hiện nay, rất khó để đánh giá tác động tương lai của sự cứng hơn lên nền kinh tế.

Claire Lombardelli cho biết, các thay đổi cấu trúc sau chu kỳ tăng giá tiền đi vay gần đây, đặc biệt là tỷ lệ cao các khoản vay với lãi suất cố định, làm khó khăn trong việc đánh giá tác động lên nền kinh tế thực. Điều này cũng làm mờ đi hình ảnh tổng quan về chính sách của ngân hàng trung ương. "Rất khó để xác định chính sách tiền tệ trong một thời điểm nhất định", bà nói trong cuộc phỏng vấn. "Rất khó để đánh giá tác động của chính sách khắc nghiệt và khi nào sẽ đạt được điểm tác động tối đa."

Lombardelli cũng lưu ý rằng vấn đề này đặc biệt nghiêm trọng ở khu vực euro, vì dù chỉ số lạm phát chính giảm đi, áp lực giá cơ bản vẫn còn mạnh. Điều này được nhiều người đại diện Ngân hàng Trung ương Châu Âu, bao gồm cả Chủ tịch Christine Lagarde, đề cập trong thời gian gần đây.

"Châu Âu đã đối mặt với một vấn đề lạm phát thực sự khó khăn. Chính sách tiền tệ nghiêm ngặt không phổ biến với châu Âu là cần thiết vào lúc này để đẩy lạm phát ra khỏi hệ thống. Thật sự quan trọng đang xem như thế nào nhiều hộ gia đình đang đối mặt với giá cả cao vào lúc này", chính trị gia cho biết.

Rõ ràng, điều này là quan trọng đối với các chính trị gia, những người đã cho thấy rõ ràng vào tuần trước rằng họ có ý định tăng lãi suất vào cuối tháng này. Vì lí do đó, chúng ta chưa có bất kỳ chỉ dẫn về điều gì sẽ xảy ra sau cuộc họp tháng 7. "Hầu hết các chỉ số giá cơ bản đã bắt đầu cho thấy một số dấu hiệu của việc bớt căng thẳng, nhưng điều đó rất ít ỏi", - Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Luis de Guindos nhận định tuần trước.

Đồng nghiệp của ông, Mario Centeno của Bồ Đào Nha, cho biết vào Chủ nhật rằng "lạm phát cơ bản không giảm đi nhanh như lạm phát chung, và chúng ta phải nhớ rằng chúng ta cần tiếp cận với sự cảnh giác". Chủ tịch Ngân hàng trung ương Đức Joachim Nagel cũng đã nhấn mạnh tuần trước rằng lạm phát cơ bản vẫn là một nguồn lo ngại. Hôm nay cũng sẽ diễn ra một cuộc phỏng vấn khác của nhà chính trị này, vì vậy tôi khuyên bạn hãy chú ý đến nó.

Tôi sẽ nhắc lại rằng tỷ lệ lạm phát cơ bản trong khu vực đồng euro đã tăng lên 5,4% vào tháng 6, trong khi chỉ số chung đã giảm mạnh xuống còn 5,5%.

Về mặt kỹ thuật, để duy trì sự kiểm soát của những người mua, cần phải vượt qua mức 1.0970 và giữ vững ở đó. Điều này sẽ cho phép tiến tới mức 1.1010. Từ mức này, có thể tiến lên đến 1.1060, nhưng việc làm điều đó mà không có dữ liệu Eurozone mới tốt sẽ gặp khó khăn. Trong trường hợp giảm giá công cụ giao dịch, tôi chỉ mong đợi có bất kỳ hành động nào quan trọng từ phía những người mua lớn chỉ xảy ra ở vùng giá 1.0930. Nếu không có ai ở đó, thì không tồi để chờ đợi mức đáy mới tại 1.0900, hoặc mở vị thế mua từ 1.0870.

Đối với tình hình kỹ thuật của GBPUSD, nhu cầu về đồng bảng vẫn khá tốt, cho thấy sự tiếp tục xây dựng một thị trường tăng giá. Chúng ta có thể mong đợi một mức tăng giá sau khi kiểm soát được mức 1.2840, bởi vì việc vượt qua khoảng này sẽ tăng hi vọng vào sự phục hồi tiếp theo vào khoảng 1.2875, sau đó chúng ta có thể nói về một đợt tăng mạnh hơn của đồng bảng lên khoảng 1.2910. Trong trường hợp giá cả giảm, gấu sẽ cố gắng giành lại sự kiểm soát tại mức 1.2795. Nếu thành công, việc phá vỡ khoảng này sẽ ảnh hưởng đến vị thế của bò và đẩy GBPUSD xuống mức tối thiểu 1.2755, với triển vọng đạt mức 1.2710.