FX.co ★ EUR/USD. Phút lừng danh của đô la trước những "phút chốc" của Cục Dự trữ Liên bang

Tài liệu biên nhận của cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ Liên bang hôm qua đã hỗ trợ đồng đô la Mỹ. Tài liệu phản ánh tinh thần cứng rắn của các thành viên giám sát, họ sẵn lòng tiếp tục tăng lãi suất. Đáp lại thông tin này, chỉ số đồng đô la Mỹ đã tạo đỉnh (tuần) mới và các cặp tiền tệ chính liên quan đã thay đổi tương ứng. Đặc biệt, cặp tiền tệ eur/usd đã giảm xuống mức 1.0834 (thấp nhất trong tháng hiện tại).

Và mặc dù các nhà bán không thể giữ vững vị trí đã chiếm được, đồng đô la đã nhận được sự hỗ trợ chủ yếu từ sự tăng trưởng kỳ vọng cứng rắn. Khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 7 đã tăng lên 95% (theo dữ liệu từ công cụ CME FedWatch), và sự thực này đã giúp đồng đô la Mỹ "gặp phải trở ngại". Nhưng cần nhấn mạnh rằng sự hỗ trợ này chỉ mang tính tạm thời và tình huống. Càng sớm thì thị trường sẽ tập trung vào dữ liệu Phi nông nghiệp, có thể làm tăng đồng đô la hay làm giảm mạnh nó.

Tuy nhiên, hãy quay trở lại bản phát hành được công bố ngày hôm qua. Nhắc lại rằng, sau cuộc họp tháng 6, Ngân hàng Dự trữ Liên bang đã quyết định tạm dừng việc tăng lãi suất, nhưng đồng thời cho biết đó chỉ là một cuộc tạm nghỉ chứ không phải kết thúc của chu kỳ siết chặt chính sách tiền tệ hiện tại. Và văn bản tuyên bố đi kèm được đưa ra theo hướng lạc quan: Ngân hàng trung ương cho biết hoạt động kinh tế tiếp tục phát triển ở "mức độ vừa phải", điều này được chứng minh bằng các chỉ số kinh tế gần nhất. Ngân hàng Dự trữ Liên bang đã nhấn mạnh những điểm tiêu cực (ví dụ như chỉ số ISM thất bại), tập trung vào các khía cạnh tích cực của lĩnh vực phi nông nghiệp. Ngân hàng trung ương cho biết, trong những tháng gần đây, đã có một "tăng trưởng đáng kể về việc làm", và tỷ lệ thất nghiệp vẫn duy trì ở mức thấp.

Các "phút" của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được công bố hôm qua phản ánh tâm lý cứng cỏi của đa số thành viên Hội đồng. Ví dụ, mặc dù quyết định giữ mức ổn định, một số quan chức đã đề xuất tăng lãi suất lên 25 điểm cơ bản vào tháng 6. Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương (NHNN) công khai khẳng định việc siết chặt chính sách tiền tệ. Trong văn bản, những "hầu hết" thành viên cuộc họp nhấn mạnh rằng họ cho rằng việc tăng mục tiêu lãi suất thông qua Quỹ Liên bang trong năm nay là phù hợp. Điều này xác nhận việc dự báo lãi suất "cứng cỏi" (dot plot) đã được cập nhật trong cuộc họp tháng 6. Tôi nhắc lại rằng dự báo lãi suất cuối năm đã được điều chỉnh tăng, điều đó ngụ ý rằng còn hai lần tăng lãi suất trong năm nay.

Giao thức Hawkeye của Cục Dự trữ Liên bang đã đẩy đồng đôla được hỗ trợ trên toàn thị trường. Các chỉ số chính trên Wall Street đã ghi nhận mức thua lỗ nhỏ vào ngày hôm qua, trong khi lợi suất các trái phiếu 10 năm đã tăng lên mức cao nhất từ tháng Ba, vượt qua mục tiêu 3,9%. Cặp tiền tệ eur/usd trong bối cảnh đồng đôla mạnh lên đã cố gắng thoát khỏi khoảng biên 1,0850 - 1,0930, trong phạm vi mà nó đã được giao dịch trong hai tuần liên tiếp. Nhưng ngay hôm nay đã rõ ràng rằng đồng đôla chỉ nhận được sự hỗ trợ tình huống. Cặp tiền tệ eur/usd đã trở lại khu vực trên đường biên trên đã đề cập, mặc dù nó đang được giao dịch ở mức dưới giới hạn thấp nhất của nó.

Vấn đề là các "phút" của Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve - FRB) đã không gây ra muôn châu, trong khi để thay đổi tình hình đối với cặp eur/usd cần có một "bất ngờ". Văn bản chỉ xác nhận sự định hướng hưng hải của đa số thành viên của cơ quan quản lý, nhưng sự thực này không phải là một điều mới. Các đề tài chính của biên bản đã được công bố công khai - bởi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang và một số đồng nghiệp của ông. Nhìn chung, tình hình cơ bản của cặp eur/usd vẫn chưa thay đổi: trước khi "phút" được công bố, khả năng thực hiện kịch bản 25 điểm vào tháng 7 là 75-80%, sau khi được công bố - tăng lên 95%. Tuy nhiên, trong khi đó, thị trường vẫn hầu như tin chắc rằng tại cuộc họp tháng 9, FRB sẽ tiếp tục duy trì các tham số chính sách tiền tệ như hiện tại (khả năng duy trì trạng thái hiện tại là 75%).

Nói cách khác, đô la thực tế đã phục hồi từ việc tăng lãi suất vào tháng 7: các yếu tố kinh tế mạnh mẽ tăng khả năng xảy ra kịch bản này nhưng không ảnh hưởng nhiều đến đồng đô la. Biên bản công bố đã tăng thêm sự tin tưởng của thị trường đối với việc tăng lãi suất vào tháng 7, nhưng kỳ vọng cứng rắn về hành động tiếp theo của Fed vẫn ở mức giữ nguyên. Chính vì vậy, các gấu về EUR/USD chỉ nhận được sự hỗ trợ tạm thời và không thể giữ ở mức thấp hơn 1,0850 (nghĩa là dưới ranh giới dưới của khoảng giá 1,0850-1,0930).

Bây giờ, toàn bộ sự chú ý của thị trường sẽ được tập trung vào NFP (Nonfarm Payrolls - Dữ liệu về việc làm không nông). Bản phát hành này có thể "định vị lại" kỳ vọng của thị trường về hành động tiếp theo của Fed sau cuộc họp vào tháng 7. Nhưng chỉ khi các chỉ số chính của bản phát hành khác biệt so với dự đoán. Dự đoán cho tháng 6 là mức tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ sẽ giảm xuống 3,6%, số người làm tăng lên 222 nghìn người. Chỉ số lương bốn quý phải có xu hướng giảm - giảm xuống 4,2%.

Trước khi Nonfarm được công bố, cặp eur/usd có thể được giao dịch trong khoảng giá từ 1,0850 đến 1,0930. Cần cẩn trọng đối với những đòn giá "nhảy" xuống phía nam, vì thông tin được công bố vào ngày thứ Sáu có thể gây ra biến động mạnh đối với cặp tiền này, có thể tạo lợi thế cho đô la hoặc đối lập với đồng tiền Mỹ. Hiện tại không có căn cứ đáng tin cậy để đánh giá một xu hướng giảm ổn định (hoặc tăng) trên thị trường.